文/标准排名助理研究员 陈颖
中国燃气的发展目标是实现由综合能源服务商向绿色城市运营商转型升级，助力现代城市及产业高质量发展。集团将通过扩大城市的可调能源容量、显著提升城市可再生能源比例，推动城市的能源结构升级，提升可再生能源比例，创造清洁、智能、高效的能源生态圈。不容忽视的是，一方面要关注能源安全，另一方面要节能降碳，遏制温室气体排放总量不断攀升势头。
2022年营业收入为882.25亿元
从盈利能力来看，2018-2022年，中国燃气控股有限公司（简称“中国燃气”）归母净利润分别为60.05亿元、82.24亿元、91.88亿元、104.79亿元、76.62亿元，2022年公司归母净利润较2021年同期相比有所下降。归母净利润增速分别为46.95%、34.93%、11.72%、14.04%、-26.88%，2022年公司归母净利润增速较2021年同期相比有所下降，且由正转负。营业收入分别为528.31亿元、593.86亿元、595.4亿元、699.75亿元、882.25亿元，2022年公司营业收入较2021年同期相比有所上升。营收增速分别为65.01%、12. 3%、0.23%、17.72%、26.13%，2022年公司营收增速较2021年同期相比有所上升。
从半年报来看，2018至2022年上半年，公司归母净利润分别为33.95亿元、42.25亿元、49.09亿元、50.9亿元、41.05亿元，2022年上半年公司归母净利润增速较2021年同期相比有所下降。归母净利润增速分别为100.69%、24.46%、16.18%、3.66%、-19.34%，2022年上半年公司归母净利润增速较2021年同期相比有所下降，且由正转负。营业收入分别为208.75亿元、288.77亿元、279.25亿元、271.64亿元、389.47亿元，2022年上半年公司营业收入较2021年同期相比有所上升。营收增速分别为54.38%、38.68%、-3.68%、-2.2%、43.42%，2022年上半年公司营收增速较2021年同期相比有所上升，且由负转正。
与此同时，2018-2022年，公司销售净利率分别为12.57%、15.09%、17.19%、16.62%、9.91%，2022年公司销售净利率较2021年同期相比有所下降。销售毛利率分别为22.09%、23.67%、28.72%、25.87%、17.84%，2022年公司销售毛利率较2021年同期相比有所下降。
从半年报来看，2018年至2022年上半年，公司销售净利率分别为17.62%、15.71%、19.28%、20.45%、11.7%，2022年上半年公司销售净利率较2021年同期相比有所下降。销售毛利率分别为26.2%、22.51%、29.26%、31.98%、20.57%，2022年上半年公司销售毛利率较2021年同期相比有所下降。
从偿债能力来看，2018年至2022年，公司流动比率分别为0.92、0.89、0.8、1.09、1.02，2022年公司流动比率较2021年同期相比有所下降。速动比率分别为0.8、0.82、0.73、0.97、0.92，2022年公司速动比率较2021年同期相比有所下降。剔除预收账款后的资产负债率分别为60.11、62.88、59.15、57.45、55.83，2022年公司剔除预收账款后的资产负债率较2021年同期相比有所下降。
从半年报来看，2018年至2022年上半年，公司流动比率分别为0.75、1.01、0.88、0.94、1.37，2022年上半年公司流动比率较2021年同期相比有所上升。速动比率分别为0.69、0.91、0.79、0.85、1.24，2022年上半年公司速动比率较2021年同期相比有所上升。剔除预收账款后的资产负债率分别为60.32、62.88、62.52、58.32、53.18，2022年上半年公司剔除预收账款后的资产负债率较2021年同期相比有所下降。
