万科现在四面楚歌。

2月28号，在大会前，网络上有小作文说万科去北京和新华资产谈非标债务延期的问题，然后引发万科多只境内债价格剧烈波动。

我找了一个典型的走势，21万科02这支境内债现在的价格只有不到66了，比起原价几乎打了6折。

截止到今天收盘，这支债券依然跌了3个点，最低到了63.8。

3月3号上午，新华资产发表公开声明说，近期关注到我公司与万科的不实信息，万科是中国房地产龙头，一直与我公司保持正常业务合作。

尽管有了一纸声明，但似乎市场并不买账，截止到3月4号下午3点收盘，万科股价大跌4.65%，万科港股大跌7.13%。

有意思的是今天房地产板块全体下跌，连房地产ETF都跌去了2.81%，并画了一道漂亮的圆弧顶。

从技术角度看，圆弧顶是主力慢慢出货的标志，这意味着现在的下跌可能只是个开始。

还有一个小细节大家可以注意一下，大盘从2月5号最低点2635到3月4号的3039，整整一个月涨幅15%，而万科的股票从2月5号的9.03到3月4号的9.43，只仅仅反弹了4.4%，远远低于大盘涨幅。

不管万科现在的真实情况是怎么样的，但有一点是确定的，就是资本市场并不看好万科。

资本市场能有这样的反应，其实也在预料之中。

万科第一次出现危机是在2023年10月底，万科的美元债收益率被拉爆了。

以万科XS1958532829为例，该债券在10月25日的净价为91美分，票面收益率约为20%，但到10月30日，该债券的净价已经降至77美分，年化收益率达到了惊人的57%。

话说这支债券明年3月份就要到期了，海外债权人却迫不及待地提前折价抛售，连5个月都不愿意等，这是何等的卧槽。

如果是你，你会不会接盘？

其实对于债券市场来说，利率高并不一定是好事，信用度越低的企业，债券利率越高，这也很好理解，只有高利率才能让投资人搏一搏到期前不会跑路么。

很快，深圳国资委就出面公开喊话了，说要力挺万科，，表示一定会动用资金、资源，尽一切可能，通过市场化、法制化的手段，帮助万科。

万科当然很配合，甚至把董事会副主席的位置给了深圳国资委。

这时候最细节的问题出现了，既然深圳国资委认为万科没问题，为什么不在去年万科海外债打骨折的时候直接回购呢？

这样既能化解万科财务风险的谣言，又重振市场信心，何乐不为。

但是万科的大股东深圳地铁似乎并没有这么做。

根据深圳国资委官网的信息，深铁集团2022年净利润为为8.6亿，比2021年减少70%，负债率提高4.33%，达到52.91%。年底在手资金为229亿。

从深铁在万科上的投入产出情况来看，深铁两次受让股份合计花费660亿元左右，累计获得分红209亿。

持有成本大概在20.47元，目前股价9.89元，持股浮亏在252亿。

也就是说，深铁收购万科其实是个亏本生意，并且以它手上的流动资金很难给万科提供很直接的帮助。

所以至今为止，万科除了口头鼓励，并没有收到实质性的资金支持。

既然如此，万科只能自救。

2024年2月9号，万科卖出上海七宝广场，这是万科商业板块里面最优质的项目，2022年收入为4.08亿，出租率为93.44%，位列所有项目第一。

这么好的资产，万科七折出售；

2023年底，万科出售部分海外酒店，接盘方悦榕控股以4.8亿拿下，而万科当年的花费是5亿。

于是，短期内这些卖卖卖的行为就变得极其敏感，至少说明万科的现金流很吃紧，连下金蛋的鹅都卖了。

这些资产卖掉以后，能够填补多少资金空缺尚不知晓，但是现在已经3月份了呀。

3月份意味着什么知道不？

意味着万科的海外债陆续到期了呀，再结合市场上的小作文，万科要和新华资产谈非标债展期的问题，逻辑上丝丝入扣啊。

众所周知，海外债的重要性要比境内债重要很多，因为海外债一旦违约，公司的信誉就彻底破产，最重要的是海外投资人可没有什么政治觉悟，人家看你不还钱是会直接发清盘呈请的，隔壁恒大就是个很好的例子。

所以万科这次很关键，它代表了中国房地产的信心，那些背后的大股东，银行，赶紧都行动起来，不要光用嘴喊，给人家一点实质性的帮助，渡过这次难关。

如果万科再有点什么闪失，就意味着这种半民企半国资的领头羊也摇摇欲坠了。

民企领头羊是谁？恒大。

半民企半国资领头羊是谁？万科。

那么再进一步就是国资了咯？

因此万科一定要挺住啊！

当然，能不买房的小伙伴，尽可能别买，稍微再等等。