现货黄金的价格在沉寂10年之久之后，终于在2020年超过了2008年创造的历史高点，并一直在2008年的价位之上整理。

对于熟悉中国房地产价格的人来说，都知道：房价从2008年以来，涨幅大的地方都超过了当年价格的10倍。而作为世界货币之王的黄金却仅仅是略微超过了当年的价格。

每个阶段，驱动黄金上涨的因素大不相同。货币大放水，特别是美元放水是驱动黄金价格上涨的因素之一，也曾经主导过多伦的黄金行情。

美国在利用高通胀，高利息吸引一大波资金流入美国后，很快面临国债的滚动和扩大发行。有分析家认为，美联储会配合美国财政部压低利率，从而利于美财政部发行国债。

从趋势来看，美国国债是越来越多，其实美国财政部并不会在乎国债的发行代价的高低，其关注的是国债是否卖得出去，因为美财政部压根就没有打算彻底清偿国债，而是不断债滚债。所以，美联储需要制造的是国债作为吸引力足够强的投资标的。其只需要制造足够的降息预期，就能够烘托出国债的投资价值。

美国国债的发行，并不意味着美国收缩货币，恰恰相反，这意味着美国货币放水，因为美联储一直是国债的重要购买者。3月份是美国国债到期最多的月份，同时也是续发最多的月份。国债增加，意味着美联储赤字货币化的可能性越大。黄金可能开启波澜壮阔的上涨。3月1日，黄金涨势喜人。

因此，美国货币放水是黄金下一轮上涨的重要驱动力。

避险需求是助推黄金价格上涨的另一个重要因素。世界在美国力量收缩后，越来越支离破碎。各种安全威胁不断。俄乌战争，以色列哈马斯冲突，胡塞武装红海侵扰。这些都是安全威胁，对全球供应链和自由贸易的威胁。美元随着美国对世界控制力的减弱而收缩，黄金的货币价值体现出来。

这样，货币放水和避险需求，双轮驱动，将带领黄金扶摇直上。