文/标准排名分析员 董馨

多元获地，稳步夯实优质土储

2021年，合景泰富集团控股有限公司（下称：合景泰富）预售额合计1038亿元，同比增长0.2%。预售均价约为每平方米19100元，与2020年同期相比增长12%。按预售金额贡献划分，在售138个项目中，46%来自粤港澳大湾区，28%来自长三角区域；按城市等级划分，91%来自一二线城市。

2021年，公司土地投拓审慎，坚持以合适的节奏拿地，多元化拿地夯实土储，继续补充一线及强二线城市优质土地储备。年内，公司新增6个项目，合计总建筑面积141万平方米，总土地成本共计56亿元。新增土地权益比达72%，新增土地并表比例达75%。

截至2021年底，公司旗下共拥有178个项目，分布于中国内地和香港共44个城市，拥有土地储备共计权益建筑面积约1552万平方米，总建筑面积约2174万平方米，权益比约为71%。

未来，公司将继续深耕大湾区、长三角两大经济区，聚焦核心一二线城市。目前，两个区域的土地储备占总土地储备、可售资源占总可售资源的比例分别为65%及82%。公司2022年总可售货值为1600亿元，其中，若按区域划分，粤港澳大湾区占比70%，长三角区域占比15%；若按城市等级划分，一、二线城市占比95%。此外，在土地投拓上，公司将继续综合运用招拍挂、合作开发、收并购、产业引入、城市更新等多种模式获取新项目，多元化拿地夯实土储。

“三道红线”指标处黄档

从财务安全情况来看，2021年，合景泰富剔除预收账款的资产负债率为73.6%，较2020年同期有所下降；净负债率为79.2%，较2020年同期有所提升；现金短债比为1.4，较2020年同期有所下降，“三道红线”指标处黄档。

2021年，公司如期兑付债务，总借款规模下降，债务结构优化，融资成本略有下降，全年累计兑付境内债券本金合计143亿元，及境外共7.5亿美元债券（含子公司及合营公司），顺利完成当年境内外债券到期及回售期的兑付。

此外，截至2021年底，公司银行及其他贷款、优先票据和境内公司债分别约为418.571亿元、274.551亿元及74.062亿元。在银行及其他贷款中，约75.812亿元将于1年内偿还，约233.543亿元将于2~5年内偿还，以及约109.216亿元将于5年后偿还。在优先票据中，约75.507亿元将于1年内偿还，约180.127亿元将于2~5年内偿还，以及约18.917亿元将于5年后偿还。在境内公司债券中，约52.02亿元将于1年内偿还，以及约22.042亿元将于第2年偿还。

高污染气体排放难题待解

从温室气体及污染气体排放情况来看，2019-2021年，合景泰富直接温室气体排放及减除分别为1910吨二氧化碳当量、205吨二氧化碳当量、565吨二氧化碳当量；公司能源间接温室气体排放分别为16623吨二氧化碳当量、17494吨二氧化碳当量、21109吨二氧化碳当量；公司其他间接温室气体排放分别为435吨二氧化碳当量、725吨二氧化碳当量、592吨二氧化碳当量；公司温室气体排放总量分别为18970吨二氧化碳当量、18426吨二氧化碳当量、22267吨二氧化碳当量；公司温室气体密度分别为每名员工1.70吨二氧化碳当量、2.76吨二氧化碳当量、3.41吨二氧化碳当量。

在标准排名的监测的房企当中，合景泰富披露的氮氧化物排放量居高不下且变动极大。2019-2021年，公司硫氧化物排放量分别为26.53吨、2041.48吨、174.27吨；公司氮氧化物排放量分别为5333.92吨、410338.50吨、34854.95吨；公司颗粒物排放量分别为0.04吨、0.15吨、0.05吨。其中，2020年的氮氧化物排放量同比增长7593%，2021年的氮氧化物排放量同比下降91.50%。

合景泰富在《2021年度环境、社会及管治报告》中提到，年内公司氮氧化物及硫氧化物排放主要来自公司所控制的汽车排放及公司项目食堂所使用的煤气。尽管合景泰富表示未来公司会更针对这两方面设立更仔细的政策以作出严格控制，但是如何尽快找到有效解决办法来应对公司高污染气体排放问题，对合景泰富来说仍是一个待解的难题。

