运营商财经网 朱欣雨/文

前不久，“公交神器”车来了的母公司元光科技向港交所递交招股书，谋求上市，引发外界不少的关注。但运营商财经网注意到，车来了自身的经营状况还面临着一些问题。

公司连续两年持续亏损 盈利水平尚待提升

元光科技成立于2010年，是一家数据智能公司，公司的核心产品就是“车来了”，于2013年推出该APP。聚焦解决消费者公交出行信息不对称、等车焦虑等痛点，车来了自推出后便获得资本的青睐，于2013年就获得真格基金以及雷军的天使投资，后在2014年至2019年期间又先后获阿里巴巴等多家明星企业投资，招股书显示，截至2023年底，“车来了”APP积累用户超2.6亿。

然而，纵使用户数量不少，但公司的盈利能力还有待提升。招股书显示，车来了2021年至2023年的年内利润分别为3346.5万元，﹣2003.7万元，﹣2032.8万元。也就是说，车来了的净利润不仅没有逐年上升，反而在2022年开始出现了亏损，2023年亏损还加大了。

收入来源单一 超九成来自于广告

从产品结构来看，车来了的收入主要来源于两方面，移动广告和数据技术服务。2021年至2023年，车来了总营收分别为1.63亿元、1.35亿元及1.75亿元，但其中移动广告服务收入分别为1.56亿元、1.15亿元及1.68亿元，分别占当年度总收入的比例高达95.6%、85.2%以及96.2%。

而单一的营收模式易使公司整体业绩受广告收入影响较大，从而导致风险较大。车来了也在招股书中明确表示，“倘我们未能留住现有用户或吸引新用户，获倘我们无法留住、吸引广告客户增加广告支出，则我们的业务、经营业绩及财务状况可能会受到重大不利影响。”

负债总额连年攀升 负债率近三年均超200%

据招股书显示，车来了2021年至2023年的总资产分别约1.90亿元、1.85亿元及2.24亿元，但总负债分别为4.00亿元、4.47亿元及4.90亿元。连续三年总负债远超当年度的资产总额，且负债每年度还在不断增加。粗略计算，车来了近三年的负债率分别高达210.52%、241.62%及218.75%。

车来了的首席财务官是吕露，不知她如何看待上述状况？此次，车来了能够顺利登陆港交所吗？运营商财经网拭目以待！