A股，面临重大考验! 1.12月26日市场震荡反弹，三大指数小幅收涨，个股超3

A股，面临重大考验! 1. 12月26日市场震荡反弹，三大指数小幅收涨，个股超3600家上涨；周四A股各大股指普涨；各中小盘股均有所表现；今天指数波动不大，个股热度回升，上涨家数多，涨停板数量增加；今天市场继续小幅波动，低波动率走势已维持9个交易日，目前处于日线收敛三角形内，预计两周内（还剩6个交易日）将跳出并加速波动；今日沪深三大指数震荡中走升，市场成交与上日基本持平。 2. 大A对指数的控盘程度较高，个股则表现出大喜大悲、大起大落的情况，指数震荡时个股偏离度大，一旦指数选择方向，将迎来普涨或普跌。 3. 午后大盘常呈现窄幅震荡情况，如微盘股指数午后有所回落，但守住60日线。 4. 外围扰动因素变多，大A独立走势难度增大，外围股市多数因西方节假日休市，美元本周窄幅波动，人民币汇率本周涨跌也较小；外资休假结束，北上资金回归会影响市场方向，港股走势（尤其是恒生科技）是反映外资态度的风向标。 5. 韩国国务总理表示将研讨对中国团体游客免签试点项目，未来各方关系可能改善并带来机遇。 6. 国办厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，实行专项债券投向领域“负面清单”管理，扩大专项债券用作项目资本金范围，提高比例至30%，“正面清单”包括多数有较浓科技属性的项目，对科技板块有积极影响，且将算力纳入专项债项目资本金“正面清单”并提升规模上限，这对2025年地方政府专项债券投入方向、拉动经济增长等方面有积极意义，新质生产力相关领域将得到更多支持，相关ETF迎来更大弹性。 7. 官方发布政策相关举措有助于市场预期稳定，增强投资者信心，推动股市上涨，2025年是财政赤字更积极、支出结构优化、财税改革落地之年。 8. 铜缆高速连接、人形机器人、A眼镜等热点方向有不同程度表现；周四A股盘面偏科技型个股涨幅领先；AI板块是当前市场的进攻方向之一，趋势不错，处于风口，中短线资金能达成共识，大资金对AI板块的投资特点是从讲故事的品种逐渐回归到业绩品种，算力是AI板块中最能出业绩的方向，国产算力军备竞赛已开启，多家互联网大厂入局，算力公司利润率高，市场需求增，国产算力想象力大，AI线如果能从主题投资转为景气投资，核心标的有可能走出类似往年白酒、光伏储能级别的行情；AI硬件概念股表现突出，机器人概念股卷土重来。 9. 算力2.0相关概念表现强劲，每次微盘股加速杀跌后，都是有逻辑板块（如算力2.0）的黄金坑，算力2.0在两次微盘股杀跌后均引领反弹，其两大核心在于海外AI应用进展迅速，国内应用紧跟，全球算力需求从训练算力过渡到推理算力以及国内大模型超预期，人工智能+政策持续推进，国内算力需求增长斜率更陡峭，且新事件进一步强化算力2.0逻辑，算力2.0时代国产算力将全面受益，估值体系将全面重塑，全市场成交额前15中有10个与算力直接相关，AEC铜缆概念领涨，核心股集体创新高。 10. 小微盘股不要轻易看反转，热点题材股不要盲目追高，岁末以观望或滚动操作为主；市场谨慎情绪未完全扭转，大概率仍将维持横盘震荡格局，操作难度大，收益难做，建议耐心等待；建议投资者继续持股观望，等待更多具体经济政策的出台。 11. 市场量能方面，近期市场量能持续萎缩，但融资余额未下降，量能问题不大；新入场资金仍在增加，易方达上证180ETF正式上市，为A股市场提供增量资金，公募基金总规模出现反弹，股票基金和债券基金均呈现正增长，政策支持和市场环境改善为ETF市场蓬勃发展提供有力支持，2025年房地产企稳状况下，股市回暖和投资者信心恢复，居民存款向股市转移趋势有望继续。 12. 特斯拉与亿纬锂能达成储能电池供货协议，对亿纬锂能是好事，电池行业明年或进入上行周期；抖音推出送礼物红包，线上送礼场景可能出现裂变效应，春节线上送礼或成新颖场景，传统线下消费方向也可关注。 13. 第五次全国经济普查结果出炉，2023年GDP核实后有所增加，但2024年GDP增速核算不受明显影响。