文/寒冰
近日，“红枣第一股”好想你（002582）发布2023年业绩预告，预计2023年归属于上市公司股东的净利润亏损3000万-5000万元，基本每股收益亏损0.07元-0.12元。
《发现•华网》发现，作为零食行业的龙头企业，好想你近年来持续陷入亏损境地。近几年的业绩报显示，从2022年开始，其营收大幅萎缩，归母净利润也于当年陷入亏损。近三年，好想你毛利率下行，净利率、归母净利润双双转负，盈利水平下滑明显，如果以扣非净利润来看，加上2023年，公司已经连续四年亏损。
实际上，追根溯源，自从2020年剥离百草味之后，好想你业绩似乎就陷入了低迷。很多业内人士都在分析其原因，但是迄今也未有确实说法，总之，公司近年来各方面业务均乏善可陈，转型毫无头绪，同时营销、管理等各方面费用又在激增。之前卖掉百草味虽然赚了近40亿，但却成为公司走的一步“臭棋”。目前，好想你似乎也在想办法弥补当初犯下的错误，如2023年斥资7亿入股了近几年火热的零食连锁品牌“零食很忙”，只是，在现在竞争越来越激烈的中国零食市场，还给好想你这个“求生”时间吗？
卖掉赚钱“血包”百草味业绩陷入连年亏损困境
好想你于1992年创立，2011年5月在深交所上市，成为中国红枣行业第一家上市公司。算起来，好想你登陆资本市场也已经十余年，可以算零食行业在资本市场拼杀的一员老兵。
公开资料显示，目前，好想你主要专注于红枣和健康锁鲜食品的研发、生产、销售，旗下拥有枣博士、健康情、红小派、清菲菲、豆菲菲等健康食品产品。公司销售模式分为直销、经销两种，前者主要渠道为公司线下直营店、线上平台直销渠道；后者主要通过经销商、商超等线下经销渠道以及天猫超市、京东自营等线上经销渠道。
别看好想你近几年一直业绩惨淡，连年亏损，但实际上，作为“红枣第一股”，曾经也有辉煌时刻。特别是2016年，公司完成对百草味的收购后，很快从一家规模10亿元、扣非亏损的红枣产业链企业，摇身一变成为综合性的零食巨头，营业收入翻倍增长并迅速扭亏、盈利过亿。
图片来源：同花顺
那一年，好想你营收大增86.14%至20.72亿元，净利润暴增1314.69%至3927.24万元，之后公司经历了三年的美好时光，无论营收还是净利润都实现了高速增长。股价也一度在2016年11月份创造了44.45元/股的高光时刻。
归其原因，当然是收购百草味这事功不可没，财务数据显示，2018年好想你归母净利润1.3亿元，其中百草味母公司郝姆斯调整后归母净利润为1.23亿元，算起来，占其百分比近95%，基本相当于好想你当年盈利都是来自百草味母公司郝姆斯。
不过，好景不长，没想到，给好想你赚到大钱的百草味很快就走到了尽头。2020年，好想你与百事饮料达成协议，以7.05亿美元出售旗下杭州郝姆斯食品有限公司。在这笔交易中，仅仅4年，好想你便获得了近40亿元的投资收益，你要说这笔买卖不赚吗？确实也不公平，只不过，彼时的好想你未想到出售百草味对公司未来几年所造成的重大影响。
图片来源：同花顺
好想你当初设想得其实也很美好，那就是聚焦主业，反正公司在百草味身上已经赚了大钱，买卖做得不算亏，不如集中资源搞主业红枣业务。剥离百草味后，好想你在公告中曾经表示，将“发挥行业龙头优势，专注于红枣相关业务”。
其实，彼时好想你想专注于红枣主业倒也不是毫无道理，因为红枣类营收在好想你营收中一直占据较多比例。以最新数据为例，2023年上半年，好想你红枣类实现营收为5.32亿，营收占比为75.38%。
