1、石头科技

重点机构：

富国基金、国泰基金、华安基金、睿远基金、易方达基金、中庚基金

调研摘要：

问题1:公司在第二季度进行组织架构调整以后,采取了哪些更积极的策略,是否已经见到一些成果?

回复:尊敬的投资者,您好。

面对市场出现的变化,我们也要有新的、积极的应对,这也是公司在第二季度果断进行组织架构调整的原因。我们希望在当前的消费环境下,能够展现出更为积极主动、锐意进取的姿态。从结果上来看,十月份已经迎来了一波爆发增长,内销端产品在充足准备下仍然发生了卖断货的情况。我们认为前期所做的调整和投入是初见成果的,取得了一些优异的表现。未来,我们会继续保持积极的策略,把品牌做大做强。

问题2:公司未来在欧洲市场上大体量发达国家的布局和规划?

回复:尊敬的投资者,您好。

公司品牌和产品进入欧洲市场较早,在发展的早期,公司采取了渠道经销商销售的模式,销售多以代理和经销为主。去年下半年开始,公司加强了在欧洲市场的建设,主动进行了一些销售模式的调整,在欧洲市场上更加进取,也希望在未来能有更积极的收获。

问题3:三季度以来,美国关税政策已经开始实施,同时市场对于美国大选结果预期较强,公司将采取怎样的措施应对关税风险?

回复:尊敬的投资者,您好。

第三季度美国关税的影响已经开始体现,但目前对于公司整体财务报表的影响较小。我们在前期做了充分的准备,设立了越南工厂,第四季度已经开始陆续发货,当然我们也会考虑随着代工厂的成熟程度对于产量分布进行调整。从行业整体而言,整体产能仍主要集中在国内,所有的市场参与者均要面对关税问题,所以回归商业本质,美国市场始终是我们非常重视的市场,并且通过多年的耕耘也取得了不错的成绩,后续我们也将采取多元化的策略应对美国市场的变化。目前我们也已经在美国市场做了更多价位段的布局,品牌影响力持续提升。

券商研报：

2、闻泰科技

重点机构：

兴证全球基金、易方达基金、银华基金、华夏基金、嘉实基金、融通基金

调研摘要：

1、公司2024年第三季度半导体业务主要业绩如何?

今年前三季度,公司半导体业务共实现净利润17.43亿元,第三个季度实现净利润6.66亿元,环比改善1亿元。具体而言,半导体业务2024年第三季度实现收入为38.32亿元,环比增长5.86%,业务毛利率为40.5%,同比提升2.8个百分点,环比提升1.8个百分点,实现净利润6.66亿元,环比增长18.92%。公司半导体业务在汽车及工业与电力领域的收入保持稳健,消费电子类如移动及穿戴设备、计算机设备、消费领域的收入环比恢复较快,第三季度实现2022年第二季度以来的最高出货量。

2、公司半导体业务毛利率在第二季度快速恢复、第三季度同比、环比继续增长的主要原因有哪些?

公司半导体业务第三季度毛利率达到了40.5%。自第二季度以来,毛利率得到了较好修复,这主要得益于管理效率的提升、工厂降本以及稼动率的提升,从而使得毛利率快速反弹。在第三季度,降本措施仍在持续进行,公司在中国区市场份额进一步提升,海外需求也在环比改善,实现了2022年第二季度以来最高出货量,工厂稼动率环比继续提升,因此推动了第三季度毛利率的进一步提升。毛利率的改善进一步巩固了公司半导体业务的修复趋势。

券商研报：