兴业的中报终于出来了，就像去年兴业业绩出现大幅下降时我所说的一样，我预判兴业银行业绩已经出现拐点，并且像兴业这样规模的行短期内无法扭转这种颓势。后来我就陆续被头条的一些银行吹尤其兴业吹给拉黑了。 今天头条上的这些兴业吹又开始丧事喜办。对于仅仅0.86%的增长，丝毫不透过现象看本质，停留在表面说些有的没的，聊以自我安慰。那么兴业的这份报表到底怎么样呢？在我看来应该是非常差的！ 简单说说，收入和利润端虽然勉强做到了营收和净利润正增长，但是增长幅度相当可怜。收入的分项重要指标中，净资产收益率下降，净息差下降，尤其可怕的是中间业务收入下降幅度达到20%。未来为收入持续贡献的资产业务规模增速也非常不理想，增幅仅1%出头。 资产质量方面，不良率小幅上升，但关注类贷款规模大幅上升，后续会不会转成不良，需要持续关注。在大折扣转让信用卡不良资产包后，信用卡资产业务的不良率仍然较高。计提信用减值损失持续上升，增幅达到了10%，拨备覆盖率进一步下降，可以明显看出，本报告期内净利润的增长来源于拨备的释放。 一切都在印证我之前所说的兴业目前仍然处于业绩的下滑阶段，不过，它的0.5倍Pb和6%左右的股息率也已经体现了市场的这些悲观预期，过度做空没有必要，但也不能像头条那些银行吹兴业吹所美化的那样把兴业吹上天。