从能源使用情况来看，2019-2021年，合景泰富耗电总量分别为28977000千瓦时、32595000千瓦时、32179000千瓦时，2021年公司耗电总量较2020年同期有所下降。2019-2021年，经标准排名测算，公司用电碳排放分别为22746.95吨、25587.08吨、25260.52吨，2021年公司用电碳排放较2020年同期有所下降。

此外，2019-2021年，公司汽油消耗量分别为1445千千瓦时、982千千瓦时、186千千瓦时；公司柴油消耗量分别为211千千瓦时、261千千瓦时、225千千瓦时；公司煤气消耗量分别为30231千千瓦时、35192千千瓦时、24205千千瓦时；公司能源总耗量分别为60864千千瓦时、69030千千瓦时、56848千千瓦时；公司能源耗量密度分别为每名员工5.4千千瓦时、10.3千千瓦时、8.7千千瓦时。2021年，公司液化石油气消耗量为53千千瓦时。

从资源使用情况来看，2019-2021年，合景泰富总耗水量分别为544487立方米、649548立方米、992917立方米，2021年公司总耗水量较2020年同期有所提升。2019-2021年，经标准排名测算，公司耗水碳排放量分别为598935.7千克、714502.8千克、1092208.7千克，2021年公司耗水碳排放量较2020年同期有所提升。2019-2021年，公司耗水密度分别为每名员工48.7立方米、97.3立方米、152.2立方米。

此外，2019-2021年，公司使用的包装物料总量分别为0.23吨、0.47吨、0.16吨；公司使用的包装物料密度分别为每名员工0.00002吨、0.00007吨、0.00002吨。

从废弃物产生情况来看，2019-2021年，合景泰富有害废弃物产生总量分别为1.3吨、1.3吨、0.4吨；有害废弃物密度分别为每名员工0.0001吨、0.0002吨、0.0001吨。2019-2021年，公司无害废弃物产生总量分别为485.2吨、358.2吨、452.2吨；无害废弃物密度分别为每名员工0.05吨、0.05吨、0.07吨。

绿色建筑方面，合景泰富将绿色低碳理念环环镶嵌到项目的建设、规划、设计、供应链、施工、管理等。公司按照《国家绿色建筑设计一、二星级设计指引》、《绿色建筑评价标识实施细则（试行修订）》等标准，打造绿色建筑臻品。目前，在公司大力推行绿色低碳建筑下，在中国内地共有98个已认证绿色建筑项目及52个正在进行认证过程的项目。此外，公司在香港还有1个项目获得了香港绿色建筑协会颁发的绿色建筑认证金级暂定评级。

绿色施工方面，合景泰富的各项目中，均在施工过程中处处秉持建造精工质量，以心筑家的理念，不但严谨地管控施工过程，还为最后项目的质量把关。公司严格遵守《中华人民共和国建筑法》、《建设项目环境保护管理条例》、《中华人民共和国环境保护法》等法律法规，在项目施工方面中实施已制定的政策减低可能会造成的环境及生态影响，按照施工现场管理标准，采用先进设备、技术及环保建筑材料。

公司在施工前会对建筑工地及其附近范围进行勘查，针对环境影响、施工前期准备、土壤状况、地下水道等作出考察评估，避免影响周遭民居、生态及环境，同时也确保项目能够在地质稳定的区域施工，避免楼宇建筑有崩塌危机。公司在各方面都有既定的施工流程及标准让施工队去遵守，各项目也会有负责员工进行监察。

针对扬尘及嘈音管理，公司制定出施工守则，并设有传感器设备，监测施工过程可能出现的环境污染，确保可以及时采取应对措施以降低对周边民居及社区的影响。公司从材料挑选、施工过程及减缓设备方面都有作出细心的考虑，施工现场会采用预拌混凝土以减少在现场进行搅拌动作，大量减低扬尘的产生，另外再配合喷淋系统、雾炮装置等降尘设施及对施工现场土方采取覆盖、固化等措施，有效减少粉尘污染。同时，负责运输的车辆在出入工地时都要进行冲洗，渣土车辆更要进行密闭运输，在运输过程中也不会造成重大的环境影响。

