持保看涨策略也是一个比较入门级的期权策略，简单易用低风险。
1，基本原理一个最简单的持保看涨期权策略，就是持有100股股票，并同时卖出1份虚值看涨期权。
什么是虚值期权？就是假设现在就行权的话，如果捞不到好处，那就是“虚值”的。比如看涨期权，现在的股价是100元，但你卖出的合约，要求执行价120元，如果现在要行权的话，这份合约是没用的，因为到不了执行价，所以叫“虚值”。
想象一下，你持有一手股票，现价100元。
你的策略是看涨，所以你在很高的价位上——比如120元——卖出一份看涨期权。为什么这么做呢？因为你觉得股价涨不了那么高。所以你赚的钱来自两块：股价上涨的钱+卖出虚值看涨期权的钱。
如果价格涨太高，突破了120元：你卖出的看涨期权会被行权，但你也持有等量的股票，所以后面的钱抵消，你的收益上限锁定在120元。
如果价格跌了，低于100元：你赚到了卖期权的钱，股价虽然跌了，但没有到期日，你可以继续持有（被套），并卖出一份新的（比如下个月到期的）看涨期权来继续降低成本。
如果价格位于100~120之间：这是最舒服的状态，你的股票涨了，赚钱了，同时你卖出的那份期权还是虚值的，不会被行权，你又赚了卖期权的钱。
期权到期的时候，你可以继续考虑滚动展期，持续赚时间价值，持续摊薄持股成本。
2，现实情况持保看涨期权策略看似很好：股票只要别涨太快，我都能靠不断地卖期权来摊薄成本，何乐而不为？
但实际操作中，面临很多问题：看涨期权的执行价得设置为多少？如果太高，期权深度虚值，不值钱，卖了赚不了几个子儿，但如果太低，触发了行权，又限制了你的收益，因为你不卖期权的话，你的股票还能赚更多，结果捡了芝麻丢了西瓜，为了那点期权费把牛市的收益给限制住了，不值得。
举个例子。
假设你5月买了一手股票，股价30元，并以1块钱的价格卖出一份6月到期、执行价35元的期权。你的收益如下，你的最高收益就是股价涨到目标价的5元，再加上1块钱的期权费，合计6元/股，也就是合计600块钱利润。
但是，股价要是跌了，你的浮亏当然是越来越多的，亏损没有上限。当然，我们这里持有的是股票现货而不是期权或期货，所以没有到期日的烦恼，如果你看好公司的前景，大不了被套上几年，浮亏不是亏嘛！
假设你太保守了，市场表现超预期，涨到37呢？你有两个选择：
要么，你等待到期日行权，你的最大盈利每股6元就被锁定了。
要么，回购你卖掉的看涨期权，但这时候期权变成实值的了，价格涨了，你得不偿失，因为你1块钱卖，可能要用2块钱来回购。但好处是，你可以留着股票头寸，期待股市继续涨。
如果你回购期权合约，你就在上面亏损了1块钱。但是没关系，你可以继续卖看涨，比如以2元的价格卖出一份下个月到期、40元执行价的看涨期权合约。这样的话，这一次回购期权花掉的2元，又因滚动展期赚回来了。
但是，事情发展得并不顺利，到了下一个到期日（7月），股价掉了，从37元又掉到了35元，你该怎么办呢？
如果你继续看涨，可以再以执行价40元卖出一份下个月到期的看涨期权，再把持股成本摊薄。但这份期权是虚值的，你赚不到几个子儿。
如果你犹豫了，可以把执行价调整为35元，卖出一份实值期权。如果价格掉了，你能赚到不少期权费，但如果涨了，你白卖了。
所以，持保看涨期权不是那么容易的策略。
3，策略的风险与改进持保看涨期权的大部分风险来自股价下跌，所以卖期权是次要的，主要还是赚股价上涨的钱。如果你做的不是价值投资而是趋势交易，那就给股价设一个止损线，否则卖期权的蝇头小利根本弥补不了损失。
如果你的主要目标是持有股票，就选择一个较高的执行价格。如果你希望在接近交易初始阶段股票价格的位置上卖出股票，就在该价格位置附近选择执行价格，以便带来更多现金收益。
交易的时间不要太长，股票价格在4～8周内就有可能产生大幅波动。因此在交易中卖出近月到期期权，有助于你在必要的时候调整头寸。所以你可以用周度看涨期权来做这个策略，与其卖出一份月度的看涨期权，不如滚动卖出4份周度期权，这样方便你做出调整。
