今年前十个月，在持续跌宕起伏中，A股度过了漫漫寻底阶段。10月底以来，受益于多重利好叠加共振，笼罩在A股市场的阴霾逐渐消散，拨云见日迎来逐步企稳反弹。

尽管目前市场尚未形成共识性主线，板块轮动分化依然是主旋律。在缺乏持续高胜率配置方向的市场环境中，宽基指数有利于规避踏空风险，顺势成为此轮反弹行情中的颇受青睐的投资工具。与此同时，资金低位抄底科创赛道的热情正日益高涨，新锐小盘指数科创100获得了瞩目，其挂钩产品近期交投活跃，展现出超强吸金之势。

以跟踪科创100颇具市场代表性的科创100ETF华夏（588800）为例，据Wind数据显示，在11月22日、23日、24日三个交易日中，该产品日间净流入额分别达3.56亿元、3.15亿元、2.62亿元，自2023年11月16日成立以来的七个交易日场内，累计净流入达11.55亿元，区间累计成交额69.16亿元，日均成交额近10亿元。目前该产品份额已突破50亿份，创出上市以来新高，基金规模达49.19亿元，成为同类产品中的佼佼者。

那么，在市场情绪缓步修复之初，科创100缘何一马当先成为资金的心头好？无论是借鉴历史经验，还是从全球视角观察，以及站在当前视点展望未来预期，中小盘科技股的投资吸引力都得以凸显。日前上市的科创100ETF华夏紧密跟踪科创100，可谓生逢其时，为投资者一键布局硬核科技成长企业提供了有利场内工具。

从行业分布来看，科创100权重行业均匀分布在医药、半导体、新能源三大领域。而从美国和日本的经验来看，科技和消费是产业结构转型的“诗与远方”。

统计显示，1973年至今的50年间，美股年化收益率高的行业主要集中于科技和消费领域。年化收益率居前的行业分别是：航空和国防10.9%、软件和计算机服务10.8%、休闲旅游9.8%、一般零售业9.8%、电子电器设备9.4%、卫生保健9.3%、食品和药品零售9.2%、食品饮料8.9%。

美股科技与消费长期收益率占优的背后，是经济下台阶过程中产业结构转型在资本市场的映射。20世纪70年代起，科技与消费开始成为经济的主要驱动力，在GDP中占比的提升，最终支撑科技和消费行业的长期走强。

在日本产业结构转型前后，同样出现了行业年化收益率的变化。1973-1990年，日股年化收益率最高的三个行业分别为，电信17.0%、卫生保健10.3%、零售9.9%、金融9.8%；1991-2019年，日股年化收益率最高的四个行业是卫生保健3.2%、食品饮料2.1%、工业产品和服务1.7%、个人家庭用品1.6%。日本科技和消费行业走强背后，同样是来自于产业结构转型的支撑。

我国产业结构的转型方向，基本延续了美日产业结构转型的路径，经济发展的主要动力逐渐从传统制造业转向新兴产业和消费服务类行业，科技与消费行业在GDP中占比不断提升。2010年起，我国经济增速逐步放缓，开始进入“结构转型期”，增长的驱动因素从出口和投资向消费、服务和科技转型。在这一阶段，我国经济发展从重量向重质过渡，伴随着产业结构的转型，A股科技与消费行业也走出了明显的超额收益。

从当前全球市场情况来看，硬核科技领域对资金的吸引力更为有增无减。2023年以来，ChatGPT横空出世点燃了人工智能热潮，信息技术科技的产业趋势得以加速催化，以硬科技代表的纳指100指数成为全球资本市场表现最为出色的板块之一。

科创板作为科技创新企业的摇篮，被誉为“中国版纳斯达克”，与纳指100对标的上证科创板100，聚焦于A股硬科技“小巨人”，从科创50指数样本以外，选取市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为指数样本，囊括了科创板中层市值和流动性较好的优质标的，具有显著的“硬科技”与“小而美”属性。

科创100是继科创50指数后第二只科创板代表性宽基指数。相较于科创50集中于电子行业的配置，科创100指数样本公司的行业分布均衡度较高，可降低因单一赛道占比过大而形成的行业踏空风险，同时相对科创50显著超配医药生物和机械设备等新兴科技行业，也与科创50形成差异化的互补特征。

从成分股质地来看，科创100指数成份股以中小市值为主，98%的成分股市值低于300亿元，70%的成分股市值低于200亿元，聚焦于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，担负着自主可控、国产替代的重大使命。

这些企业普遍研发实力强，技术壁垒高，在国内政策定向扶植持续发力背景下，成长前景广阔。据Wind数据显示，截至2023年11月24日，科创100涵盖了10个申万一级行业，权重占比前三的行业是医药生物、电子和电力设备，占比分别为31.2%、19.8%、19.5%。

数据来源：Wind，截止日期：2023.11.24

回溯历史表现，科创100指数高弹性特征突出，累计收益跑赢其他宽基指数。据Wind数据显示，自基日（2019.12.31）以来，截至2023年11月24日，科创100涨跌幅为7.35%，不仅大幅跑赢沪深300指数跌幅-13.32%，同时也显著超越同期上证指数和中证500指数涨幅0.03%和6.27%。数据同时显示，科创100最新市盈率TTM为106.13倍，远高于市场中其它主流宽基指数，这也表明中小企业估值溢价相对较高，市场赋予其高增长预期。

在市场行情仍不明朗的当下，上市短短七个交易日中，科创100ETF华夏（交易代码：588800）一举突破50亿份大关，除跟踪标的指数本身的优势特征外，也与华夏基金在ETF市场上多年深耕密不可分。作为公募指数化投资领域先驱，成立于2005年的华夏基金数量投资部，是业内最早成立的独立数量投资团队，多次开创行业先河勇立潮头。

经过18年的深耕细作，华夏基金在指数化投资研究领域已形成了深厚积淀。目前，华夏基金指数团队由20多位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成，通过持续创新发展，已具有业内一流的指数化产品开发和投资管理能力。

长期以来，华夏基金致力于做中国最好的指数产品服务商，旗下ETF产品线日臻完备，涉及行业、主题、宽基、跨境等多类型ETF产品，还全面布局场外指数及指数增强型产品，深受投资者青睐，投研实力也获得了权威机构认可。

截至2023年三季度末，华夏基金旗下权益类ETF产品管理规模超3700亿元，不仅是国内唯一一家权益ETF规模连续18年在全行业首屈一指的基金公司，也是境内唯一一家连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司。旗下ETF产品累计获得了17次金基金奖、金牛基金奖等业内大奖。

值得一提的是，作为国内指数基金领域的“头部玩家”，华夏基金很早就在科创板进行了深度布局，旗舰产品华夏科创50ETF（588000）成为A股市场首只份额超千亿的权益ETF。作为其“最佳拍档”，日前上市的科创100ETF华夏（588800），在规模和流动性方面也逐渐具备领先优势。

近年来，受内外部因素影响，A股持续承压，科技板块的调整时间和调整幅度已较为充分，估值压力也得到较为充分的释放。随着国内经济逐步回暖、外围宽松预期渐强玉制市场走弱的因素正在逐渐得到缓解，未来相对宽松的货币环境或将有利于成长风格的修复。叠加电子产业周期性需求回暖、医药行业企稳回升，科创板盈利有望逐步回暖，而前期承压较大的科创100指数已具备更大的反转弹性。在基本面见底的背景下，科创板投资性价比正得以凸显，对于看好此类机会的投资者，借道科创100ETF华夏一键布局或为明智之选。