9月12日白酒股大跌，中证白酒指数大跌超2.55%，值得注意的是，中证白酒指数从历史高点调整以来，已经累计调整近60%。

个股方面，岩石股份跌停，古井贡酒、山西汾酒、贵州茅台、泸州老窖跌幅均超3%，均创调整以来的新低，今世缘、水井坊、五粮液等跌幅超2%。

贵州茅台股价股价更是创下20个月的新低，13日就将跌破2022年10月31日的低点，若再跌3%将跌破1300元的整数关口。股价较历史高点也跌去了48%。

今日白酒为什么跌？

中秋白酒动销同比下降20%-30%的背后是消费疲软。值得注意的是，目前消费呈现持续疲软的态势，没有看到有回暖的迹象，这点和可怕，说明大家手里都没钱，都捉襟见肘。这对三季度白酒的业绩带来较大的不确定性。

另外从上市白酒企业超库存来看，整体库存规模仍在创新高。根据各大上市公司中报数据显示，2024年上半年白酒库存总计为1506亿元，比一季度的1452亿元，多了54亿元，存货依然是高企。其中，贵州茅台的存货最多，达477.66亿元，存货超百亿有洋河股份、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。

从合同负债来看，二季度10家白酒上市酒企，只有4家白酒企业的负债合同是正数，其他都是负数，表现最好是五粮液，二季度新增合同负债31亿元，而贡井贡酒、洋河股份合同负债减少超18亿元。

从宏观消费及白酒的存货、合同负债等可以看出，白酒消费当前遇到了前所未有的困难。

因此，白酒股还有继续下跌的空间，之前提到茅台存在跌破1000的概率，按照目前的趋势来看，实现跌破1000目标不远。

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