越来越疯狂了，517新政15%的首付出台还没到一个月，现在下购房门槛的下限又被刷新了。

5月31日，山东胶州市推出房票安置、购房补贴、商品房团购、共有产权人才房等多项激励政策和举措。面向广大购房群众，胶州市推出团购政策，由政府出面向房地产企业争取极限优惠，保证价格在半年内网签价格最低的基础上再争取下调5%—10%。

除价格优惠外，购房人首付款可以按照50%缴纳，剩余50%可缓交1—2年交齐。这样就意味着，在15%首付的基础上再打对折。

现在，都已经到这种程度了吗？实在不敢想象，7.5%的首付，这杠杆已经十几倍了。这种宽松的条件，就算能释放出一些潜在的边际客户群体和需求，但是这些人的抗风险能力有多高？他们的收入有多高，收入来源是否稳定?

这不就是以租代购吗？这算创新吗？这不是和前些年以租代购买车是一毛一样的吗？这你受得了吗？

2024年5月17日出台了有史以来最宽松的史诗级房地产刺激政策，没有之一，你们看为了鼓励买房，购房条件已经没有下限了，不知道未来会不会出现0首付购房。

最近高频（日）商品房成交面积数据，有点不敢直视。这基本也验证了我之前的观点。居民部门的杠杆加不动了，也不愿意加了，甚至是觉醒了。

直接看上面的数据吧：这里以30大中城市为数据样本。由此可见，基本不用统计2019年之前的数据就能推测出，2024年5月17-6月11的成交面积是近10年最低的一年。

另外，还有一项令人比较担忧的数据：

自2000年以来，中国所有住宅房产交易中有56%发生在2015年以后，其中38%更是发生在2018年之后。

随着二手房价格大概跌回2018年的水平（一些小地方已经回到14-15年的价格了），这意味着近40%的房主可能会面临资不抵债的境况。

首付跌没了，每个月还得雷打不动还房贷。收入下降了，抗风险能力变脆弱。一部分人选择断供，但是根据国人吃苦耐劳的特质，大概率，大部分人会选择宁愿多打两份工也不会轻易选择断供。

河北的燕郊就存在这种情况，下班开滴滴，吃住在车里，早上第一个去公司正好也刷牙洗脸，咬着牙，抗下剩余的房贷，为的只是不想失信、断供。周末回燕郊住一下。太难了，真的太难了……

拜托！不要再继续鼓励老百姓加杠杆了，中国房价能跌回2015年的水平吗？从数据上看，目前房地产相关的各个指标都已经回到2015年的水平了，全国平均房价大概跌回了2018年的水平，30%的跌幅是有的，未来回到2015年可能也只是时间问题。

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最后聊聊今晚的美国CPI和凌晨的FOMC会议。本次CPI和FOMC会议挨在了一起，中间仅间隔了几个小时。

首先是：北京时间晚间20:30将公布美国5月份的CPI数据。接着是凌晨2:00美联储将召开FOMC会议，其中市场重点关注的焦点是本次SEP中的点阵图。

然后是凌晨2:30联储主席鲍威尔召开新闻发布会。先关注CPI数据如何，然后重点关注点阵图里的19个票委（一个点代表一个票委）中是否出现上移的情况以及SEP中是否上调核心PCE（上一次是2.6%）。

市场上的大行预计，，5月份核心CPI的涨幅将与4月份大致相似。若核心CPI增长0.28%，那么其年化增长率将降至3.5%。

另外关于基数效应的问题，下图我们可以看到，2023年5月开始headline将面临失去两三个月的高基数优势。尤其是6月份的headline。

从核心商品和核心服务的3个月年化来看，目前核心商品贡献的通缩力量在不断缩小，从去年9月份到4月已经没有什么进展了，而核心服务一直横在横在那里，并且处在高位附近。

还有美国房价的同比上涨很快可能在3季度开始将带动住房通胀的反弹，三季度美国通胀可能比较难进一步降温，反而可能引来进一步的反弹，如果是这样，那么这也将限制美联储在9月之前降息。

今晚的CPI如果符合预期，我认为市场已经有着比较统一的共识了。除非是超市场预期太多，否则我认为今晚市场的波动可能没有想象的那么大。

现在US FCI-美国的金融环境相当宽松（回到了2022年加息前的水平，必须让金融环境收紧才有可能降息）以及大宗商品不断上涨（海运集装箱价格已经翻了两翻了），包括上面说的，房价的反弹即将带动房租通胀的反弹。等一系列因素。

我觉得3季度的去通胀很可能会比较鸡肋，那么就不排除后续美联储继续打嘴炮用嘴继续管理市场预期，如果打嘴炮依然还有用，市场耶买账，那么如果我是美联储，我就按兵不动，以静制动，尽管其变。

总体，我认为今晚的CPI数据不会改变什么，凌晨的FOMC会议可能还是打太极，老话重谈的无太多增量信息的一场会议。重点关注上文提到的点阵图和SEP中的经济预测。

数据会议前，注意风险，不要为了赌数据放大风险敞口。金价暴跌过后，将再度迎来狂风暴雨？