今天凌晨，全球经济体期待已久的降息靴子最终落地，美联储决议将联邦基金利率目标区间下调50个基点至4.75%-5.00%，本次会议结果意味着，美联储将进入降息周期。

大家肯定最想知道，美联储降息对我们中国股民有什么影响？小七的文章从不搞那些虚头八脑的宏观分析，我向来遵循奥卡姆剃刀定律——如无必要，勿增实体，凡是看到两三个以上的假设推导，我觉得都没有看的必要。

比如很多人觉得美联储降息会利好A股，理由是：美联储降息会让资本从美股流到新兴市场（假设1），A股作为新兴市场会有资金流入（假设2），在A股内资资金量不变化的情况下外资的流入会让A股上涨（假设3）。你看，从美联储降息推导到A股上涨，这中间已经有了三个假设，如果每条假设成立的可能性是50%，那最后这个推论成立的可能性就只有12.5%，比扔骰子扔到6的概率都低，完全没有分析的必要，美联储降息和A股之间关系链条实在太长了，我认为根本不会有什么重要的影响。

所以，我对于股市的判断就不会有那么多假设，尽可能地从确定的事实出发来分析问题，假设越少越好。我的结论就是，对于我们中国股民来说，美联储降息最利好港股。

首先，港币和美元采用联系汇率，今天美联储降息后，香港金管局也宣布将基准利率下调50个基点至5.25%，对于港股来说，目前恒生指数的股息率虽然已经高达4.49%，高于过去十年96.74%的时间，但在今天降息之前，港币的基准利率高达5.75%，依然高出了恒生指数股息率多达125BP，考虑到股票还有股价的波动，需要额外的风险报酬，所以对于保守投资者来说，港股相对于港币定存来说并没有很强的吸引力。请注意，以上内容全都基于客观数据和实际情况，没有用到任何假设。

但从今天开始，港币也和美元一样进入降息周期，美联储今天预计2025年底利率会降到3.4%，那么2025年港币的基准利率也同样会朝着3.4%靠近，此时我们就发现恒生指数的股息率优势开始凸显了，从原来比基准利率低125BP，变成比基准利率高100BP，原本配置港币债券和存款的一部分资金就会挪到股息率更高的港股上去，当然，这里就是我今天这个结论里唯一的假设，即同一种货币总是会朝着无风险利率或股息率更高的资产去转移，因为上述所有的讨论都围绕着港币进行，所以已经遵从奥卡姆剃刀定律排除了各种复杂的汇率假设。

那对于这个假设的实现概率，我个人是非常有信心的，因为从两年前我写下《旗帜鲜明！长期看好高息股策略》开始，这件事情已经完完全全地在A股和港股高息股应验了，由于人民币利率在这两年间不断下调，所以越来越多的资金不断流入到了A股和港股高息股中，因为这之间的利差实在太大了，文章中举例的港股煤炭龙头，两年前股息率14%，而当时人民币一年期定存利率只有1.75%。

过去一年多来，我写了无数文章旗帜鲜明地表达我对港股的看好，这两年能大幅跑赢大盘，也主要是依靠港股的贡献。而今天，美联储的降息终于让港股等来了一个重要的催化剂。

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