再三声明，我不推荐任何股票，只讲三件事：1、这家上市公司是干什么的；2、这家上市公司的经营、所属行业的情况；3、这家上市公司的财务水平是怎样的。

股市有风险，投资需谨慎！

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讲到家电行业，大家第一时间想到的是格力、美的、海尔等大品牌，小品牌也有，可不会想到白色家电的材料。这期要讲的就是一家主营家电复合材料的上市公司。

主营家电复合材料，主要产品包括覆膜板（VCM）和有机涂层板（PCM），应用于家电与建筑门板等领域，是国内知名的家电复合材料主要生产厂商之一。其中，覆膜板产品表面复合的各种功能性薄膜，可以根据客户需要生产各种式样和图案，主要应用在冰箱、洗衣机等家电面板以及高档热水器、建筑门板等领域。有机涂层板表面涂覆的是高分子有机涂料，主要用于冰箱、洗衣机等家电以及微波炉、热水器等产品。

作为国内主要家电复合材料生产商之一，已与美的、海尔、海信、格力、LG、三星电子等国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系，保持冰箱、洗衣机客户优势的同时，持续发展空调客户，并积极探索电视机背板、烤箱板、热水器用产品新领域。

根据披露信息，受房地产竣工端数据同比转好，2023年1-10月，冰箱/洗衣机/家用空调销量分别为7196/6608/14634万台，同比提升13.01%/16.04%/10.86%。

从公司上游主要原材料钢材生产企业看，2023上半年经济数据显示，全国生铁产量4.52亿吨，同比增长2.7%，粗钢产量5.36亿吨，同比增长1.3%，钢材产量6.77亿吨，同比增长4.4%，上游产能稳定。

从下游看，整体情况也是稳中有进，2023上半年国内家电行业总产量达233.84亿台，同比增长10.9%，家用家电产量达224.02亿台，同比增长11.5%，空调产量达15.62亿台，同比增长13.2%，冰箱产量达18.42亿台，同比增长7.9%，洗衣机产量达13.32亿台，同比增长3.5%。

这家公司上市时间也不短，2015年上市至今有小十年的时间了。从营业收入和净利润的情况看，整体算平稳。

据公布的数据显示，2011-2022年净利润分别为：3976万、4419万、4926万、5482万、6350万、7254万、8348万、9146万、1.32亿、9564万、1.1亿、5.65亿。

同期扣非净利润分别为：3950万、4344万、5448万、6009万、6468万、8152万、8919万、1.32亿、9374万、1.09亿、1.07亿。

同期营业收入分别为：4.78亿、5.29亿、6.72亿、7.37亿、7.87亿、8.63亿、12.23亿、12.83亿、12.84亿、12.99亿、15.87亿、14.16亿。

同期销售毛利率：19.24%、18.75%、17.26%、16.71%、16.44%、16.56%、15.47%、14.97%、18.57%、13.94%、12.49%、12.49%、12.17%。

同期净资产收益率分别为：24.74%、17.32%、16.32%、15.49%、11.09%、10.86%、11.9%、12.88%、18.57%、12.91%、13.91%、53.95%。

同期负债率分别为：43%、40%、36%、37.3%、11.6%、24%、23.6%、24.6%、39.5%、47%、36%、30%。

从情况看，2011-2022年公司的整体情况较A股大多数情况要好，净利润没有出现过亏损，扣非净利润也没有出现过年度亏损的情况，营收与净利润皆是比较稳定，毛利率这三年有明显下滑，可差距不大。负债率是公司的一大看点，多数年没有超过35%的水平。

2023年9月财报显示，三季度净利润6.15亿，扣非净利润8399.12万，营业收入10.62亿，资产负债率28%。

从股息率的角度看，公司的表现也是不错，2015-2022年分别为：0.94%、1%、2.1%、5.56%、2.14%、1.5%、2.71%、6.33%。根据滚动计算，如果这家公司保持高分红态势，滚动股息率或达13%的水平。

再三声明，我不推荐任何股票，股市有风险，投资需谨慎，文章只供学习与交流。这家上市公司是：立霸股份。