先把结论写前面，不需要调整！

很多人都拿着我的旧文章来打趣我，嘲笑我被市场打脸；很多人因为赛力斯这三天不到10%的回调已经失去信心，怀疑我写文章是“杀猪盘”。知我者谓我心忧，不知我者谓我何求！我无须自证，也懒得解释。

一、赛力斯的估值指标

4月15日，我在《赛力斯等电车企业估值模型回测》重新梳理了先前常用的“总市值/月销量”的估值指标。

鉴于赛力斯4月的销量数据已经出炉，根据4月产销快报，问界系列4月的销量为24878辆。按照4月30日赛力斯的收盘价91.15元/股计算，赛力斯的总市值为1376.4亿元，那么，赛力斯4月的估值指标（总市值/月销量）为0.055亿元/辆。从上图可以看出，赛力斯1月的估值指标为0.028亿元/辆（因为流动性危机有点失真），2月为0.051亿元/辆，3月为0.054亿元/辆，1至4月，估值指标稳中有升，这个和问界M9的交付占比越来越高有关系。

估值指标的稳定，说明估值指标继续有效，对于预测赛力斯5月的目标价是有用的。

二、问界5月的销量预测及估值

很多人都说我预测销量时经常高估，这次我尽量按照压一压。

（一）问界M9。问界M9目前的日产量约为800辆左右，月产量约为21000辆左右。

（二）问界M7。问界M7目前的日产量约为470辆左右，月产量约为12000辆左右。

（三）问界M5。问界M5预计5月下旬交付，假设问界M5的日产量与问界M7差不多，那么，5月问界M5的产量约为6000辆左右。

以上加起来，问界系列5月的合计月产销量约为3.9万辆。

考虑到5月的问界M9的产销量占比与4月差不多，因此，估值指标（总市值/月销量）可以直接照搬4月底的“0.055亿元/辆”，将估值指标乘以5月的月产销量，可以得出5月赛力斯的目标估值2145亿元。

三、小结

说实话，投资是个技术活，成长股的投资就更加是个技术活。常言道，没有金刚钻，别揽瓷器活。如果自认为自己的认知、心态修炼不到家，不足以应付赛力斯的高波动，其实真没有必要一定要在赛力斯上面死磕，大A的股票那么多，何必非得在一棵树上吊死呢？

但是，既然对智能驾驶有信仰，对赛力斯的经营和管理层很认可，就完全没有必要因为一天两天的股价涨跌怨天尤人。我知道，有一些人是看了我的文章才决心一直拿着，我也始终一以贯之地坚持自己的观点，我也许会犯一些预判的小错（比如时机），但是从我这么多年的投研经历看，我很少会在大的观点（比如目标位）上反反复复，基本是一个观点贯彻始终，我有这个自信！

愿与善人结缘，这是我写文章的目标！常言道，道不同，不相与谋。如果你觉得我是个坏人，那么拉黑我就行了，没必要和我啰嗦——毕竟和我这种“坏人”多说一句，是不是会脏了你这个“好人”的嘴呢？

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