苹果、富士康、立讯精密、王来春、千亿帝国，这几个关键词基本可以概括国内消费电子巨头立讯精密的前世今生、甚至未来，市面上所有关于王来春、立讯精密的创业故事，也都离不开这几个关键词。

如果用造句的方式描述这个故事就是，苹果让富士康代工，富士康分了一点单子给从富士康出来的王来春，在苹果和富士康的一路“扶持”下造就了如今的千亿巨头立讯精密。

苹果一夜暴涨1.5万亿，立讯股价跳涨

昨天晚上，苹果WWDC24全球开发者大会在Apple Park如期举行，此次大会最大的亮点，除了被称为“史上最大更新”的IOS18之外，库克正式宣布Vison Pro将于6月28日登陆中国市场，国行版自6月14日开始接受预定，256GB版价格29999元。

在大会的最后，库克向所有参会者扔出一个重磅“炸弹”——苹果智能（Apple Intelligence）。苹果智能官网显示，将OpenAI的ChatGPT集成到了Siri和写作工具中，Siri可以利用ChatGPT处理某些请求，任何人都可以免费访问ChatGPT而无需创建账户。

（苹果智能官网截图）

此前，苹果放弃研究多年的苹果汽车项目，将AI确定为新的战略方向，这是苹果战略上的重大转变，也是苹果对当前AI发展的态度。

没想到这么快苹果就推出了“苹果智能”产品，只不过只是集成ChatGPT而已。

受此消息影响，昨天晚上，近期一直被英伟达股价“压制”的苹果股价直接开挂，暴涨超7%，股价突破200美元大关再创历史新高，市值一夜暴涨超1.5万亿元人民币，总市值突破3万亿美元，重新夺回“全球第二大上市公司”宝座。

（苹果股价走势截图）

苹果股价这么疯涨，背靠苹果这颗大树的A股消费电子巨头立讯精密股价自然也要跟着涨，只不过涨幅似乎不太大，今天盘中最高涨幅还不到7%，到收盘涨幅略高于5%，最新市值2400亿。

（立讯精密股价走势截图）

对比苹果与立讯精密的股价走势图，2020年以前立讯精密股价基本是紧跟苹果股价的，但2020年之后苹果至今已经翻倍，而立讯精密则已经腰斩。

连接器巨头也要讲“AI”故事

对于立讯精密来说，这次苹果开发者大会带来了两个好消息。

第一个好消息，苹果Vision Pro进入中国市场，出货量打开新的想象空间，而立讯精密是Vision Pro的代工厂。第二个好消息，苹果智能发布，苹果全面拥抱人工智能的时代已经开启，深度绑定苹果的立讯精密是否也会跟随布局人工智能相关产业链业务？

第一个好消息对于立讯精密基本是确定的。

今年3月24日，在中国发展高层论坛上库克就曾表示，苹果Vision Pro将于今年年内在中国市场上市。今年5月14日，当苹果Vision Pro通过中国3C认证的时候，该认证显示生产厂商就是立讯精密旗下孙公司立铠精密昆山有限公司。不过股权穿透显示，立铠精密的母公司立铠精密科技（盐城）有限公司并不是立讯精密全资子公司，持股只有48.013%。

（资料来源：企查查）

第二个好消息，立讯精密似乎也早已开始行动。

今年3月7日以来，立讯精密就曾多次在互动平台表示，目前公司下属子公司立讯技术已正式发布800G硅光模块，并向重点客户送样测试。5月31日甚至表示，目前公司光模块产品已向部分客户批量出货，主流客户的产品仍在持续推进中；同时表示，目前服务于AI算力中心的产品主要有电连接、光连接、散热、电源等。

（立讯精密互动平台截图）

（立讯精密互动平台截图）

（立讯精密互动平台截图）

不过，对于立讯精密来说，即使是通迅业务板块整体在公司业务收入结构中占比都非常小，更不用说服务于AI相关业务的光模块等产品了。2023年，立讯精密通讯互联产品及精密组件业务收入占比仅为6.27%，营收145.38亿。

高增长之后

是不是该提高一下股东回报？

智能手机时代，立讯精密靠“抱紧苹果大腿”的策略，实现了十亿到百亿、百亿到千亿的质的飞跃；随着苹果发展战略的重大转向，智能手机时代逐渐走向了AI智能时代，新的技术时代立讯精密能否继续跟紧苹果还是个未知数。

但可以确定的是，当前智能手机的出货速度在放缓，立讯精密的营收、业绩增速也在放缓。在这种情况下，经过过去十年高速发展的立讯精密是不是应该关注一下股东的回报？

关于股东回报、给股东分红这一点，在立讯精密的互动平台一直就有人抱怨，抱怨公司“太小气”！

（立讯精密互动平台截图）

这样的抱怨不是没有道理的。可以简单对比一下，2018年6月才登陆A股的工业富联，上市五年就已经向股东分红323.17亿、分红融资比达到114.12%，而自2010年9月上市至今已经超13年的立讯精密累计分红仅40.49亿、分红融资比仅为36.78%。

当然了，是应该考虑到过去10年立讯精密高速发展对资金的需求，以及将公司未分配利润再投资的超额回报等等。但是，经历了十年高速发展之后的立讯精密，营收、利润增速也确实已经降下来了，是时候考虑将未分配利润以股息的方式返还给股东了！

（数据来源：同花顺网站）

（数据来源：同花顺网站）

一家年度净利润规模已经超百亿的消费电子龙头企业，竟然宁愿让超400亿的未分配利润躺在公司账上，也不愿意提高一下股东回报率？

自立讯精密上市以来，除了上市当年公司拿出了36.59%的利润给股东分红外，其余年份从来没有拿出过超20%的利润用于给股东分红，股息支付率最低的时候仅为7.8%，而近5年工业富联的股利支付率始终超过50%。

说起来也好笑，立讯精密控股股东立讯有限一直持有公司超38%股权，那么过去13年公司累计分红的40.49亿中就有超15.38亿是被立讯有限拿走，而立讯有限就是被王来春、王来胜两兄妹完全持股的。那么，过去13年，立讯精密给外部股东的累计分红仅为25亿左右。

当然，还有更搞笑的！

过去10多年，立讯精密高速发展需要资金，大家都理解。但是，在这期间，从2013年开始，到2021年，期间大概有8年时间，立讯有限和王来胜累计减持套现超243.95亿，而立讯精密上市以来股东累计套现金额才244.48亿。

不知道立讯精密的长期股东们是如何看待这个问题的？

而且，近年来，立讯有限似乎显示出庞大的资金需求，持有的27.32亿的立讯精密股份有41.44%已经被质押，2022年2月战略入股奇瑞控股集团，目前其所持奇瑞控股集团所有份额也已全部质押！

（数据来源：企查查）

那么，问题是，立讯有限拿着这么多资金去干什么了？目前立讯精密市值约2400亿，被质押的11.32亿股对应市值约318亿，加上减持套现的243亿，还有质押奇瑞控股获得的资金，这显然是一笔不小的资金。

立讯精密控股股东立讯有限是不是真的缺钱，这么多钱拿去干什么，其实也无需太过关注。只要立讯精密能够多为A股股东回报考虑考虑，继续采取“紧抱苹果大腿”策略，持续稳健发展就行了！