但是，此一时彼一时，好想你的红枣相关业务根本没有其当初设想得那么好做，这也有业绩为证。根据好想你发布的2023年业绩预告，2023年，公司预计营业收入17.77亿元，同比增长26.91%。但是归属于上市公司股东的净利润预计亏损3000万~5000万元。
好想你解释称：“公司毛利仍不足以覆盖期间费用，导致公司2023年继续亏损。”公司暂时还没有披露毛利和费用具体数额。不过从2023年半年报来看，好想你7.01亿元的营收产生了1.55亿元的销售费用，销售费用占公司营收比例超过20%，占比非常高。
图片来源：好想你抖音官方直播间
那这些销售费用都花在哪了呢？根据好想你所述，这些销售费用投入主要倾向于线上抖音、小红书等新媒体矩阵的宣传推广和线下全渠道的开拓。好想你此前在接受机构调研时也表示，目前公司与东方甄选、小杨哥等知名主播均有合作，并在抖音、快手等平台建立了自己的自播间。
但是，这种大手笔投入直播带货导致了公司过高的销售费用，最终带来的投入产出比又是多少呢？虽然未披露详细数据，但从公司上述2023年业绩就可以看出，恐怕效果并不好。好想你似乎还未找到一个开源节流、提高业绩的正确方法。
因食品安全问题被处罚多次被消费者投诉
除了业绩连年亏损，让投资者看不到希望外，好想你的品牌形象也频出问题。作为食品生产企业，严把产品质量关，做好食品安全工作应该是最重要的工作，也是最基础的工作，遗憾的是，好想你在这方面做得并不是很好，互联网上到处充斥着公司在食品安全方面的负面报道。
早在2021年6月，江苏省市场监督管理局发布的食品安全监督抽检信息就显示，标称好想你健康食品股份有限公司委托连云港鸿润发食品有限公司生产的红杏干，二氧化硫残留量不符合食品安全国家标准规定。
资料显示，二氧化硫是食品加工中常用的漂白剂和防腐剂，具有漂白、防腐和抗氧化作用。少量的二氧化硫进入人体不会对身体造成健康危害，但过量食用会引起如恶心、呕吐等胃肠道反应。
图片来源：江苏省市场监督管理局
食品中二氧化硫超标的原因，可能是生产者使用劣质原料以降低成本后，为提高产品色泽而超量使用二氧化硫，也可能是使用时不计量或计量不准确，还可能是由于使用硫磺熏蒸漂白这种传统工艺或直接使用亚硫酸盐浸泡所造成。
除了被市场监管部门处罚，好想你所售产品也多次被消费者投诉。在黑猫平台上，就有消费者投诉称，“2024.1.28号向好想你健康生活公司反馈红枣品控与早期2021年购买的同款好想你900克每日红枣品控问题和1.28号购买的红枣品质相差一倍，向客服咨询，但是客服态度恶劣。反馈问题同时，客服一味避开问题说有检验报告告知产品没有任何问题，让联系经销商退货退款处理。”
图片来源：黑猫投诉平台
此外，同样的平台上，还有消费者投诉，2023年11月13号于李佳琦直播间购入好想你官方旗舰店的食品中吃出苍蝇。根据《中华人民共和国食品安全法》第一百四十八条规定生产不符合食品安全标准的食品或者经营明知是不符合食品安全标准的食品，消费者除要求赔偿损失外，还可以向生产者或者经营者要求支付价款十倍或者损失三倍的赔偿金，增加赔偿的金额不足一千元的，为一千元。但是该品牌拒绝赔付，扯皮推诿，事情到现在都没有解决。
图片来源：黑猫投诉平台
除了上述投诉外，也有消费者投诉“好想你”公司的产品涉嫌虚假宣传、标示违法等诸多问题，并向执法部门进行了举报。投诉人所列举证据证明，好想你公司的一些宣称口号和获得荣誉确实系“三无机构兜售企业假排名”的结果，但公司却用这些三无机构的假排名作为广告宣传口号，涉嫌欺诈。
