近年来，由于经济发展、企业平均管理水平提升和人才相对价值凸显，股权结构一跃而成为管理领域中的重要结构。股权结构中分股不分权的工具一共有7种，其中最常用的工具就是金字塔股权结构。那什么是金字塔股权结构呢?

一、什么是金字塔股权结构

金字塔股权结构是一种特殊的股权安排。是某一控股母公司，通过多层次控制众多子公司和孙公司。其核心特征是股权和控制权的分离，这种结构通常涉及多个层级和链条，最终可以形成一个包含许多关联公司在内的金字塔式的股权结构。

二、金字塔股权结构的表现形式

金字塔股权结构的表现形式是最上层是实际控制人，中间的是持股公司(拟上市主体)，而最下面的是各类经营公司，围绕产、供、销、服务架构子公司、孙公司、关联公司。

三、金字塔股权结构的特点

1、通过金字塔股权结构，实际控制人或创始人可以用相对较少的资金控制更多的资源和财富，实现融资和控制并举的效果。

2、金字塔股权结构还可以实现现金流权和控制权的分离，使得实际控制人即使持有较低比例的股份，也能通过在每一条链上实现控制权和现金流量权的分离，从而牢牢控制整个企业集团。

3、金字塔股权结构还有助于隐藏实际控制人的信息，提供纳税筹划的空间，以及在债权融资方面提供优势。金字塔结构是一种高效的融资工具，通过金字塔集团层层控股，可以以最少资金控制尽量多的资源。我国有不少企业集团通过复杂的金字塔结构，以几亿或几十亿的资金，控制着数百亿的资金。

金字塔股权架构是一种多层级多链条的集团控制结构，“以少博多掌握公司大权”更是对该架构的极致形容。为了方便大家理解金字塔股权架构，我们来看一个案例。

上海达尔威贸易公司成立于2013年，注册资本2.3亿，是护肤品牌“TST庭秘密”的母公司，以“活酵母”概念为主，销售面膜、乳霜等保养品。之前有报道称，上海达尔威2018年纳税额高达12.6亿元，成为当年青浦区的纳税冠军，中通、申通、韵达三家快递公司也只能排在其后。

目前直接股东有12个，前四大股东合计持股87%，而这前四大股东背后的公司都是张庭、林瑞阳夫妇在香港和英属维尔京群岛成立的。

夫妇二人通过这三家大陆以外的公司控股大陆的公司，这三家是中国大陆的第一层公司，然后再以大陆的第一层公司去控股实体运营公司上海达尔威，上海达尔威就成为张庭夫妇在中国大陆商业运营的载体公司。

两家香港公司有一个统一的特点，他们的执行董事都是张淑琴(张庭真名)，相当于张庭控制两个公司的决策。仅考虑同股同权的情况下，张庭已经通过这两家企业控制达尔威69.46%的股权。

这意味着张庭通过广鹏投资、胜极生物两家企业控制上海达尔威69.46%的股权，即完全控制了上海达尔威。

如果此时达恺生物需要做一个重大事项决策，则张庭可以通过领扬科技、胜极生物控制达尔威的决策，再通过达尔威决策控制达尔威生物决策，最终行使属于达尔威生物的股东权利，对达恺生物的决策起到控制作用。

通过类似金字塔的层层控制，张庭最终能够达到控制某一家子公司或孙公司的目的。这样的股权架构设计，既保证了公司的控制权，又有效规避了股权过于集中在某个篮子里的风险，还规避了一些国内外关于税收政策、司法管辖等方面的风险。同时也进一步说明了夫妇二人在股权设计上的精明之处。