信用利差，期限利差，行业利差，区域利差

get职场新知识 [一R]、信用利差 [清单R]信用债收yi率减去同期限无风险li率，就是信用利差，即对信用风险的补偿。无风险利率一般用国开债or国债。 [电影R]比如“22万科MTN002”的收yi率是7.40%，剩余期限是1.02年，而同样剩余期限1.02年的国开债收yi率是2.00%，因此两者之差7.4%-2.0%=5.4%就是22万科MTN002”的信用利差，可以理解为万科地产因为是民企，又是房地产企业，存在一定的违约可能性，信用风险较高，因此5.4%就是对这个风险的补偿。 [学生党R]信用利差越高，说明某只债信用风险越大，当然如果最后这只债没有违约，那么获得的收yi也越高。 [钱袋R]牛市信用利差压缩，熊市信用利差走扩，因为牛市往往资金面宽松，信用利差跟随资金成本下行，反之亦然。 [二R]、期限利差 [打卡R]长期限信用债收yi率减去短期限收yi率的差额。 [飞机R]还是拿万科举例子，比如1年的万科债收yi是7.40%，而2年的万科债收yi是8.40%，那么期限利差就是2年减去1年即1.0%。 [看R]期限利差衡量是否需要拉长久期，如果期限利差很窄，即1年的债和2年的债收yi差别不大，曲线很平，那么我就应该拿短久期信用债，因为长久期的债收yi补偿不足。而如果期限利差很宽，即收yi率曲线比较陡峭，比如1年是3.0%，而3年时6.0%，中间差了3%，那我就应该拉长久期拿3年的，因为收yi更高。 [三R]、行业利差 [气球R]一般指的是产业债，某个行业里面所有主体信用利差的平均值，衡量的是某个行业整体的信用风险补偿溢价。 [电影R]以房地产行业利差为例，我们可以计算出所有发债房企的信用利差，然后取平均数或者中位数，就是地产行业的信用利差。 [四R]、区域利差 [向右R]一般指的是城投债，某个区域的城投债信用利差的平均数。 [清单R]城投债通常呈现较强的区域共通性，同一个省份或者地级市的城投债信用利差差别不大。 区域利差衡量的是某个省份或者地级市的城投债目前的估值水平，区域利差越高说明该区域信用风险越高，投资者越是规避，而区域利差低，说明该区域城投债认可度较高，信用风险较低。