7亿元“押注”零食很忙刚刚入股却惹上官司
除了转型乏力，口碑变差，展望未来，好想你面前的道路似乎也不是一片坦途。近两年来，休闲零食行业的竞争越来越激烈，零食头部企业纷纷杀入对方腹地来争夺市场份额，好想你自然不想掉队。
或许是出于对当初卖掉百草味的后悔，2023年底，好想你宣布出资7亿元对另一家专业零食连锁品牌零食很忙进行了增资。增资后，好想你及全资子公司合计持有零食很忙6.64%股权。
自2020年卖了百草味这个赚钱“血包”后，好想你净利润已从当年的20亿跌至2023年前三季度的亏损近5000万，持续呈现巨大下滑状态，此番大手笔投资量贩零食巨头之一零食很忙，公司也算把“宝”都押在了其身上。
只是，梦想是美好的，能否实现又是另一个层面的问题。还未起步，此次合作就开始旁生枝节，因为彼时，向零食很忙投资的不止好想你一家，另一家零食大咖良品铺子（603719）也向零食很忙投资了3.5亿元人民币。
矛盾的根源在于，零食很忙之前收购了另一量贩零食品牌赵一鸣零食，而良品铺子正是赵一鸣之前的股东之一。良品铺子在2023年4月曾参股赵一鸣，半年后又将所持股份悉数售出。
据公告，2023年4月11日，良品铺子全资子公司广源聚亿与赵一鸣及其他相关方一并签署了协议，双方约定广源聚亿作价4500万元收购赵一鸣3%的股权。半年后，10月16日，广源聚亿将所持赵一鸣公司3%股权，全部转让给黑蚁资本，对价1.05亿元。
事情的蹊跷在于，在良品铺子股权转让仅22天后，赵一鸣即宣布和零食很忙合并。合并后，零食很忙成为赵一鸣控股股东。以10月16日良品铺子出售股权时的交易价格计算，赵一鸣当时估值35亿元。而零食很忙与赵一鸣合并后，目前的估值比起良品铺子此前出售股权时明显提高。
这种不到一个月的时间内“闪婚”，自然引起了前股东良品铺子的不满，并将赵一鸣零食告上了法庭。良品铺子认为，赵一鸣是背着自己与零食很忙暗渡陈仓。两家企业不可能在短短22天内完成合并所需的尽职调查、谈判、拟定合同等所有流程，并且从持股平台设立时间等线索来看，双方合并的启动与决策发生在广源聚亿出让赵一鸣股份之前。
2023年11月27日，广源聚亿因赵一鸣在双方合作期内刻意隐瞒公司重大事项，损害小股东知情权，正式向法院提起诉讼。此外，二者合并还涉嫌触犯反垄断法，据《国务院关于经营者集中申报标准的规定》第三条规定，零食很忙和赵一鸣的合并已经达到反垄断法所要求的经营者集中事先申报标准。
作为零食很忙现股东，该事自然也牵扯到好想你，公司在公告中也提及此事，称零食很忙已经聘请了专业的律师团队处理此事。12月19日，好想你发布对外投资补充公告，称本次投资不构成经营者集中情形，无需履行经营者集中申报手续。
但是，如果该申报未获通过，零食很忙与赵一鸣食品合并是否会受到影响，还不可知。好想你似乎也计划了退路，其在公告中强调，本次交易已对该申报事宜予以约定，若因经营者集中申报未通过或其他因素，导致零食很忙收购赵一鸣零食事宜被撤销或无效而发生重大股权剥离行为，则按照本次投前估值不包括该等拟剥离股权的市场公允价值，公司本次投资的价格也将进行相应调整。
当前，国内互联网休闲食品行业的竞争已经进入白热化阶段，陷入转型迷茫期的好想你能否再找到下一个“百草味”，迎来又一春，还是未来公司会一步步沦为一家空洞的“壳公司”？犹未可知，《发现•华网》对其也将持续关注。
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