昨日，小米发布了自己的第二季度财报，数据比较亮眼，雷军还特意发了一条微博，强调 “ 这是小米历史上最出色的季报 ”。

“ 史上最出色 ”，指的是小米的营收，二季度小米集团总营收为 889 亿元，创下了历史新高，同比去年二季度增长了 32% 。

不只是营收上的增长，小米的利润也有同步的增长，二季度小米录得 50.7 亿元净利润，同比增长了 38.3% 。

除了数据比较出色，二季度财报中小米汽车业务相关经营数据首次正式露面，所以这期财报非常受人所关注。

在本期财报中，小米将集团业务分部进行了更新，分为 “ 手机×AIoT ” 以及 “ 智能电动汽车等创新业务 ” 两个业务分部：“ 手机×AIoT ” 包括智能手机、IoT 与生活消费产品、互联网服务以及其他相关业务；“ 智能电动汽车等创新业务 ” 则是包含智能电动汽车以及其他相关业务。

我们先来聊一下小米的基本盘， “ 手机×AIoT ” 分部。

二季度，小米智能手机收入 465.2 亿元，较去年同比增长了 27% 。主要得益于本季度小米全球智能手机出货量同比增长了 28.1% 。不过值得注意的是，价格战仍在继续，小米本季度手机的平均售价（ ASP ）从去年同期的 1112.2 元下降到了 1103.5 元，每部手机便宜了 8.7 元。

而 IoT 与生活消费产品方面，营收则是同比增长了 20.3%，主要得益于小米 IoT 的智能大家电业务。过去，小米主要经营风扇等家电，而现在冰箱、空调、洗衣机这种大件家电也开始放量，空调出货量同比增长 40%、冰箱出货量同比增长 25%、洗衣机出货量同比增长超 30% 。

至于互联网服务方面，得益于广告业务的回暖，收入同比增长了 11% 达到 83 亿元。

而毛利方面，IoT 与互联网服务都有微小增长，但智能手机业务同比降低了 1.2%，主要是由于元器件成本的上升。

总的来讲，基本盘还是比较稳定的，手机业务稳健，并且 IoT 智能大家电方面走出了一个小的第二增长曲线。不过，我们要强调的是，小米在这块的毛利率还是有些低，在 20% 左右，而诸如格力等传统大家电企业的毛利率普遍在 25%-30% 甚至更高。

说完基本盘，我们再说大家比较关心的汽车业务。小米汽车在二季度首次交付后季度内累计交付了 2.7 万辆，汽车业务总收入有 62 亿元，平均售价（ ASP ）为 22.86 万元，也就是说大部分买小米 SU7 的用户还是买的中低配版本。

而车辆毛利方面，小米汽车二季度的智能汽车分部毛利率为 15.4%，这个毛利率其实已经高于蔚来（ 一季度 4.9% ）和小鹏（ 一季度 12.9% ）这两个摸爬滚打多年的前辈了，但相较于行业公认的可稳健发展的 20% 毛利率还有一定距离。

不过，考虑到小米 SU7 现在订单量充足，处于产能跟不上订单的状态，这个毛利率是有很大可能通过规模化来提升的。

在互联网上，有人简单地用小米汽车业务分部二季度的净亏损 18 亿元除了一下二季度车辆交付数 2.7 万辆得出 “ 小米卖一辆车亏 6 万多 ” 的结论，该词条还一度在微博登上了热搜。

雷军则是对此给出了一个 “ 理解万岁 ” 式的回应：

实际上，如果真较真的话，亏得远不止这么多。知危统计了一下往期财报中的数据，2022 年全年小米汽车在汽车业务上投入了 31 亿元，2023 年全年投入了 67 亿元，2024 年一季度 投入了 23 亿元，过去的这些历史投入如果也加在交付的这 2.7 万辆车上面，你甚至可以计算器按出 “ 小米至今为止每卖一辆车亏 50 万 ” 的论调。

所以，这样的数据更像一个文字游戏，参考价值并没有那么大。对于新势力汽车品牌来讲，我们更应该关注的是销量水平与毛利水平，因为汽车是一个成本前置、非常依赖规模化来盈利的行业。

销量方面，小米汽车已经连续两个月月销过万，在同类型同价格带的区间中超过友商，甚至已经是蔚来和小鹏的一倍还多。

毛利方面，我们前面已经提到，小米也是优于蔚来、小鹏等前辈的。

所以，与其计算小米 SU7 卖一辆亏多少钱而担心小米，还不如去关心一下那些销量和毛利都上不来的厂商，它们才是真的有些危险。