4大行，股价创下历史新高。而且这种场景，是出现在大盘持续低迷，银行股营收和净利润纷纷负增长，4大行的股息率集体跌破5%的大背景下的。 股份行虽然也在上涨，但涨幅明显不如几家大行，距离3年前的高点也相距甚远，甚至还没有超过2023年的开盘价。所以，这不是银行股，而是国家背书因素，类似于扎堆取暖。 数据显示，以2023年为基准，自去年第三季度末起，中国与日本的境外投资者资金流入差距不断扩大； 日本相对中国的估值溢价接近10年来的高点； 在全球AI热潮中，中国科技企业已实现盈利落后于全球同行； 汽车、高科技硬件和半导体往往从政府增发债券和信贷脉冲的改善中受益最大。
