"姚言货重"的第157篇原创文章

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据说拜登打算在下周G７广岛会议举行期间，宣布美国对中国人工智能、半导体、量子计算等领域的全面投资禁令，范围包括风险投资、私募股权、合资企业、技术转让等。终于还是走到了这一步，但和两三年前相比已经不是一回事儿，那个时候，但凡有个风吹草动，股市和中国广大从业者就被震得七荤八素，现在这类消息反而会促进相关股票上涨，毕竟中国资本并不稀缺，反而进一步增强国产替代、自主可控的大逻辑。

美国不是从特朗普上台才开始遏制中国的，早在2009年金融危机时，奥巴马本来想拉拢中国建立“G2”，后来发现两家价值观差异太大，根本尿不到一个壶里，随即推出“亚太再平衡”战略，跟盟友们说要“重返亚洲”。特朗普更是一把撕下遮羞布，逼迫中国对美国减少出口增加进口，要求对等待遇。但那时的特朗普是把机关枪，向所有国家扫射包括盟友，中国虽然受伤，但并没有感觉太被针对。

拜登延续了特朗普的政策，但控制越来越精准，从禁止中国公司购买美国核心资产，现在进一步升级，美国不能投资中国的高科技产业。在半导体领域影响不大，毕竟2022年10月7日美国公布的中国半导体禁令已经史上最严，甚至有律师说美国人连帮中国半导体产业搬箱子都可能会被追责，现在这个投资禁令就只能算隔靴搔痒。然而，人工智能正在迎来AIGC的新浪潮，不让美国资本投资中国人工智能，其实美国人自己更难受。

从2000年左右的".com"浪潮开始，美国资本在中国高科技企业上可是赚足了钱，新浪、网易、百度都通过在美股上市让美国资本实现了退出，阿里巴巴更是让软银一战成名。要是没有在阿里巴巴上赚的老本，孙正义在WeWork、ARM上的连续投资失误，早就让他吃不了兜着走了。2010年左右的移动互联网热潮又让美国资本收割了一波，美团、小米仅仅几年就带来了百倍的收益（有个例外是滴滴，因为资本触到了监管的红线）。

美国擅长从0到1的创新，而中国人多且勤奋，擅长从1到100的应用，这两个国家简直是绝配。数字化时代更是如此，人工智能在美国发源，在中国丰富的数据资源上发展壮大，比如中国产人脸识别设备已经出口到欧洲、日本等发达国家。美国投资人心知肚明，中国可投资的优质标的远远多于美国，如果只禁止美国资本投资中国高科技公司，那就会被欧洲、日本、中东的资本捡了便宜。

即使在美联储加息和全球经济衰退的当下，今年一季度，各国对中国投资依然暴涨，法国、德国对华投资同比分别增长635.5%和60.8%，英国、加拿大、日本、瑞士、韩国对华投资也分别增长了680.3%、179.7%、 47.7%、 47.4%和36.5%。我国高技术产业实际使用外资1567.1亿元人民币，同比增长18%。其中，电子及通信设备制造、科技成果转化服务、研发与设计服务、医药制造领域引资分别增长55.7%、50.3%、24.6%和20.2%。

美国禁止美国资本对中国高科技产业投资，真的会搬起石头砸自己的脚，看别人赚钱比自己亏钱还要难受啊。美国这些盟友，真正有实力的，比如英国、德国、韩国、日本，也就是跟着美国喊喊口号，该干什么继续干什么，嘴上说不要，身体很诚实。只有那些立陶宛之类的小国家，为了让美国爹保护自己，恨不得把心掏出来给美国看，天天上蹿下跳的替主子狂吠，但对中国毫无威胁，让卢大使稍微掉掉书袋，他们就像被戳了肺管子哑巴了。

中国已经是最大的工业国，必须坚持全球化，为自己生产的商品找到广阔的市场，那么吸引投资、开放市场就是必选项。对投资来说，用谁的钱不是钱，美国人不投没关系，但不能拉着其他人一起，所以就看到外交部坚决反对的表态，秦刚大使也出访欧洲分化G7。预计德法将反对美国的全面投资禁令，美国最终也只是给自己多造一张牌，要是事态变化，放松禁令的执行即可。就像这几天路透社的报道，美国商务部放行了科磊、应材等半导体设备对长鑫存储的出口，理由是长鑫的技术落后于美光。啧啧啧，这不就是正要被调查的那个美光吗？

美国的全面投资禁令最终很可能无法落实，要核实每一笔资金用到了什么地方几乎是天方夜谭。举个例子，现在在美股上市的阿里、百度都有人工智能业务，美国人投不投？理想、小鹏、蔚来全都在美股交易，自动驾驶技术算不算人工智能？即使不投高科技公司，在美国红的发紫的SHEIN、TEMU、LEMON8等中国App必然用了人工智能技术，那美国人到底能不能投？人工智能已经无处不在，禁止美国投资真的是无从下手。

MidJourney生成的神兽

也有人说，是因为美国既想遏制中国，又想和中国接触，必须得给自己多造几张牌，有一定道理。某种程度上，中国已经不搭理美国了，前几天有一次股市大跌，就是因为外网传言，最高决策层认定美国现在就是敌对国。拜登、布林肯、耶伦都嚷嚷着要和中国高层见面，也不是他们真的有求于中国，而只是想给中国制造麻烦，但并不想跟中国彻底翻脸，那中国的最佳策略就是不理不睬，让你猜不到我什么时候会翻脸。美国的最佳策略是，继续制造麻烦，但时松时紧，不断观察你的反应。

据说美国国务院里有个中国工作小组，已经拟定了一系列挤压中国的强硬措施，半导体禁令、投资禁令都是他们拟定的，但是由于白宫一直得不到中国的反应，摸不清虚实，所以并没有敢放心大胆的执行。最近两天中美高层恢复了部分互动，同时美国放行长鑫存储、放宽韩国半导体厂商中国工厂生产，这都是相辅相成的。美国这个全面投资禁令肯定会发出来，但难以严格执行，倒是会时不时的拿出来晃，给中国添添堵。

这个全面投资禁令还是实实在在的会影响高科技行业，半导体前面说过，美资已经不是主流，现在即使有，也正在有序的退出，比如AMD之于海光、英特尔之于澜起等等。人工智能行业则很不一样，中国的人工智能之前主要是靠美元投资发展起来，商汤、旷视这些平台型公司后都有红杉、高瓴、软银、老虎等的身影。一旦投资禁令正式实施，这些基金GP想投人工智能，必须切换到人民币。人民币出资的LP大部分是国资政府，那么人工智能公司必须变得更加务实而且最好能重资产化，对于行业发展逻辑是巨大的挑战。