上证指数跌破3000点，持续在3000点下方运行，最受益的有中字头权重，比如中国移动、中国神华、长江电力类，非常受益的莫过于四大行。截止今天，农行刷新历史新高，工商银行、建设银行刷新2018年1月份以来的新高，建设银行创今年4月份历史最高点以来的次新高，再涨两个点，也是历史新高。

四大行股价的节节新高，主要推动力来自国家队买入影响，而与银行板块关系不大，因为银行板块其余的品种，反应很一般！所以，对于四大行股价的上涨，个人坚定认为与行业基本面出现积极信号，一毛钱关系没有！面对着不断新高的四大行，如果从行业基本面的角度看，四大行的市值和股价，确实很贵了。

提到四大行，很多人第一反应就是分红的稳定性和持续性，确实如此，从2023年年报分红方案看，四大行的股息率都超过了5%，确实非常高。但是，我想说的是，2023年的股息率是对2023年持股的回报，并不能代表未来？为什么呢？一笔投资能否有收益，包含两个方面，一个是股息，四大行确实有优势，另外一个是股价的价差，别忘了，当前四大行都在奔着不断刷新新高，也就是说股价在高位、市值在高位，以当前位置，我不认为在2024年持有四大行，在股价价差上会有收益。从股价价差预期看，个人坚定认为四大行的股价价差在2024年肯定是负，那么即便可以保持2023年的股息率，以当前时点看，肯定不是一笔明智投资选择。

我们再详细看，2023年年报，四大行的业绩已经出现乏力，也就是增速要到头了，这点在2024年的一季报得到了体现，四大行的一季报营收、利润，全部都是负增长。一家上市公司的利润分红持续性和稳定性，不仅与盈利能力有关系，更加与盈利增速有关系，当营收、利润见顶，个人坚定认为即便是四大行这样的企业，接下来的股息率肯定是走下坡路。最后一点，面对资产荒，面对着中小微企业困局，面对着经济结构性转型，尤其是面对着房地产行业不断暴雷，面对着来自中小银行风险的传染性，对于银行业来讲？利润增长点，在哪？需要深思。

因此，面对着不断新高的四大行股价，其实已经超越了基本面，已经很昂贵了！即便国家队资金入场选择了四大行，个人认为这种行为更多考虑的是及时的稳定性，就是一个传递积极信号的作用，千万不能把国家队买四大行行为，作为衡量估值的决定性因素。