今天上午，A股继续上涨，截至上午收盘，上证指数上涨4.81%，深证成指上涨8.25%，创业板指上涨14.26%。

不过市场心态却是一波三折：从开盘时的“群情激昂”，到早盘回落时“后悔没高抛”，再到盘中拉起时“可惜没加仓”。这发生了什么？

早盘集合竞价阶段，上证指数上涨10.13%，之后回落，上证指数涨幅最低回落至略超1%。在此期间，贵州茅台一度跌超3%，前期连续6个涨停的中南股份盘中上演天地板，早盘巨量封死涨停板的东方财富盘中一度打开涨停。中国神华、长江电力、陕西煤业等龙头股跌势均较为明显。10:38左右，指数开始拉升走高。

假期期间大涨的港股和A50期指，早盘一度大幅跳水，A50期指盘中跌超10%，恒生科技指数最大跌幅超14%。不过，与A股在相同的时间点，10:38左右，也都集体拉升。

上午收盘，恒生指数下跌5.58%，恒生科技指数下跌7.87%，恒生国企指数下跌6.13%。

盘中出现分歧

从9月24日A股反弹以来，今天上午第一次出现较大的分歧，后市如何判断？

分析人士表示，政策大超预期+持续地量下，市场参与者普遍仓位低，多重因素共振，促成了本轮大行情。目前决定市场反弹力度的关键在于增量资金入场速度。

华夏基金表示，如果对近期行情做归因分析，短期基本面变化其实并不大，主要系政策带动投资者预期反转下的估值修复行情，因此前期跌幅较大的赛道，例如新能源、生物医药、TMT等具有更大反弹空间。

一般而言，指数大级别上涨吸引资金流入后，后续市场会出现一段时间的结构性行情，存在清晰的基本面主线的板块开始主导市场。资金从冲动逐渐回归理性后，将更加聚焦基本面情况，景气度最能凝聚资金共识，目前科技板块景气度占优。

广发证券最新的策略观点也值得关注。广发证券表示，9月24日-9月30日，A股主要宽基指数和风格指数涨幅均在25%左右，属于整体的估值抬升，速度之快，实属罕见。历史上，复盘全球主要市场出现5日涨超20%情况，共发生11次，有以下结论：

阶段一：T0（反弹第一天）-T5（反弹第5天）反弹20-25%；

阶段二：T5-T20其中8个案例再反弹7%左右；

阶段三：T20-T60进入缓冲期，震荡为主；

阶段四：T60开始决胜负，是走牛市，还是重新下跌。

A股成交额有望再创历史新高

今天上午，A股成交额为25025亿元，创下半日最高成交额历史纪录。同时也逼近9月30日刚创下的全天2.59万亿元的历史纪录。

今天上午出现7只个股成交额超100亿元的场景。东方财富上午成交额最大，为310.8亿元。

半导体板块大爆发

今天上午，半导体板块走势最强，掀起了涨停潮。

市场人士表示，半导体板块大爆发主要有四个因素推动：

第一，A股成交额持续放大，科技股作为市场重要主线，最先受益资金的溢出效应。

第二，在下游终端复苏及AI产业链加速建设提振下，国内半导体行业周期有望见底回升。

第三，外资机构持续关注A股，对半导体板块表现出较大兴趣。

第四，假期间港股半导体板块大涨，受益于A/H股联动效应，今天上午A股半导体板块补涨。

（文中行情图片来自同花顺）

作者：牛仲逸

来源：中国新闻周刊