超额收益的影响因素是多方面的，这些因素可以大致分为外部因素和内在因素。以下是对这些因素的详细分析：

一、外部因素市场环境：市场风格与波动：市场风格转换的速度和频率会直接影响超额收益的表现。当市场处于成交量大、波动率高、行情偏中小盘、高流动性成长股表现更好的环境中时，量化管理人的超额往往表现更突出。反之，当市场处于“风格急剧转换的阶段”或“一九行情”时，获取超额会比较难。宏观经济状况：整体经济环境的好坏、政策的调整等都会对企业的经营和业绩产生影响，从而影响其超额收益。行业特征：行业的竞争格局和成熟度会影响企业的盈利能力。在一个不完全竞争的市场中，企业可能获得高于行业平均水平的收益。行业的发展前景和趋势也会影响企业的长期盈利能力，从而影响其超额收益。政策与法规：政府对特定行业的支持或限制政策、税收政策、环保政策等都会对企业的经营和业绩产生影响。法规的变动，如会计准则的变更、监管政策的调整等，也可能对企业的财务报表和业绩产生直接影响，进而影响其超额收益。二、内在因素

企业竞争力：企业的技术创新能力、品牌影响力、市场占有率等都会影响其盈利能力。竞争力强的企业往往能够获得更高的市场份额和定价权，从而获得更高的超额收益。运营效率：企业的运营效率决定了其成本控制和盈利能力。高效运营的企业能够以更低的成本提供相同的产品或服务，从而获得更高的利润和超额收益。投资策略与风险管理：对于投资者而言，其投资策略和风险管理能力也是影响超额收益的重要因素。合理的投资策略和有效的风险管理可以帮助投资者在市场波动中保持稳定的收益水平。品种和策略的丰富性：在投资领域，不断提升品种和策略的丰富性也是获取超额收益的重要途径。通过多元化投资，投资者可以降低单一资产或策略的风险，同时提高整体的收益水平。

三、其他因素信息披露与透明度：企业的信息披露和透明度会影响投资者的决策和信心。信息披露充分、透明的企业更容易获得投资者的信任和支持，从而有利于其股价和业绩的提升。市场情绪与心理：市场情绪和心理因素也会对超额收益产生影响。投资者的乐观或悲观情绪会推动股价的上涨或下跌，从而影响其投资收益。

综上所述，超额收益的影响因素是多方面的，包括市场环境、行业特征、政策与法规、企业竞争力、运营效率、投资策略与风险管理等。投资者在追求超额收益时，需要综合考虑这些因素，并制定相应的投资策略和风险管理措施。