近期甲醇价格持续走低，这一趋势主要受宏观商品市场整体氛围低迷的影响。尽管在价格下跌期间，甲醇的库存情况相对乐观，尤其是港口库存连续两周出现下降，显示出甲醇的基本面并不算太差，但价格却依旧呈现下滑态势。

在宏观视角下，我们可以观察到整个商品市场的普遍现象。近期，大多数工业品价格都显得较为疲软，甲醇价格自然也不例外。特别值得关注的是，九一价差呈现出走强的趋势，这表明01合约的价格下跌更为显著。这与甲醇01合约往年通常表现出的季节性强势特征相悖，正常情况下，它应在市场下跌过程中展现出较强的抗跌性。然而，市场近期似乎认为远月衰退的风险更大，导致01合约的下跌幅度有所加剧。类似的情况也在PP九一价差上得到了体现。

具体到国内甲醇的库存情况，最新的数据显示，港口库存约为63.99万吨，环比上期减少了3.5万吨，而近一个月的库存增加了12.9万吨。当前的整体库存在季节性上处于中性水平。甲醇的流通库存大约在41.7万吨左右，较上期增加了1.7万吨，表明整体库存在往年同期中处于较高水平。在华东地区，甲醇的库存约为66.9万吨，较上期减少了6.1万吨，整体库存在往年同期中偏低位。在到港情况方面，预计后期到港量为71.57万吨，较上期增加了12.57万吨。

接下来，让我们深入分析甲醇的供需状况。在国产甲醇供应方面，前期由于国内甲醇装置集中检修，开工率显著下滑。然而，近期这一情况已有所改变，开工率迅速回升至较高水平，这意味着检修带来的利好因素已经结束，甲醇的供应将保持在较高水平。这对于甲醇市场，尤其是内地市场，无疑是一个利空信号。

截至8月8日，国内甲醇整体装置的开工负荷为70.89%，较上周提升了6.90个百分点，较去年同期提升了2.36个百分点。在西北地区，开工负荷为78.78%，较上周提升了11.36个百分点，较去年同期提升了5.21个百分点。本周期内，由于西北、华北地区开工负荷的提升，全国甲醇开工负荷也随之上升。非一体化甲醇的平均开工负荷为61.71%，较上周提升了5.01个百分点。

在甲醇利润方面，目前内蒙古地区的煤制甲醇利润处于小幅亏损状态，与去年相似。但随着甲醇季节性的走强，后续利润有望实现小幅回升。

在进口供应方面，进口对于甲醇市场的重要性不言而喻。我国甲醇现货的基准地位于沿海地区，而这一地区的甲醇有一半以上依赖进口。目前，海外甲醇的产量正处于历史高位，供应充足，船期到港数量也在回升，这对甲醇价格形成了一定的压制。但在高供应的背景下，我们需要关注是否会出现超预期的检修情况。

本周，国际甲醇装置的开工率略有增加，目前开工率为78.80%，环比上周增加了不到1个百分点，同比去年略高1.37%。具体来看，伊朗的装置开工暂时与上周持平；马来西亚的小装置检修尚未恢复，而大装置已恢复正常；美国的多数装置运行正常，但有一套装置降低了负荷；特巴的开工维持前期水平。在新建装置方面，Methanex在路易斯安那州新建的年产180万吨的G3装置已于7月底陆续出产品，开工率约为七成，而特巴后续有一套装置处于闲置状态；马来西亚的新装置预计将在三季度末投产，这一情况有待进一步跟踪。

在需求端，甲醇价格受到较大影响。在7月份之前，需求大幅下滑，导致甲醇价格持续走弱。然而，近期随着下游需求的逐步恢复，市场对甲醇价格的支撑抱有期待。从后续的发展趋势来看，甲醇的需求有望继续提升。

本周，国内煤经甲醇制烯烃行业的开工率持续提升，目前总开工率为75.17%，周环比增加了4个百分点，同比微增0.17%。近期，神华新疆的负荷已恢复至正常水平，宁夏宝丰三期项目也于8月初开始逐步恢复。而久泰、天津渤化、南京二期等项目仍处于停车状态，我们将关注下周前两家项目的重启节奏，以及南京二期项目在8月底附近的回归情况。阳煤、联泓及斯尔邦等项目的运行多维持前期水平。

综合以上分析，当前甲醇的供应端，无论是国产还是进口，都处于较高水平，而需求端也在逐步提升，甲醇市场呈现出供需双增的态势。在这种情况下，甲醇库存可能面临一定的累库压力。

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