3月上的新股几乎全涨，4月上的新股全部破发，5月这两只没啥人打新了，迈富时只有2000多人申购，上市后小涨。二级市场还没完全火起来，现在打新赚钱很难，全靠庄家操盘，我们小散不管怎么分析庄家都有后手优势。

但港股打新的基本规律不变，小票要冷，大票要热，最近港股也很少有大票，都是一些投机小票玩玩，起码比买彩票中奖的概率要大得多。

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一、招股信息

二、公司概况

盛禾生物，来自浙江湖州，成立于2018年，作为一家生物制药公司，通过直接调节先天和适应性免疫系统来调节免疫微环境，开发各种类型的免疫疗法，包括用于治疗癌症和自身免疫性疾病的抗体细胞因子。

公司是开发抗体细胞因子产品的全球领先公司之一，也是少数拥有临床进展最快的抗体细胞因子候选产品的先行者之一。

盛禾生物已识别并开发9个管线产品，其中6个处于临床阶段，3个处于临床前阶段。进展最快的也才临床2期，商业化遥遥无期。

财务数据显示，在过去的2022年和2023年，盛禾生物未有主营业务收入；相应期间的研发开支分别为人民币5317万和 4304万元；相应期间的净亏损分别为人民币5198.8万和1.32亿元。

没有收入来源，盛禾生物异常紧张，只能选择借款求生。报告期内，公司分别产生流动负债净额5150万元及1.61亿元。最近三年公司从南京博德得到的贷款合计超过2亿元。

为啥从南京博德借钱，因为这两家公司是一个老板，盛禾生物与南京博德同属于实控人张峰。

盛禾生物迄今为止获得两轮融资，引入了投资人倚锋安盛、倚锋安禾及北京越禾，获得融资分别为2.1亿元和0.6亿元，共计2.7亿元。

投后估值14.7亿，这意味着，在获得融资的同时，公司也刚好满足港交所对未盈利生物科技公司申请上市的要求。

根据港股《主板上市规则》第18A章的规定，公司上市时市值至少为15亿港元，同时运营资金足以应付公司由上市文件刊发日期起至少12个月所需开支的至少125%。

上市前融资倚锋资本有六个月禁售期，但越秀产业投资基金不受禁售限制，这是准备上市后抢跑吗？

三、综合点评

医药研发细分领域和进度，咱不是医药科班出身属实看不懂，话说专业人士也不一定能看清方向，未知领域都是胡乱押宝，不断的试错，只要钱够，一不小心就成功了。但是这家公司账上也没几个钱了，当前环境下融资又这么艰难，不知能撑到几时。

港股生物医药B板块最近从底部反弹了一点，也只是趴在地上稍微抬了抬头，证明还没死透而已，距离站起来还差的远。医药研发是美国的优势领域，最近也在围堵限制中国医药行业向上发展，形势还没到乐观的时候。

盛禾生物此次发行股份占全部股份比例的21.8%，按照发行价13.5港元算，募资1.44亿，1家基石锁定4200万港元，流通盘1.02亿。盘子不大，保荐人中金要是想护盘完全不在话下，关键是没安排绿鞋，中金会不会好好干活这不好说。

盛禾生物目前孖展3倍，最终大概率不会超购15倍启动回拨，甲乙组各8538手，按照5000人申购算，预估一手中签率100%。中签率高，咱不参与。