文|微观史纪

编辑|微观史纪

全球金融市场风云突变，美国财政部公布的一组数据，犹如一颗深水炸弹，瞬间引爆了各界的神经。数据显示，曾经被视为避险资产的美国国债，在7月遭遇了中日两大“债主”的联手抛售。中国减持37亿美元，日本紧随其后，减持20亿美元。

这并非孤立事件，此前几个月，中日两国已多次减持美债，只不过这次的力度更大，信号也更强烈。全球投资者都在问：曾经被视为“安全港”的美国国债，如今为何成了“烫手山芋”？这背后，究竟隐藏着怎样的经济迷局？

答案或许并不复杂，但足以令人警醒。过去几十年，美国凭借美元霸权，在全球范围内大肆举债，透支着自身的信用，也透支着全球的信任。如今，这栋建立在债务沙滩上的经济大厦，已经摇摇欲坠。

美国国债的“膨胀史”，说起来也是一部“作死史”。进入21世纪以来，美国国债规模便如脱缰野马，一路狂奔。2001年的“911”事件，让美国打着反恐旗号，在阿富汗和伊拉克两线作战，军费开支像个无底洞，国债规模也随之水涨船高。

2007年，次贷危机爆发，为了拯救岌岌可危的金融体系，美国政府不得不再次祭出“大放水”的招数，推出量化宽松政策，国债规模再度飙升。

到了2020年，新冠疫情席卷全球，美国经济遭受重创，为了刺激经济复苏，美国政府又一次开启了“印钞机”，国债规模在短短几年内就突破了35万亿美元大关。

如今，美国国债占GDP比重已经高达121.57%，远远超过了国际公认的警戒线，还债能力岌岌可危。更可怕的是，美国政府似乎并没有意识到问题的严重性，仍然沉迷于寅吃卯粮的“借债游戏”中无法自拔。

高额的财政赤字、居高不下的贸易逆差、过度依赖金融业等结构性问题，如同一个个毒瘤，正在侵蚀着美国经济的肌体。美国国债的“膨胀史”，也是美国经济衰退的真实写照。

面对日益严峻的经济形势，美联储也是使出了浑身解数，但收效甚微。金融危机和疫情期间，美联储都曾采取过降息、量化宽松等货币政策，试图刺激经济增长，但这些政策都是治标不治本，反而带来了通货膨胀、资产泡沫等一系列后

2024年，美联储故技重施，再次宣布降息，试图通过降低融资成本，来缓解债务压力，但市场并不买账。投资者普遍认为，美联储的降息举措，恰恰反映了其对美国经济前景的担忧，反而加剧了市场的恐慌情绪，最终导致美债收益率不降反升。

美联储的政策失灵，从侧面反映出美国经济已经病入膏肓，深层次的结构性问题，不是靠印钞就能解决的。而美联储作为全球最重要的央行之一，其政策空间和国际影响力，也正在随着美国经济的衰退而逐渐式微。

面对波谲云诡的国际经济形势，中国沉着应对，以“乱世不乱心”的战略定力，走出一条符合自身国情的应对之道。

首先，中国主动降低对美债的依赖，通过持续减持美债，并与其他国家签署货币互换协议等方式，降低对美元的依赖，维护自身金融安全。

其次，中国积极推动外汇储备多元化，增加黄金、欧元等资产配置，分散投资风险，增强抵御外部冲击的能力。

最后，中国坚定不移地推动人民币国际化，积极推动人民币在国际贸易和投资中的使用，提升人民币的国际地位，为构建更加公平、公正、合理的国际货币体系贡献力量。

中国的一系列应对之策，既是维护自身经济安全的必要举措，也是推动全球经济治理体系改革的积极行动。在充满不确定性的国际环境下，中国正在以自身的实力和担当，为世界经济的稳定和发展注入信心和力量。

中美两国，作为全球最大的两个经济体，一举一动都牵动着世界的神经。然而，在过去的几年里，中美经贸关系却经历了前所未有的波折。贸易战、科技战、金融战……美国接连对中国挥舞“大棒”，企图遏制中国的发展势头，维护自身霸权地位。

然而，美国政府似乎忘记了一个基本事实：中美两国经济已经深度融合，一荣俱荣，一损俱损。中国是美国最大的贸易伙伴之一，美国经济对中国市场的依赖有增无减。2024年，中国对美出口额仍然远超美国对华出口额，这充分说明了美国对中国产品的巨大需求。

美国一边试图通过加征关税等方式打压中国经济，一边又希望中国在解决其国内经济问题上提供帮助。这种自相矛盾的做法，不仅损害了中美两国之间的互信，也严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定。

为了缓解两国之间的紧张关系，中美两国在2024年举行了第五次经济工作组会议。然而，从目前的结果来看，双方在一些关键议题上仍然存在较大分歧，会议并没有取得实质性突破。

美国希望中国购买更多美国产品，以减少双边贸易逆差。然而，中国坚持认为，贸易平衡应该通过市场机制来调节，而不是人为干预。同时，中国也敦促美国放宽对华高科技出口限制，为两国企业创造公平竞争的环境。

中美经济工作组会议，只是中美两国经贸关系的一个缩影。在未来相当长一段时间内，中美之间的合作与博弈仍将交织存在。如何处理好中美经贸关系，不仅考验着两国领导人的智慧和勇气，也关系到全球经济的稳定和发展。

当今世界正经历百年未有之大变局，全球经济格局正在发生深刻变化。新兴市场国家和发展中国家经济实力不断增强，在全球经济中的作用日益凸显，多极化趋势不可逆转。

美国作为曾经的全球霸主，其经济霸权地位正在受到挑战。美元霸权体系摇摇欲坠，新兴经济体纷纷寻求“去美元化”，国际货币体系改革呼声高涨。

在此背景下，中国积极参与全球经济治理，推动构建更加公平、公正、合理的国际经济新秩序。中国倡导的“一带一路”倡议，为沿线国家带来了发展机遇，也为世界经济注入了新的活力。

然而，全球经济格局的重塑并非一蹴而就，未来仍充满挑战。地缘政治风险、贸易保护主义、气候变化等全球性问题，都需要各国携手应对。

全球经济迷局，犹如一盘错综复杂的棋局，充满了变数和挑战。美国债务危机、美联储政策失灵、中美经贸关系摩擦、全球经济格局重塑……每一个变量都可能引发连锁反应，对世界经济产生深远影响。

面对百年未有之大变局，中国始终保持战略定力，以“乱云飞渡仍从容”的坚定信念，走出一条符合自身国情的应对之道。

中国将继续坚持改革开放，坚定不移地推动高质量发展，为世界经济的稳定和发展贡献力量。同时，中国也将积极参与全球经济治理，维护多边贸易体系，推动构建人类命运共同体。

在充满不确定性的未来，中国将以更加开放的姿态、更加务实的行动，与世界各国携手共进，共创更加美好的未来！

以下是真实信息来源：

中日两大“债主”7月齐减持美债：中国年内持仓累计减少近400亿美元

美媒：中美经济工作组将举行会谈