犹太银行家的风险投资

理想国译丛 在金融领域中，风险投资 (Venture Capital Investment)目的是以资金换取股份，并预期在未来获得企业的分红或者转售获利。这种投资获利的基本逻辑是通过大量投资多个投资项目，在足够的基数基础上可以找到最终可以成功的项目，而少数成功项目带来的收益会给投资者带来足以覆盖之前所有的投资并带来盈利。 虽然有很多的不同，但犹太银行家布莱希罗德与普鲁士容克贵族俾斯麦的关系，很像一个风险投资家对一个风投项目的投资。1858年通过罗斯柴德尔家族的牵线介绍下，俾斯麦委任布莱希罗德为自己的银行家，此时的俾斯麦虽然有着大容克贵族世家背景，而且1848年革命对欧洲君主与贵族体制的冲击也给他带来了更多机会，但俾斯麦还处于困顿之中，不会有多少人预料他会有未来铁血宰相的表现。而布莱希罗德在此时开始的服务，就非常像具备资金实力的风险投资家对具有专门技术并具备良好市场发展前景，但缺乏启动资金的创业家进行资助。只不过在布莱希罗德的“投资组合”里应该不会更多此类的投资对象，而在初期银行家的投资也未必有“孤注一掷”的决心和意图。 当然考虑犹太人在德意志和欧洲社会的地位，即使1872年布莱希罗德被被擢升为世袭贵族时也没实质上的改变（从皇家公告中删去了“好家庭”就可以看出），这种对于容克贵族的攀附，会有更多经济利益之外的考虑。当然在早期两人更像是相互成就，俾斯麦获得布莱希罗德的资金支持，而布莱希罗德的银行业务也得到了更多的发展，俾斯麦的胜利之年以后，这种脆弱的平衡更多的倒向了俾斯麦一边。 这笔风险投资到底是成功还是失败，这很难说，从布莱希罗德实现了阶层的跨越， 从他最终脱离了罗斯柴尔德家族，他的投资是成功的；但从他和他的家族最终的命运来看，这笔投资似乎又是失败的，当然可以把这种失败归咎于当时欧洲社会对于犹太人的偏见，但是银行家对于俾斯麦赌博性的单边下注和俾斯麦的权利也维系于威廉一世的赏识，也注定了他的“投资组合”失败的结局。