防守还是进攻！以未来经济的表现来决定 中信建投证券视角下银行板块投资逻辑剖析 自 9 月 24 日以来，经济呈现较为乏力态势，为此中央积极施策，出台一揽子政策从众多维度刺激需求回升，力求扭转局面。当下，宏观经济指标仍处于逐步修复的进程之中，银行板块面临着“政策强预期，基本面弱现实”的复杂格局。 展望未来，银行板块投资主线将随经济表现而分化。倘若后续政策持续加码，推动经济成功走向复苏之路，那么银行板块投资将回归到依据基本面进行选股的逻辑上，着重考量银行自身的经营状况、资产质量、盈利能力等关键基本面要素，挖掘具有优质成长潜力和稳健财务状况的银行标的。 反之，若政策实施效果未达预期，经济复苏前景不够明朗，银行板块投资则会倾向于以高股息策略为主轴，同时兼顾化债等其他概念作为辅助支撑。 高股息将为投资者提供相对稳定的收益保障，而化债等概念则在不确定性中寻找特定的投资机会，以此应对经济形势不明朗所带来的挑战，确保在不同经济情境下都能在银行板块投资中找到相对合理的方向与策略。
