近期上市的几只新股像汇成真空、达梦数据等表现都不俗，也非常吸引市场的眼球。其实，这只是步入龙年以来新股表现的一个缩影。个人以为，虽然龙年以来的新股表现都非常抢眼，但从防范风险的角度考量，投资者须理性对待。

据统计，龙年春节后至今，沪深北三大市场一共挂牌新股22只，不仅无一只新股破发，以收盘价测算，挂牌当天涨幅最低的无锡鼎邦上涨64.52%，涨幅最高的汇成真空则达到惊人的752.95%。其中，上市首日收盘涨幅超过200%的有5家，超过100%的有16家。22只新股挂牌当天平均上涨186.78%，这一平均涨幅在新股历史上也不多见。

而且，22只新股中，频现“大肉签”。以上市后的最高价测算，科创板达梦数据1签（500股，下同）获利11.32万元，创业板利安科技1签获利7.59万元，另一创业板新股汇成真空1签获利4.59万元。肯特股份、骏鼎达等一签最高收益均超过3万元。可以说，龙年沪深北市场再次迎来新股盛宴。只要中签，获利基本被锁定。

近些年来，新股破发已成常态，特别是在注册制下更是如此。比如2020年新股破发率为5.03%，2021年为4.2%，2022年大幅飙升至28.27%。2023年稍有下滑，但也达到16.61%。新股从此前的“中签如中彩”，到2022年和2023年的“中签如中飞刀”；从此前的积极申购，到中签后拒绝缴款，既凸显出投资者心态上的变化，也是新股市场发生蜕变的一大见证。

龙年22只新股出现了罕见的“零破发”现象，且表现不俗，既与前几年新股破发成常态形成鲜明的对比，个中的原因显然又是多方面的。

一方面，新股发行明显减少，导致新股成为稀缺“资源”，进而受到市场资金的青睐。进入2024年以后，基于市场疲弱等方面的原因，新股发行明显减少。像前几年一个月发行新股超过20只、30只的现象不见了，取而代之的则新股发行频频出现短暂的“暂停”。像4月份只有1日、25日、29日共发行3只新股，中间多数时间“停摆”。更何况，沪深股市向来都有炒“新”情结，逢“新”必炒几成“传统”。

另一方面，新股高价发行与高超募现象遭遇从严监管。中国证监会发布的《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》指出，要从严监管高定价超募，提升中小投资者获得感。龙年新股平均发行市盈率为22倍，与去年同期相比已经腰斩。发行价格与发行市盈率越低，新股破发的可能性越低，而获得较大涨幅的机率也要高得多。

但正如硬币的两面。在龙年新股整体表现不俗的同时，爆炒新股所隐藏的风险也是不言而喻的。比如创业板的汇成真空。该股发行价格为12.20元，上市第二个交易日（6月6日）最高上摸111.44元，上周五报收于82.08元。该收盘价与最高价相比，仅仅五个交易日下跌26.34%。另一创业板新股利安科技6月7日上市，当天上摸180元的高位，此后便持续下跌，上周五报收于86.71元。与最高价相比，惨遭腰斩。而类似的一幕，也在其它众多龙年新股中频频上演。

繁华之后便是落寞。龙年新股表现赚足了眼球，但高位买入者的境遇却不容乐观。其要么出现较大的亏损，要么惨遭套牢之苦。因此，对于新股的表现，投资者千万不可失去理性，更不可盲目跟风炒作。对市场怀有一颗敬畏之心，对于新股亦同样如此。这既是防范投资风险的需要，也是投资者应该秉持的投资理念。