据美国有线电视新闻网等外媒报道，近日，美国联邦存款保险公司宣布，宾夕法尼亚州监管机构已经关闭了“共和第一银行”，这家银行是今年美国倒闭的第一家银行。

虽然说跟去年倒闭的硅谷银行相比，这家银行的规模比较小，因此它的倒闭并没有给美国金融界带来太大的影响。但是这件事，却让外界对美国经济的运行状态是好是坏，产生了怀疑。

一方面，美国国债规模已经超过35万亿美元，堪称是负债累累，同时国内通胀虽然有所降低，但到了3%这个点左右，却死活降不下去了，说白了，就是有点顽固通胀的意思；再加上一些中小银行的流动性紧张问题，甚至时不时就会发生破产倒闭现象。这些问题充分表明，美国经济出现了很大问题。

但另一方面，美联储到现在为止迟迟不肯降息，理由是担心因为降息而导致美国经济“过热”，也就是担心经济热火朝天，拉高原材料和土地等价格，引起通胀反弹、资产泡沫等等问题。

实际上，美联储还真没有撒谎，当下美国经济的现状，还真就是一边危机，一边火热，如果用一个形象一点的词来概括，那就是“烈火 喷油”，火热是真的，但危机也是真的。关于这个问题，还是得从这轮美联储激进加息开始说起。

由于在新冠疫情中大肆放水，滥印钞票，导致此轮加息之前，美国通胀率已经来到了8%左右，高通胀就代表着高物价，在老百姓收入不变的背景下，短时间内物价飞涨，必然透支消费力，带来入不敷出。

赚的钱不够养活自己了，社会各种混乱也就来了。此前流行美国的“零元购”，以及以“黑名贵”为由头，最后却演变成打砸烧抢的乱象，本质上就是高通胀引发的社会动乱。

通俗点说，物价太贵，底层老百姓生活不下去了，自然就会扰乱社会治安。正因如此，从2022年中开始，美联储开始激进加息，一口气把利率从几乎0%提升到了5%。而美国国内的通胀问题，也因此降到了3%左右。

仅从降低通胀的角度来看，美联储加息还是有一定作用的。

但问题在于，美联储加息的本质就是回流美元，促使更多的钱在银行里面待着，而不是投入到生产活动之中。这样一来，通胀肯定会相对降低，按照一般情况来说，经济衰退也就随之而来了。此前欧盟各国为了降低通胀采取各种金融货币政策时，导致经济陷入技术性衰退，就是明显的例子。

美元回流，社会融资成本提升，那么，相对应的就是企业倒闭，工人失业。

但很显然，在这轮美国降低通胀的过程中，类似的情况并没有出现。美国经济也依旧保持了一个相对较高的增长速度，而且还成了发达国家之中的佼佼者了。

答案是因为拜登政府采取了补救的措施，这个补救的措施，就是美国财政部大量的财政赤字，说的通俗一点，就是借钱。

借来钱干什么呢？搞生产，包括并不限于在美国搞所谓的“大基建”，以及建设新能源汽车等产业链，同时，从日韩乃至欧盟等国虹吸优质半导体企业到美国本土建厂等等。总之一句话，就是美联储加息从市场上回流的美元，实际上又通过美国财政部借钱的方式，投放到了美国市场上。

不同的是，美国财政部借钱的这种方式，它所带来的通胀，一部分由未来的美国承担，一部分由持有美债的其它国家承担。说白了，这就是把美国现在的麻烦，变成了全世界，以及以后美国的麻烦。看上去这似乎没有任何问题，一方面解决了美国当前的通胀，另一方面又避免了美国国内出现大面积的失业。

但是“借钱”拯救经济，必然是有代价的，尤其是在当下的美国。因为现在美国财政部借钱的成本，实在太高了。美联储高达5%以上的基准利率，和美国财政部自己担负的35万亿美元的巨额国债，使得美国财政部想要发行新债券，只能用更高的利息来吸引买家。

这样一来，就等于是拜登政府现在是在以“高利贷”的方式，来维持着美国的经济繁荣，所以才会出现一边金融危机，一边经济“火热”的奇葩局面。

但是，美元的信誉毕竟是有限的，世界各国对美国金融霸权的容忍也是有限度的。当美国完全肆无忌惮的从全球收割财富，维系他们这种“烈火喷油”般的繁荣时，必然要遇到一个问题，那就是你“油”没有了怎么办？

这里所说美国的“油”，本质上是来源于美元世界货币的地位，和其它国家对美国的信心。但现在美国这么搞，别说发展中国家，就连日本这种美国资深的盟友，都被他们折腾的欲仙欲死，汇率暴跌，货币贬值，日本政府倒是没啥，但日本老百姓的钱包却快被掏空了。

另外，其它国家也不遑多让，欧洲本身就因为俄乌冲突的影响，经济严重承压，现在面对强势美元，自然也不好过。而一些经济本来就不好的发展中国家，更是陷入外汇枯竭，贸易受损的阶段。如果不是中国等新兴经济体，此前几年预测到风险并有所防备，开始积极推动本币结算，减少对美元的依赖，恐怕这波美国“烈火喷油”下来，早就酿出全球性的经济危机了。

现在的局面虽然没有那么严重，但大家对美元的怨言，也更加深重了，更多的国家开始不满美元霸权，不相信美国的巨额债务能还得清。如果接下来美联储还不降息，不给美国财政部减轻压力，拜登政府恐怕很快就要面临借来的钱，都不够偿还巨额债务利息，自然也不能带动美国经济增长的大麻烦了。

事实上，今年第一季度，美国经济已经有了放缓的迹象，这就是拜登政府没“油”的表现。同样的，就算接下来美联储马上降息，渡过了眼前危机，可美元信誉的损失，不断增加的美债，就都没办法消解了，只会成为美国下一次危机更大的“隐雷”。