文章开始之前，先来个灵魂三问，将大家拉出幻想，面对残酷现实。

1.今年还有一个月了，你赚钱了吗？

2.跑赢沪深300了吗？

3.有没有办法翻红或者逆风翻盘呢？

截至11月底，沪深300年初至今收益为-7.28%。在天天基金上显示，在9454只基金中，收益超过沪深300的基金还是占据了很多页的，你是这个幸运儿不？反正身边很多长尾用户都不是。

长尾投资者，俗称韭菜，有这么两种类型，一种是懒到无药可救型，口头禅动不动就是，直接告诉我买哪只得了。

还有一种进取型，一心求道的投资者，他们想知道方法论，比如怎么选？小倍今天就用致命大招——“超额收益”，教大家筛出优质基金。

市场上基金比股票都多，基金管理人也有种神秘感，反正距离我们很遥远。虽然现在基金经理都有很多路演啊、直播啊之类的，扪心自问，看过吗？

能一句话说出这个基金经理的特点吗？多半不能，人们生来就有惰性。

另外，基金经理出来访谈，作为卖方，能说自己产品不好，市场不好吗？搬起石头砸自己的脚是不可能干出来的。这些直播路演都是市场上的花拳绣腿，作用不大。

所以，“买基金就是买基金经理”，这个理论值得商榷。尤其是对新手投资者而言，对基金经理根本不熟悉，不好做出决策。

所以在我们不够深入了解基金经理的情况下，可以直接看实打实的业绩，用超额收益这个标尺来做排除。

小倍这里说的超额收益，是包含了上涨、震荡、下跌阶段的全维度超额。常见的以下几种情况：

①任何阶段，都能跑赢基准，妥妥的能涨抗跌，这种宝藏型，可遇不可求；

②市场上涨时持平/小幅跑输，震荡/下跌时大幅跑赢，或者，上涨跑赢下跌不至于输得太惨，稳稳的幸福；

③市场上涨时大幅跑赢，震荡或下跌时大幅跑输，过山车式持仓；

④上涨也跑不赢，下跌还跌更多，要你何用；

为了更加形象地让大家明白，小倍分别举例说明，如果你买到了理想型的，后台留言，要富大家一起富！

理想型代表

小倍今天说一只时间比较短的，华夏幸福生活，基金代码005136，连续8个季度都获得了基于沪深300的超额收益，尤其在20年1季度和21年3季度，超额收益十分明显。拉长到18年和19年整年情况来看，也是均跑赢基准。

在上涨行情中，超额很明显，19、20、21年，至少取得了翻倍的超额表现。但如果放在下跌行情中细看，2018年的表现，后半年是没有跑赢基准的，超额收益为负，稍微有一点遗憾。

稳稳幸福型代表

这一类小倍比较青睐，毕竟只有握得住的东西，才是最靠谱的。

多数人买基金的初衷，不就是冲着风险比股票低，宁愿舍弃掉部分收益去换取更为稳定的结果而来的嘛。只是进入市场后，面对红红绿绿的涨跌，迷失了初衷而已。

这类基金多是混合平衡型的，或者混合偏债、甚至是债券型的。以平衡大师傅友兴为例，代表作广发稳健增长混合A。

该产品近五年上涨年度基本与沪深300持平，略微跑输，在下跌年度，超额收益就十分醒目了，超过10%。小倍把它作为增强版的沪深300，增强体现在从回撤时。

过山车型代表

第三种大开大合型，也并非最佳选择，持有体验感太差，路途太颠簸，中途被甩下车含泪离场是大多数人的结局，投资者很难赚到钱。

以朱帅的富国天惠来说，在16年熔断和18年熊市行情下，在股票占比长期94%的资产配置下，回撤幅度用夸张来形容也不为过。

而在上涨阶段，就如同打了鸡血一般，扶摇直上，将基准远远甩在身后，尤其是在15年、19年和20年。

都不行型代表

第四种，上涨下跌都拉垮的，小倍脑海中第一想到的就是蔡总的诺安成长，这在之前的文章中也专门说到过，一段操作猛如虎，结果却啪啪打脸。

数据表示，蔡总在震荡周期其实还是可以的，超额收益很明显，反而在上涨和下跌阶段，都是白干了，效果还不如躺平。

客观来说，对于这类基金，理智投资者是不会投的。作为专业的管理人出身，多年的知识、经验积累并未得以体现，收了管理费，却没有为客户分忧，反而靠实力跑输基准。

过程可以糊弄，长期的结果却不行，我们不应该为这样的结果买单。

在面对繁多的基金标的时，快速的排除掉一只基金，缩小范围，只需要看“超额收益”这一个指标就行。这里说的超额收益，包括上涨、震荡、下跌阶段的超额收益。

细分来看，在这3个阶段都能长期取得超额收益的基金当然最好，但这种理想型可遇不可求；在各个阶段都不能获得超额的，果断放弃。

我们能够牢牢握在手中的，是一方面强另一方面相对不那么弱的选手，既是上涨跑赢下跌不输的太惨，或者上涨涨不赢，下跌回撤控制优秀的基金。

要想快速看出超额收益，可以借助工具。

可以在天天基金看季度、年度涨幅，也可以用“小倍评基”，看基金评测中的“择时能力”。

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