国泰基金梁杏
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【国泰基金梁杏】中证A500又创造历史！如何布局？
摘要：聊聊当下适不适合布局中证A500？该如何配？
大家好！我是国泰基金梁杏。
最近，中证A500指数在市场上的关注度持续攀升，最直观的表现就是相关基金规模的迅速增长。根据最新报道，自9月23日中证A500指数推出以来，仅一个多月的时间，跟踪该指数的基金总规模已达到1035亿元，创下境内指数基金最快突破千亿规模的纪录。
值得一提的是，截至10月30日，国泰中证A500ETF的规模已超过160亿元，不仅在首批10只跟踪中证A500指数的产品中位居首位，也是唯一一只规模突破百亿元的产品。在这里，我想感谢投资者们的信任与支持。
目前，国泰中证A500的场外联接基金正在发售中，国泰也已宣布自购不低于3000万元，与投资者站在一起，看多A股市场的信心不言自喻。同时我最近也关注到，很多小伙伴们在面对行情波动以及中证A500场外产品扎堆发行时，可能有一些困惑，不确定“当下是否适合布局中证A500”，以及“如何选择中证A500”。下面我就来跟大家聊聊
【当下市场有何变化？】
回顾这一轮的行情，我们会发现9月24日召开的会议是至关重要且非常及时的。这次会议最大的作用并不在于政策一推出经济就立刻好转，而是通过政策的推出减缓了大家对经济失速的担忧，改变了市场预期。这是我们觉得这一轮行情和去年10月份行情很不一样的地方。这一次组合拳政策的持续推出，在根本上扭转了市场的担忧和预期。目前在经历了9月24日到10月8日的大涨后，出现回调是很正常的，伴随着经济数据的企稳，市场也将重新企稳，慢牛向上。
【为何要关注中证A500？】
基于上面的判断，我们认为中证A500指数对市场的吸引力是持续增强的。那么，大家可能会问，同为宽基指数，为什么在沪深300之后还需要中证A500？有一个说法是，中国经济发展多年，沪深300已经有点配不上中国当前的经济产业结构了。
虽然中证A500与沪深300指数有80%的成分股重叠，并且与中证500和中证1000指数的权重分别有15%和不到5%的重叠，但就是这20%的差异决定它们在风格上的不同。沪深300属于大盘价值里的价值方向，而中证A500属于大盘价值里的成长方向。
具体对比沪深300和中证A500的行业分布来看，沪深300指数的前三大行业是银行、非银和食品饮料，而中证A500指数的前三大行业是电子、电力设备和银行。在权重方面，中证A500指数把金融类（银行和非银）及食品饮料约11%左右的权重，转移到了新兴产业，如电力设备、有色金属、医药、国防等，这些行业更能代表新经济。
来源：中证指数公司
给大家举个例子，可能大家就会有更进一步的了解。在新能源汽车方面，我们已经是全球第一大制造国和出口国，但这一趋势在沪深300中并未得到充分反映，而在中证A500里就可以显著看到。中证A500确实可以更好地反映和代表当前的中国经济。我们常说股市是经济的晴雨表，中证A500以新经济为主，这就更符合未来经济的发展趋势，也正是它的战略意义所在。
至于大家还纠结于这么多场外中证A500该怎么选？我们认为选择指数管理经验丰富、关联目标ETF规模流动性更好、质量更高的基金管理人，或许是个更稳妥的办法。国泰中证A500ETF自上市以来，无论是规模还是流动性，都在同类产品中。而且在费率方面也很有吸引力，管理费费率仅为0.15%，托管费费率仅为0.05%，在被动指数基金中基本属于最低水平。而且不管是A份额还是C份额，持有7天都免赎回费，非常适合大家灵活配置。另外，在天天平台上认购A份额的小伙伴，还享认购费1折的福利。
【可以采用哪种配置策略？】
最后，在资产配置上，如果是纯权益的话，可以采用“核心+卫星”的策略，核心部分用中证A500打底，卫星部分放两端，一端是进攻的科技类产品，另一端就放防守的红利类产品。这样既能享受市场上涨的收益，又能在波动时有一定的防守能力。
建信基金陶灿
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【陶灿说】利好频发，光伏拐点可期？
