印度最高法院上个月底作出的一项裁决，可能导致印度金属和矿业公司的运营成本大幅上升。该裁决维持了各邦政府对矿产开采征税的权力，并允许各邦政府追溯征税，最早可追溯至 2005 年 4 月 1 日。

惠誉评级在一份报告中指出，如果各邦政府根据最高法院裁决征收额外的采矿税，印度金属和矿业公司的运营成本将面临显著增长。该评级机构表示，这将导致这些公司的 EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）利润率持续走低，并增加风险。

惠誉评级特别关注塔塔钢铁公司 (TISC.NS)，认为其面临的未来税收影响信用风险高于 JSW Steel (JSTL.NS)。该评级机构认为，塔塔钢铁的低评级空间使其更容易受到未来税收影响的冲击。

报告还指出，与采矿业中的电力和水泥公司等其他行业相比，钢铁和采矿公司面临的国家征税风险更大。惠峇表示，金属和矿业公司转嫁潜在运营成本增长的能力有限，因为它们的产品会跟踪全球价格。

法院裁决的影响将在未来几个季度逐渐显现。目前尚不清楚各州是否会加大对逾期欠款的要求或征收额外税款。

上周，经纪公司麦格理表示，追溯征税将对国有印度煤炭公司 (COAL.NS) 造成冲击，印度煤炭公司和塔塔钢铁是金属和矿业公司中受影响最大的公司。

总结

印度最高法院的裁决将给印度金属和矿业公司带来新的挑战，并可能导致其运营成本大幅上升。塔塔钢铁公司由于其低评级空间，面临的风险更大。未来，各州征税的具体实施情况以及对公司经营的影响值得关注。