我个人比较喜欢梳理基金经理的持仓，2023年四季报披露的重仓股中配置了黄金股的基金经理也是比较多的，详见：《最新数据！想抄底基金经理的可以参考0301》。
我只关注了其中一小部分基金经理，不完全名单简单整理一些如下：
乔迁、周雪军、周海栋、曹文俊、鲍无可、叶峰、郎骋成、叶勇、李竞、魏东、罗佳明、和玮、李化松、程琨、吴国清、过钧布局了紫金矿业（含港股）。周海栋的华商新趋势优选灵活配置混合甚至将紫金矿业买到了7.21%，远超第二重仓股的2.75%。
盛震山、叶勇、和玮、胡志利、蓝小康布局了招金矿业（港股）。
郎骋成、叶勇、刘辉、周志敏布局了山东黄金（含港股）。
叶勇、吴国清布局了中金黄金。
和玮、刘辉布局了赤峰黄金。
叶峰布局了银泰黄金。
以上信息整理来自各基金经理2023年四季报持仓披露信息，不保证完全正确，请自己再求证一下。
可以看到，这些主动型基金经理也是看好黄金这个方向的，假如您也看好黄金这个方向——如果直接下场买股票，单独配置一只或两三只黄金股风险还是比较大的；如果是配置基金，买主动型基金所投方向不能完全自己掌控，费率还高（比如重仓黄金股的主动权益基金前海开源金银珠宝管理费在1.2%），我个人觉得不妨关注一下黄金股ETF（517520），比起重仓黄金股的主动权益基金，黄金股ETF管理费率0.5%更低一些。
该ETF基金的前十大重仓股展示如下，分别是紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业、紫金矿业（港股）、周大福、西部矿业、山东黄金（港股）。
数据来源：东财Choice数据，截至2023年12月31日，重仓股展示不构成投资建议
其实我早在2023年11月1日的文章《美联储加息周期接近尾声，该重视这个方向了》就已经提及过黄金股ETF（517520），当时还晒了我自己买入的交易单，后来我陆续又加了点仓，主要是熊市末期手中资金确实比较有限，最近这波黄金资产上涨我跟着吃到了一点肉，已经浮盈12.45%。
图片来源：博主券商账户持仓信息，截至2024年3月6日收盘，不构成投资建议
图片来源：博主券商账户持仓信息，截至2024年3月6日收盘，不构成投资建议
2023年12月5日，在《这类资产逆势大涨！2024年大类资产配置中不可或缺》一文里，我再次提及了黄金股ETF（517520）这只产品。
至于我为什么看好这只产品，当时我在文章中也有分析，这里再次简单提提：
一是黄金有金融属性和避险功能。从中长期来看，地缘因素仍然具有复杂性，全球正在发生着高通胀，作为一种抵御通货膨胀、货币贬值等风险的避险工具，在不稳定的时期，以黄金为代表的大宗商品具备良好的资产配置价值，可以给投资者提供一定的保护和稳定性。
二是因为黄金与美元实际利率负相关，随着美联储加息周期接近尾声，海外货币环境对于黄金的影响相对积极。目前黄金价格的坚挺，主要是反映美联储未来停止加息甚至降息的预期。
三是从供需状态来看，全球去美元化背景下多家央行持续购金，黄金的需求相较于往年更强。但黄金虽然属于上游资源品，在供给方面存在显著瓶颈。2023年前三季度全球央行增持黄金储备393吨，已经远超2022年全年的255吨。另外，中国和印度地区的黄金需求也基本保持稳定。
四是得益于与其他资产的相关性较低，在投资组合中配置一定比例的黄金资产能够起到优化投资组合的作用。在大类资产不确定性加大的背景下，黄金具备重要的配置价值。
我买的黄金股ETF不是商品型基金，而是股票型基金，投资黄金ETF与投资实物黄金所得到的收益率几乎一致，但黄金股ETF投资的是黄金产业链的上市公司，主要是金矿采掘公司和金饰珠宝零售商，黄金产业的上市公司股价与金价高度相关、但涨跌弹性高于黄金ETF和实物黄金。金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌集中度提升贡献黄金股的超额收益。
这里有个冷知识我再次重提：黄金股的上涨弹性大于金价，隐含杠杆约1.3倍，2019年以来黄金股指数长期跑赢了黄金。
数据来源wind，截至2023/12/28，历史走势不预示未来表现，不构成对基金业绩的保证。上述现货黄金涨跌幅取伦敦金(人民币/克)数据，2019/1/1-2023/12/28，伦敦金及黄金股指数涨幅分别为66.67%、74.32%。
黄金股ETF（517520）成立时间是2023年10月24日，至今只有四个多月，在这次黄金上涨过程中，相较于黄金ETF而言其波动更大，反弹更猛，今年区间回报6.3959%跑赢了黄金ETF的3.7866%，3月5日单日领涨全市场ETF，近20日大涨14.54%！
数据来源：东财Choice数据，截至2024年3月6日收盘
如果你也认可黄金的投资逻辑，相较于黄金ETF的商品型基金，黄金股ETF（517520）的弹性更猛，长期回报更高，可以关注一下。
这只ETF产品也是有场外联接基金的——永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接（A类020411，C类020412)，其是市场首只黄金股ETF联接基金，而且是目前唯一一只，比较适合在场外投资的基民。
我的文章基本是基金梳理笔记，信息量还是比较大的，感谢您的耐心阅读，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据。
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