大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。
近期，光伏板块的活跃度确实有所增加，这引发了市场对其是否已达到拐点的广泛关注。以下是对光伏行业当前状况及是否迎来拐点的详细分析：
一、光伏板块近期表现
股价上涨：近期，光伏板块的股价出现了明显的上涨趋势。经过近两年的调整，光伏板块的PB估值目前或处于底部区间。Wind光伏指数从最高点回撤较大，PB当前值也处于较低分位点。
二、行业基本面分析
产能过剩与价格下跌：近年来，光伏行业出现了严重的产能过剩现象，导致产业链价格持续下滑。多晶硅、硅片、电池片、组件等各环节的价格均出现了大幅下跌。这种价格下跌趋势在一定程度上导致了行业的整体亏损。
业绩压力释放：虽然光伏行业在二季度出现了整体亏损，但业绩压力已经得到了较为充分的释放。结合近期产业链价格走势，预计接下来整体亏损不会再进一步扩大。
产业链“量增价跌”：尽管产业链价格持续下滑，但光伏产业链各环节的产能仍然保持增长趋势。这显示出行业在面临困境时，仍有一定的韧性和发展动力。
三、利好消息分析
美国政策变动：美国商务部正在启动变更情况审查，考虑部分撤销中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税。这一消息向市场释放了一个缓和信号，如果政策得以实施，将直接利好光伏行业。
行业协会发声：中国光伏行业协会发布通告，称光伏组件低于成本价投标中标涉嫌违法，并公布了最低成本价。这一举措有望限制行业的无序竞争，推动组件价格企稳回升。
四、后市判断
投资机会增多：政策面暖风频吹和资金的涌入使得投资者信心得到有效提振。光伏板块的投资机会增多，投资者可以关注优质的行业产品。
国寿安保基金
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50.1%！10月中国制造业PMI重回扩张区间
10月31日，国家统计局发布数据显示，中国10月制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，前值49.8%，非制造业PMI50.2%，前值50%。中国制造业PMI重新站上荣枯线，返回扩张区间。
国寿安保基金认为，PMI站上荣枯线，主要原因是由于政策的拉动。8月制造业出现低点，9月、10月两个月连续回升。PMI重回扩张区间基于如下原因：一是从8月开始，由于地方政府专项债用途的增加，地方债发行节奏明显加快，财政发力带动经济企稳；二是8月起，特别国债资金中划拨3000亿元支持“两新”，提振了内需；三是9月下旬金融三部委召开新闻发布会，政治局会议再次定调稳增长，全社会信心得到提振，PMI作为调查指标，对社会预期也有所体现。
根据国寿安保基金的研究，从分项来看，PMI呈现内需好、外需弱、预期强的特征。各个分项中，在价格指数之外，10月上行幅度最大的指标是生产经营活动预期指数，上行2个百分点至54%，体现了经营者预期的改善。生产、需求相关指数均有不同程度的改善。唯一出现下行的是新出口订单，下行0.2个百分点至47.3%，反应了全球制造业周期和贸易前景的下行。
从价格指标来看，主要原材料购进价格上行8.3个百分点至53.4%。从商品价格来看，反应全球需求的原油价格表现不佳，但玻璃、黑色系受益于保交楼、稳增长预期，在9月中下旬开始就出现一波上行。考虑到国庆节后情绪有所回落，PMI价格指标可能高估价格改善的幅度。
分规模来看，不同规模企业出现分化，大、中型企业PMI分别为51.5%和49.4%，比上月上升0.9和0.2个百分点；小型企业PMI为47.5%，比上月下降1.0个百分点。
风险提示：投资有风险，请理性选择基金。本资料仅为宣传材料，而非法律文件，其中涉及的统计数据可能随时间的推移而有所变化。购买基金时，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,并通过官方途径查询基金产品风险等级，根据自身风险承受能力购买产品。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。