嘈音方面，公司严格遵守《中华人民共和国环境噪声污染防治法》，限制施工作业时间和积极采用低噪音设备，公司确保建筑工地内环境噪声是符合国家《声环境质量标准》Gb 3096–2008的规定。

水资源管理方面，公司的项目均使用市政管道获得用水，水源卫生可靠，并没有任何问题。另外，根据《中华人民共和国水污染防治法》，公司积极采取各项措施防治于施工期间所造成的水污染，包括施工人员会将施工现场部分直排废水进行二次利用、设置生活污水和工业废水两条管道，工业废水排入污水处理厂再行处理，生活污水排至市政污水管网，维护水生态资源。

废弃物管理方面，公司致力减少在项目开发及施工过程中产生废弃物，采取的措施包括制定材料供应方案即在项目前期，配合设计考虑施工所需物料之类别及数量，按计划进行采购，避免过量采购及不合理使用而造成物料浪费。在采购过程中，所有建筑和装修材料都需要符合《民用建筑工程室内环境污染控制规范》(GB 50325)的有关规定，而室内装饰装修材料有害物质限量是绝对符合《室内装饰装修材料有害物质限量》(GBl8580-L8588)和《建筑材料放射性核素限量》(GB 6566)的规定，其对室内空气质量的影响也符合《室内空气质量标准》(GB/T 18883)的规定，公司严格禁止使用国家限制或列明淘汰使用的建筑材料和产品，尽量使用经过认证的绿色建材。

公司的混凝土结构建筑依据《混凝土结构设计规范》GB50010–2010第4.2.1条规定均采用III级钢即HRB400钢筋，未采用低于400MPa级的热轧带肋钢筋，高强钢筋的应用可以达至节材、节能的效果。另外，使用预拌混凝土、预制板及预制全砼外墙，不但可以减少施工现场噪声和粉尘污染，还可以节约资源，减少材料损耗。

同时，公司使用新施工技术即以建筑信息模型为引领，在施工中综合运用装配式技术、铝模技术、薄浆干法、薄抹灰、装配式内装和穿插施工技术等。另外在运输、储存、安装时透过密封运输、预先安装等方式避免建筑材料的损伤和破坏，减少制造不必的建筑垃圾。公司还提供多项定期培训去提高员工的安装施工精准度，避免凿除或修补而产生的废材。

此外，公司实施废弃材料重用的措施，尽量减少产生废弃材料，同时将废材重用加工或进行回收，而不可回收的废材则委托专业收集公司进行处理。现时项目产生废弃物量较整体行业者平均水平少，建筑垃圾回收再利用率70%以上。

绿色金融方面，秉持可持续发展的理念，合景泰富于本年度正式发布“绿色融资框架”，并由独立第三方专业评级机构Sustainalytics对框架提供绿色认证及出具第二意见书发表评估意见，为绿色债券发行做足准备。根据框架指导精神，公司未来持续实践绿色理念，投资绿色项目，秉承可持续发展原则，减少公司在运营过程中的碳排放并提高其可持续发展绩效。

此外，经过香港质量保证局的认证，公司成功发行一笔3.78亿美元5.25年期绿色优先票据，票面利率为6%。这是公司发行的首笔绿色债券，标志着公司迈出了绿色金融的关键一步，也是公司在推动绿色企业运营和实现公司可持续增长方面的又一里程碑。

合景泰富肯定不是实际污染气体排放量最高的房企，且未披露煤碳使用量、天然气消耗量、废水/污水排放量等环境信息数据，其二氧化碳排放总量不详。因绿色发展指标欠佳，未入选中国投资协会创新委、标准排名联合发布的“2021中国绿色地产指数TOP30”榜单。

合景泰富将来要加大绿色建筑开发，在项目设计、开发建设及运营维护的全过程降低对生态环境的影响，并完善绿色发展数据，实现可持续发展。