货币供应量是指某一时点流通中的现金量和存款量之和，是分布在居民中、信贷系统、企事业单位金库中的货币总计，是各国中央银行编制和公布的主要经济统计指标之一。

世界各国都以流动性对货币供应量进行分层，但因国情不同，货币层次的划分并没有统一标准。1994年10月28日，中国人民银行印发《货币供应量统计和公布暂行办法》，首次将我国的货币供应量分为M0、M1、M2三个层次，他们之间是套娃一样的包含关系，对应的统计口径依次扩大，代表的货币流动性依次减少。

货币供应量统计口径也不是一成不变的，随着金融市场的发展，中国人民银行分别在2001、2002、2006、2011、2014、2018年对M2的统计范围进行了六次修订。

货币供应量统计口径历次变更内容

货币供应量M0、M1、M2的关系及统计口径

M0（流通中现金）——可直接支付

M0 = 单位和居民流通中现金

M0即“现金”，是指流通于银行体系外的现金，也就是单位和居民没有存入银行的现金。其中的“单位”指银行体系以外的企业、事业、机关、团体、部队等单位。包括纸币、硬币、数字人民币（新纳入）、支付机构备付金都是M0的范畴。微信、支付宝中的余额，也都计入M0。

我国M0变化趋势

数据来源：中国人民银行官方网站 华通数据库

M0的多少直接影响消费活动的活跃度。

M1（狭义货币供应量）——需要先转换成现金才可支付

M1 = M0 + 单位活期存款 + 农村存款 + 个人持有信用卡类存款

M1包括流通于银行体系外的现金（M0）和各类活期存款，随时可提取并用于支付，所以流动性和购买力不亚于现金，它代表了一国经济中的现实购买力，对社会经济生活有着最广泛和最直接的影响。许多国家都把M1作为调控货币供应量的主要对象。

我国M1变化趋势

数据来源：中国人民银行官方网站 华通数据库

M1反映着经济中的现实购买力，即反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标。M1的流动性比M2要强，比M0要慢。当M1增速较快，表明消费和终端市场活跃，单位手中的资金充裕可能会将更多的资金流动到生产和交易中，代表对未来经济看好，对自己未来收入有信心。

M2（广义货币供应量）——经过两次转换才能变成现金进行支付

M2 = M1 + 单位存款中具有定期性质的存款 + 居民活期和定期储蓄存款 + 外币存款 + 信托类存款 + 其他存款（证券公司的客户保证金、公积金存款、非存款类金融机构在存款类金融机构的存款（非银存款））

M2：又叫“广义货币”，由流通于银行体系之外的现钞加上活期存款（M1），再加上定期存款、储蓄存款等构成，几乎包括了所有类型的银行存款，包括了一切可能成为现实购买力的货币形式。定期存款、储蓄存款等不能直接变现，不能立即转变成现实的购买力，但经过一定的时间和手续后，也能够转变为购买力，因此，又叫做“准货币”。

我国M2变化趋势

数据来源：中国人民银行官方网站 华通数据库

M2其中含有定期存款，不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力，是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量主要指M2。M2的流动性比M1要慢。定期存款越多，市场上流动的资金就越少，也就导致交易和消费走低，经济则趋于下降。

货币供应量是一个动态指标，不同层级对应不同的流动性，所以不能简单的通过数字的增加或减少来判断经济趋势的好坏，更需要关注他们之间的变化幅度和趋势。M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。

当M1增速大于M2时：

表示企业的活期存款增速大于定期存款增速，说明企业将更多的资金投入到生产和交易中，以获取更多的利益，市场交易活跃。

当M2增速大于M1时：

表示企业定期存款大于活期存款，说明市场上有利可图的机会或收益变少了，企业和局面更愿意把钱存入银行，获取稳定收益，资金逐渐沉淀下来，经济增长放缓。