从营运能力来看，2018-2022年，公司存货周转率分别为17.34、13.98、12.75、12.14、13.18，2022年公司存货周转率较2021年同期相比有所上升。应收账款周转率分别为21.17、20.27、11.62、8.91、9.23，2022年公司应收账款周转率较2021年同期相比有所上升。总资产周转率分别为0.75、0.62、0.54、0.56、0.58，2022年公司总资产周转率较2021年同期相比有所上升。
从半年报来看，2018年至2022年上半年，公司存货周转率分别为8.86、6.78、5.44、4.95、5.74，2022年上半年较2021年公司同期相比有所上升。应收账款周转率分别为10.25、9.03、9.5、4.41、5.17，2022年上半年公司应收账款周转率较2021年同期相比有所上升。总资产周转率分别为0.33、0.33、0.25、0.23、0.27，2022年上半年公司总资产周转率较2021年同期相比有所上升。
安全管理亟待加强
随着我国已明确将碳达峰、碳中和纳入国家发展规划，社会低碳转型迫在眉睫，中国燃气积极响应国家战略部署，设立自身双碳目标，纳入集团的发展规划，制定绿色低碳发展路线，助推企业高质量发展等相关工作，以回应有关气候变化以及碳相关信息披露的需求。
在生产和运营过程中，公司积极在能效提升、能源结构转型、应对气候变化及绿色技术创新等方面布局，开展各类绿色低碳行动，以此来应对气候变化，主动识别气候风险和机遇，评测运营及财务影响制定碳排放目标，承诺2030年实现碳达峰、2050年实现自身运营碳中和持续优化能源结构。逐步构建清洁低碳、安全高效的能源结构，加强碳排放管理，多方位、分阶段推进各项减碳工作，开展低碳技术研究，为低碳转型提供坚实保障和有力支撑。同时开发低碳创新业务，推进低碳技术成果转化和产业化发展。
2022年，中国燃气完善LPG智能微管网供气系统，投入使用中国第一台带泵罐车，打通智能微管网业务技术路线，开展外部低碳合作交流，参与中国油气企业甲烷控排联盟技术交流，参与联合国甲烷协议，与科研院、企业、行业协会展开绿色研发合作，开发低碳运营业态，建立碳管理服务中心。收购专业化热泵设备生产和系统构建企业，成立北京中燃森创科技有限公司，加速推进低碳项目，投建与运营生物质锅炉设备，开展工业锅炉煤改气，大力发展新能源车辆，打造成节能、环保的智慧零碳工业园区，大力开发分布式光伏、光伏建筑一体化（BIPV）、风电等新能源发电项目，大力发展绿色金融，获得联合赤道对2022年第一期绿色中期票据的评估认证。
同时近年来，中国燃气充分发挥平台优势，紧跟国家能源政策，聚焦能源结构转型与产业升级，把握绿色新机遇，致力于将清洁能源与地方产业发展结合，推动城市绿色低碳发展。城市燃气绿色升级中国燃气持续探索在天然气输配管道中掺入氢气的可行性，逐步利用氢气替代部分天然气，为城燃客户提供更低碳、清洁的能源。未来，公司将分析氢能产业政策趋势，立足企业发展实际，逐步推进天然气管道掺氢输送的落地应用。
为积极应对气候变化这严峻挑战，中国燃气积极制定应对策略，以减少温室气体排放为切入点，在二零二二年制定并发布了《中国燃气碳中和行动报告》，明确了公司在绿色能源、节能创新、低碳物流、智慧运营、甲烷控排、净零路径及绿色生态圈的七大方向的减碳行动，并提出三大承诺：2030年碳排放强度较2021年降低50%，2030年实现碳达峰，2050年实现自身运营碳中和。
为实现上述目标，公司结合自身业务实际情况，制定七大行动，多方位、分阶段推进各项减碳工作，尽最大可能减少自身运营产生的碳排放，同时携手上下游共同迈向低碳、可持续且更具韧性的未来，打造合纵连横的低碳生态圈。
公司从七大行动入手，全线减碳，绿色能源。积极推进光伏、风电、氢能、生物质能等绿色能源在业务场景中的融合运用，逐步构建清洁低碳、安全高效的能源结构。
——节能创新方面，全面审视业务运营过程，深挖各环节的节能减碳潜力，通过能源梯级与多能耦合利用、高耗能设施设备替换、能源回收利用等方式推进能效提升。
——低碳物流方面，搭建智慧物流体系，优化供应链和车辆调度，减少车辆空载造成的碳排放。以安全为前提，最大限度应用电动车、氢燃料车等清洁能源车辆。
