小米股价大跌超8% 小米集团股价在2025年2月27日经历剧烈波动，早盘一度上涨超4%，创下历史新高，但随后快速跳水，盘中最大跌幅超过8%[1][28][32]。此次大跌的背景和原因可从以下几个方面分析：
1. 短期涨幅过大后的获利回吐
小米股价在2024年10月低点以来的累计涨幅已超过6倍，年内涨幅近70%，市场普遍认为短期估值已偏高[18][32]。部分投资者选择在高位兑现收益，导致抛压集中释放[28][32]。
当日恒生科技指数整体回调（跌幅近3%），科技板块的集体调整放大了小米的波动[19][23][28]。
2. 雷军登顶首富后的市场情绪反应
早盘股价上涨推动雷军身家短暂超越钟睒睒，成为中国新首富，但这一消息可能引发市场对“利好出尽”的担忧，部分资金借机离场[1][6][7][10][29]。
有观点认为，首富身份的“魔咒”或市场对高位套现的预期加速了抛售行为[11][14][24]。
3. 发布会前夕的预期博弈
当晚小米计划发布高端车型SU7 Ultra及手机新品小米15 Ultra，发布会前市场分歧加剧：部分投资者担忧新车定价过高或市场竞争压力，选择提前离场；另一部分则期待新产品能推动长期增长[2][9][26][33][36]。
雷军早间连续发文为发布会造势，但市场对“首次冲击豪车市场”的短期风险偏好较为谨慎[16][33]。
4. 估值争议与市场分歧
小米当前市值（约1.4万亿港元）远超传统车企（如比亚迪）及新势力（如理想汽车），但其汽车销量仅为13.5万辆，支撑高估值的基础被质疑[18][28]。
有分析指出，港股科技股近期超买信号明显，空头仓位增加，技术性调整压力积累[23][28]。
5. 长期增长逻辑的考验
尽管短期波动剧烈，小米在智能驾驶、生态链整合等方面的布局仍被部分投资者看好。例如，其全场景智能驾驶技术被认为具备差异化竞争力[16][34][36]。
管理层此前曾表示，股价反映的是对未来增长的预期，需通过业务表现兑现市场信心[35]。
小结
此次大跌更多是短期资金行为与市场情绪共振的结果，长期趋势仍需观察新品市场表现及汽车业务的盈利前景。雷军在社交媒体中强调“技术性调整”，但投资者对高估值板块的敏感度提升可能加剧波动[26][31][32]。
