今天十月三日。节前A股暴涨了三天之后，十一期间恒生又涨了两天，今天下跌...

今天十月三日。节前A股暴涨了三天之后，十一期间恒生又涨了两天，今天下跌。 对于节前的这波暴涨，有两种看法。一种认为目前的经济数据，不论是短期数据还是中长期增长预期，都不能支撑价格持续上涨。人为刺激的话，最终的结果是，怎么涨上去还会怎么跌下来；另一种看法则认为牛市来了，可以涨一波。 这两种看法其实并不矛盾。第一种看法描述了模式，但是没有给出对高度（价格）和宽度（时间）尺度的估计。第二种看法则反映了情绪，这种情绪可以直接影响这一波的高度和宽度，或者说两者是相互影响的。 假如我们认为宏观环境不能支持市场走出一个2015年的牛市，但至少可以走出一个微缩版的2015年。只是微缩到什么程度的问题。 在A股（二）里面，我大概估计了一下市场上的潜在增量资金。这两天我又看了看数据，发现之前的估计有错误，所以把那篇屏蔽了，免得误导大家。 现在的情况应该是，后续可能还会继续出政策，股民情绪高涨，外资在观望，或者有一部分准备入场。 修正之前的看法，涨势可能要持续一段时间。 ps： 主要的宏观问题还是债务和通缩的恶性循环，地产行业的衰退，以及信心的问题。这次刺激股市主要的想法可能是想提振信心，刺激消费，稳住地产，进一步扭转通缩-债务的恶性循环。政策刺激的效果更多的是中长期的，短期如果黄金周的消费数据，10月的消费数据没有好转的话，刺激的作用很难持续反映在股市上。