——智慧运营方面，以物联感知为基础，利用现代数字化技术，对能源网络进行全域全时数据感知，以数据驱动智能决策与调度，全面提升运营效率，降低运营过程的碳排放。
——甲烷控排方面，推进老旧管网改造，优化工程技术和生产运营，加强燃气管道、储运设施的甲烷控排监测，探索打造智慧城市燃气管网运营系统。
同时，公司探索开展碳捕集、应用与封存(CCUS)示范工程；重点布局核证自愿减排量(CCER)开发项目，实现碳抵销；搭建碳资产管理体系，监督落实各项减排策略，不断提升碳管理水平。将绿色低碳融入采购要求，带动上游供货商提升绿色发展能力；开展城乡低碳化更新改造，为客户提供优化的能源调配及智慧减碳方案。
中国燃气持续完善温室气体排放的管理，加强对温室气体的监察和控制。近3年来，公司运营过程中产生的温室气体主要来自于运营消耗的化石燃料、天然气和石油气传输以及运输过程中的无组织排放，热电业务项目公司对外供暖消耗及运营消耗的非再生电力。
从温室气体排放量来看，2021年至2023年，中国燃气温室气体直接排放量为72176.26吨二氧化碳当量，73153.11吨二氧化碳当量，79186.73吨二氧化碳当量，2023年公司温室气体直接排放量较2022年同期相比有所上升。温室气体间接排放量分别为75513.1吨二氧化碳当量，90430.27吨二氧化碳当量，106205.1吨二氧化碳当量，2023年公司温室气体间接排放量较2022年同期相比有所上升。温室气体总排放量分别为288853.42吨二氧化碳当量，303271.2吨二氧化碳当量，338160.5吨二氧化碳当量，2023年公司温室气体总排放量较2022年同期相比有所上升。
在新能源业务方面，中国燃气大力推广清洁能源，聚焦助推绿色城市运营商转型，积极布局风光水储氢能发电、园区综合供能业务，为助力国家实现双碳目标，贡献中燃力量。但是同时需要注意的是，中国燃气需要高度关注承包商的健康安全政策要求和健康安全制度体系，以确保供应链的稳定性，保障中燃员工、客户及承包商的健康安全。公司涉及安全事故数据披露明显不足。以2021年为例，中国燃气被国务院安委办通报多起燃气事故与其有关。
积极践行社会责任
中国燃气始终以气聚人和、造福社会为使命，切实履行企业公民的责任与担当，以自身优势回馈社会，积极创新供气技术、供气模式和业务模式，积极投入到乡村振兴事业中，致力于改善社区，为社会健康发展贡献力量。在项目投资及发展过程中，集团将社区发展、本土民众的利益考虑到项目开发中，致力于实现企业与当地社区和谐共处。公司致力于共建美好社会，并开展多项活动：创新供气技术、供气模式和业务模式，以乡村微管网、农村电商、农村煤改气多个举措，支持乡村公共基础设施建设，积极投入到乡村振兴事业。深入开展公益慈善活动，持续捐助品牌慈善项目，积极开展志愿服务及公益传播，以至诚之心将企业发展成果与社会共享，带动更多社会公众共同参与公益。将社区发展、本土民众的利益纳入项目开发过程中，致力于实现企业与当地社区和谐共处。
2023年1月，中国燃气收到住房和城乡建设部帮扶办公室发来的感谢信，信中对中国燃气在其定点帮扶县助力脱贫攻坚、乡村振兴建设方面的倾情帮扶，给予了充分的肯定并表示衷心的感谢。集团协助住房城乡建设部开发运营壹品慧助农馆小程序，为当地农户搭建了对接中国燃气4000万城市用户的农产品直销渠道。自2019年至2021年，公司通过壹品慧助农馆和中燃壹品慧电商平台，三年内已帮助青海、湖北等21个贫困乡村农户和全国农村用户上线865种农产品，累计销售199万件，合计金额超过1.05亿元。2023年，中国燃气公益基金会捐款港币50000元，支持家庭及儿童福利服务筹款。活动筹得的善款不需扣除任何开支，全数拨捐资助24间提供家庭及儿童福利服务的会员机构。
中国燃气积极响应国家低碳战略发展规划，持续开展污染物、废弃物、碳排放、能源以及资源管理，推动绿色生产，但是同时还应注意防范安全事故发生，加强安全保障力度，以此实现企业可持续发展。
