上周，欧亚开发银行（EDB）公布了中亚国家2024-2026年的宏观经济预测。专家们预测，今年该地区的国内生产总值（GDP）增长率将会超越全球平均水平。
国家经济展望
由于年初的强劲经济表现和持续有效地利用国内增长资源，大多数经济发展局成员国的经济预测都得到了提升。刺激性财政政策和结构性改革为投资和消费活动提供了有力支持。
银行分析师指出，哈萨克斯坦的经济将保持稳健的高速增长，2023年GDP增长率为5.1%，预计2024年底将达到5%。而在2025-2026年，预计GDP增长率将进一步提升至5.5%，同时通货膨胀率将稳定在8.3%。
“目前，经济虽受洪灾影响，但5月份短期经济增长动态仍持续放缓，”经济发展局分析工作局国家分析中心的高级分析师阿依古丽-别尔德古洛娃说道，“然而，各项领先指标显示商业活动正在扩展，人们对哈萨克斯坦的经济增长前景非常乐观。我们相信，国家为灾害受害者提供的约150亿坚戈的援助以及新房建设，将在短期内稳定经济形势。”
该专家还提到，哈萨克斯坦计划在2024年实施总价值达4.6万亿坚戈的400个重大项目。这些举措，包括为创建制造业集群所采取的措施、非资源出口固定资本投资的增长（+11%），以及与外国公司的积极合作（2023年将有9.5万家企业参与），预计将使哈萨克斯坦在2025年成为经济发展局成员国中GDP增长的领头羊。
年通货膨胀率预计将继续放缓，世界银行预测到2024年底将降至8.3%。全球商品市场价格疲软和适度紧缩的货币政策将有助于这一趋势。但与此同时，住房和公用事业费用每年约20-30%的增长可能会对通胀率的快速下降构成阻碍。
显然，哈萨克斯坦国家银行在货币政策放松方面将继续保持谨慎态度。分析家们因此认为，到2025年底，基准利率将从2024年的13.5%降至8.75%。
关于坚戈汇率，经济发展局预测今年将在平均每美元兑447坚戈的水平上波动。高基准利率将继续对汇率形成支撑，但自2024年下半年起，出口下滑可能会对坚戈产生不利影响。从中期看，汇率可能会下降至1美元兑473坚戈。
在亚美尼亚、吉尔吉斯斯坦和塔吉克斯坦，强劲的国内需求和基本金属出口的增加为2024年初的经济增长提供了动力。这使得这些国家2024年的经济增长预测得以提升：亚美尼亚的GDP预计将增长7.5%，吉尔吉斯斯坦将增长5.5%，塔吉克斯坦将增长8.0%。
至于这些国家的通货膨胀率，分析家们预计价格增长率将逐渐接近目标基准：预计2024年亚美尼亚的通货膨胀率为1.5%，白俄罗斯为6%，吉尔吉斯斯坦为4.3%，塔吉克斯坦为4.1%，俄罗斯为5.8%。
全球主要经济体展望
根据经济发展局的预测，在2024年至2026年期间，全球经济增长率将维持在3%左右。发达国家的通货膨胀率虽然正在下降，但降幅已经减缓。以美国为例，预计通胀率将从2022-2023年的6.1%降至2024-2026年的3.2%。
“我们认为，高通胀的威胁将长期存在，而其主要驱动因素将是结构性的，”经济发展局分析工作局国家分析中心主任玛丽娜·索博列夫斯卡娅说道，“这主要是由于2023年市场过热后的调整，其次是劳动力短缺，以及全球经济分化导致的成本上升。”
通胀放缓意味着美国和欧元区的高利率时期将比之前预期的更长，分析师称这将对这些经济体的增长造成负面影响。
在美国，美联储自去年7月以来一直维持关键利率不变，并时不时发表紧缩言论。
“尽管如此，随着经济活动放缓，我们预计会降息，”玛丽娜·索博列夫斯卡娅补充道。
值得注意的是，过去三年美联储的关键利率仍高于过去20年的水平。因此，如果在2010-2019年期间关键利率维持在0.6%，那么在2022-2023年，关键利率已提升至3.5%。分析师指出，从2024年到2026年，关键利率将进一步提高至4.6%。
由于消费活动减少，预计2024年美国GDP将增长1.9%，而2023年的增长率为2.5%。
在欧元区，经济增长预计仍将疲软，维持在上一年约0.5%的水平。分析师预测，2024-2026年的通胀率将保持在3%左右。
"关于欧元区，我们已经下调了经济增长的预测。"玛丽娜-索博列夫斯卡娅（Marina Sobolevskaya）表示，"在欧元区和美国，通胀率在预测期间内将维持在较高水平，这主要是由于工业发展停滞这一核心因素。
谈及欧洲中央银行的关键利率，自2010年至2019年期间维持在0.4%后，便开始系统性地上升：2022-2023年达到2.3%，而根据2024-2026年的预测，将升至3.4%。由于通胀率依然居高不下，且未达到目标水平，其进一步下降的空间已经有限。
同时，得益于政府的刺激措施，中国经济预计将再次实现5%的增长目标。因此，分析师们上调了对2024-2026年中国国内生产总值增长的预测：2024年为5.1%，上调0.8个百分点；2025年为4.5%，上调0.4个百分点；2026年为4.4%，同样上调0.4个百分点。
值得注意的是，中国正在积极调整其贸易和投资流向。自2023年起，中国与发达国家的外贸额大幅下滑，但与俄罗斯的贸易却有所增加。在直接投资方面，也呈现出类似的趋势，即中国与外交政策利益存在分歧的国家之间的直接投资正在缩减。
