今天财报翻译官将深入分析一家同时具备商业航天、低空经济和军工概念的上市企业，它就是四川九洲。目前，公司建有“民航航空监视与机载防撞工程技术研究中心”，其是国内唯一的“国家空管监视与通信系统工程研究中心”的实施载体，也是C919大型客机一级供应商。

在商业航天领域，公司的产品涵盖飞机从起落架、爬升、巡航、下降到着陆的全过程，覆盖雷达、电子对抗、航天通讯、空管系统等领域。

在低空经济领域，这家企业的产品为低空飞行提供综合服务保障平台。而公司生产的空管产品及微波射频产品均以军品业务为主，所以其还具备军工概念。

目前，这家公司在大幅回撤了82%以后，于近期突然放量，这说明其或许获得了关注。

通过分析公司的财报后翻译官发现，这家企业在今年第一季度最大的亮点在于，其账户里的现金非常多。

2024年第一季度，公司短期内能拿出来的现金，也就是货币资金为10.6亿元；交易性金融资产，也就是用闲置资金购买的理财为2.55亿元。

这说明在报告期内，这家企业的账户里有超过13亿人民币是可以支配的。因为这些钱是公司的营运资金，所以这也为其未来净利润的增长打下了基础。

通过进一步分析翻译官发现，公司现金充裕的主要原因是，在今年第一季度这家企业的现金流能力大幅提升了。

2024年第一季度，公司的营业收入虽然只有8.85亿元，同比还下降了4%。

但是同期，这家企业因销售商业航天产品而实际收到的现金总额却高达10.6亿元，同比增长了20%。

销售商品收到的现金总额高于营业收入，并且同比出现增长，这说明和去年同期相比，公司的现金流能力大幅提升了，其账户里的钱也变多了，而这对其生产经营是十分有利的。

因为这家企业在今年第一季度的生产经营十分健康，所以管理层在报告期内还扩大了生产，提高了生产商业航天产品的能力。

目前，公司有一个生产项目正在建设中，而这个项目的预计投资总额为5.7亿人民币。

在和这家企业的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这个生产项目能竣工的话，公司的产能也就是生产商业航天产品的能力将提高1倍以上，这也为其未来净利润的增长打下了坚实的基础。

而通过进一步分析翻译官发现，这个在建项目的工程进度已经达到了83%，所以这个项目在今年就能够竣工，而这家企业的产能在今年就能大幅提高。

在本文的最后，我们再来分析一下这家企业的市盈率和市净率这两个指标，并判断出公司的估值情况。

2024年第一季度，这家企业的市盈率为79倍。这说明如果管理层把每年通过销售商业航天产品赚到的利润都分给股东的话，股东需要79年才能回本。

而公司目前的市盈率，在A股商业航天概念板块189家上市企业中，从低至高排列位居第81位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明如果按市盈率的口径，这家企业的估值相对来说不算高。

上面看过了公司的市盈率，下面我们再来分析一下这家企业的市净率。

2024年第一季度，公司的市净率为3.8倍。这说明这家企业目前的市场价格是其成本的3.8倍。

而公司目前的市净率，在A股商业航天概念板块189家上市公司中，从低至高排列位居第147位。这个名次处在板块中等偏下的位置，说明如果按市净率的口径，这家企业的估值略微偏高。

通过上述分析我们了解到，在2024年第一季度，这家企业的营业收入虽然出现了下降，但是同期公司的现金流能力却大幅提升了，这也使得公司账户里的钱变多了。而与此同时管理层预期行业风口将发挥作用，所以未雨绸缪，提前扩大了产能，提高了生产商业航天产品的能力，所以翻译官猜测这家企业今年净利润的增长将是大概率事件。

而虽然公司市净率的排名比较低，但是市盈率的排名还算可以，所以通综合判断翻译官个人认为，这家企业的估值还算合理，未来具备成长性。

如果把上市公司的基本面，从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持C级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。