人们惊叹于美股自2009年开启的大牛市已经持续了长达15年之久，其实，美股牛市从1932年起就已经开始，已经延续了近百年时间，甚至可以说美股自美国建国以来就一直维持超长期上升趋势，这个体现国运的超长期牛市已经运行了两百多年。

似乎美股一直屹立不倒，然而，理性告诉我们，美股牛市不可能一直延续下去，总会有结束的一天。

这个时点到来之际，美股200多年的牛市将彻底终结。

我们先来回顾一下美股整个200多年的历史走势。

上图显示的是美股自建国以来的超级循环浪，其运行结构如下：

（I）浪1776-1850年74年

（II）浪1850-1857年7年

（III）浪1857-2025年168年

（IV）浪2025-2046年21年

（V）浪2046-2076年30年

目前处于这个超级循环浪的（III）浪阶段，2025年左右是超级循环浪（III）浪的结束时点，之后将进入超级循环浪的（IV）浪调整。

这就意味着，2025年左右美股触及的高点将是百年牛市的终点。之后进入的熊市将是漫长的，调整幅度也是惊人的。

超级循环浪的（IV）浪调整可能会从2025-2026年起持续20年左右直至本世纪中叶2050年前后。

有意思的是，可以预料到很多人会把美股超级循环浪的（IV）浪调整当作美股建国以来200多年牛市的终结，其实后面还有一个上升浪。

美股超级循环浪的（IV）浪调整结束之后，就进入最后一个（V）浪上涨阶段，约持续20-30年。

当2070-2080年间超级循环浪（V）浪见顶之时，也就意味着美股自美国建国以来的牛市彻底结束了。超级循环浪反映了国运兴衰。

接下来分析一下美股百年牛市的运行结构：

美股百年循环浪即超级循环浪的（III）浪开始于1857年，1929年为循环浪I浪的高点，1932年为循环浪II浪调整的底部。

I浪：1857-1929年，上涨72年

II浪：1929-1932年，下跌3年

III浪：1932-2000年，上涨68年

IV浪：2000-2009年震荡9年

V浪：2009-2025年上涨16年

2009年至今为循环浪V浪上涨，也是百年美股牛市的最后一浪上涨。

现在再来看看2009年以来这15年牛市的运行结构。

V浪一：2009年3月-2018年1月，其中：

1浪：2009年3月-2010年4月

2浪：2010年4月-2011年9月

3浪：2011年9月-2015年5月

4浪：2015年5月-2016年2月

5浪：2016年2月-2018年1月

V浪二：2018年1月-2020年3月

V浪三：2020年3月-2022年1月

V浪四：2022年1月-10月

V浪五：2022年10月-2025年

就今年来说，美股即将展开中期调整，此次美股调整结束之后，将运行15年牛市的最后一波上涨即V浪五的后半段，目标是道琼斯指数41000点。这个目标将在2024年内达到。也就是说，美股很有可能将在2024-2025年见历史大顶。

不过，今年见历史大顶并不意味着美股2024年就会进入熊市。而是会在顶部横盘震荡一到两年，约于2025-2026年才会真正进入长期熊市。

既然美国加息期间美股不跌反涨，而且涨幅可观，那么，一旦备受市场期待的美国降息周期开始，美股很有可能不涨反跌，见大顶并且在横盘震荡之后正式进入熊市。这也符合历史上美国加息周期结束后一年进入熊市的规律。

根据上述分析和判断，美股将在两年内同时结束15年牛市和百年牛市，建国以来200余年的超长期牛市也进入到大调整阶段，即未来15-20年美股将处于罕见的长时间调整期。

需要注意的是，2030年之后将进入康波周期的复苏期和繁荣期。这似乎与上述判断美股长期调整的观点相矛盾，其实不然。康波周期也要服从于更高层级的周期，比如百年周期和两百年周期等等。

在更高层级的周期处于调整期之时，康波周期的运行自然会受到影响，将呈现出史无前例的复杂性。因此，美股未来数十年的走势会相当复杂。

当前，我们正置身于新一轮科技革命和工业革命的浪潮之中，预计到2030年，我们将迈入一个全新的智能化时代、太空时代以及生命科技时代。这场科技革命的影响力将超越历史上的数次变革，深刻地改变人类历史进程，进而对全球各国的经济发展和社会运行产生深远且难以估量的影响。

当然，科技革命所带来的积极影响是显而易见的。然而，我们也必须正视其潜在的负面影响。重大科技革命和工业革命往往对社会产生空前的影响，包括国家之间的惨烈竞争、对一些产业的毁灭性打击，以及对个人命运的不可逆转的改变。这种“创造性毁灭”的力量既令人欣喜，也令人担忧。

在未来数十年里，我们将迎来一个充满变革与重组的新时代。人类既要迎接崭新的革命式突破，也要面对难以解决的矛盾和冲突的加剧。在这一过程中，金融市场的走势无疑将充满不确定性。