【3月12日富国基金市场点评：市场冲高回落，算力概念强势】 [太阳]事件： ?

【3月12日富国基金市场点评：市场冲高回落，算力概念强势】 [太阳]事件： 🏵2025年3月12日，三大指数下跌。上证指数下跌0.23%，沪深300下跌0.36%，创业板指下跌0.58%，中证500下跌0.07%，中证1000上涨0.23%，科创50下跌0.73%，北证50下跌0.62%。全A成交额为1.72万亿元。分行业看，表现较好的是：传媒(1.91%)、通信(1.01%)、计算机(0.80%)；表现相对靠后的是：美容护理(-1.01%)、煤炭(-0.80%)、食品饮料(-0.79%)。 🏵今日个股行情适中，个股上涨率为48.68%，涨跌幅中位数为0.00%。主题方面，华鲲振宇、智能交通、网络游戏等板块表现较好，航空运输精选、两岸融合、挖掘机板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日A股冲高回落，两市量能较前一交易日放量超2000亿。结构上，算力概念集体走强，脑机接口概念午后爆发，影视传媒板块活跃；工程机械板块持续调整，农业股集体走弱，白酒股陷入回调。近期在欧美股市波动加大背景下，AH股相对保持独立性和韧性。伴随两会落下帷幕，各项经济数据落地，更加积极有为的宏观政策持续发力，基本面改善迹象已初露端倪。短期来看，市场或将在震荡向上中寻求结构性机遇，后续A股一季报业绩披露窗口临近，可重点关注受益于政策催化以及业绩确定性强的方向。中长期看，一方面AI产业链多点开花，科技成长仍是核心主线；另一方面，随着“更加积极的财政政策”落地见效，低位的顺周期品种有望迎来补涨。 [玫瑰]算力板块走强。消息面上，昨日国内互联网巨头官宣与Manus达成战略合作，双方将基于通义千问系列开源模型，在国产模型和算力平台上实现Manus的全部功能。同时，“人工智能与可控云计算产业生态大会”将于3月13日在杭州举行，大会将举行算力生态共同体签约仪式，带动板块投资情绪。政策面上，中国证监会强调支持科技创新和新质生产力发展，增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，为算力基础设施、AI大模型等硬科技领域拓宽融资渠道，催化科技板块投资热度。目前板块内头部标的已有完成业务布局、订单落地、相关基础设施交付等良好反馈出现。随着国内头部云计算公司陆续接入高性能低成本的国产大模型，算力需求或将持续释放并加速推动云服务商算力租赁及AI服务业绩兑现落地。 [玫瑰]脑机接口概念午后拉升。消息面上，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，其中脑机接口新技术已单独立项，并设立了侵入式脑机接口取出费、非侵入式脑机接口适配费等价格项目，国家医保局解读表示一旦脑机接口技术成熟，快速进入临床应用的收费路径已经铺好。目前多家国内企业的侵入式脑机接口产品已经进入临床试验阶段，在康复、抑郁症、阿尔茨海默病等治疗领域均有尝试。医疗健康领域商业化进程领先，是当前脑机接口最成熟的赛道，叠加“AI+”叙事下AI for Science有望成为推动科技创新的重要战略之一，AI在医疗领域的快速渗透或使多场景应用潜力逐步释放，助推板块估值中枢景气上行。 [玫瑰]行业配置而言，政策牵引主线和新产业趋势均有机会。1）政策博弈：聚焦受益于“两会”政策发力的内需方向的补涨机会，关注消费电子、机械、食饮、服务消费以及钢铁、有色等；2）产业趋势：受益于全球科技创新浪潮和国内AI新叙事逻辑形成的科技成长，关注AI国产算力、AI硬件、机器人等。 （市场有风险，投资需谨慎）