v+:
最近很多人私信问美股,刚好最近投行对美股态度转变较大,我汇总了一些如下,供大家参考:
最先是反向交易思路的BofA 的Hartnett,谨慎空转多,提出试仓买入超跌的芯片股和部分海外收入高的美国公司 图2;
然后偏Sales的资金流专家Scott Rubner 谨慎空转多,认为明天3.14就是反弹点图3,看好三月下旬的养老金等增量资金图4。
高盛策略团队在经历了快速下跌后,仍然坚持不改年度预测 图5,sp500看到6500,EPS不变仍为268。衍生品团队也认为美股的资金流出已近结束 图6。
瑞银负责衍生品策略的 Rebecca也难得空翻多,发了篇Closer to the end,指出CTA抛售近结束,且短期内达不到下一个触发点 图7。
当然,大部分资产押在美股的Blackrock,坚定看好美股和Ai。
不同观点的反而是大摩和中金,大摩的衍生品部门QDS指出,目前杠杆率下降得并不多 图8,如果要跌到2022年的水平,那么还有2250亿美元抛售,主要来自于宏观对冲组合(比如波动率控制策略产品)
中金做大类资产的李招,则从经济叙事出发,提出美国核心经济数据(资产投资+个人收入+个人消费)增速的下滑趋势会延续图13,会让市场一直围绕在衰退交易中,建议减配美股、全球股市、商品等资产。
所以,美股或许还是在“上有估值顶、下有盈利底”的逻辑上 图12,如果按目前增速预计来算PEG不算贵 图10,但要给M7之前的高估值,相信在Deepseek逻辑下也不那么容易。
所以,博弈一把美股的反弹,而不是抄底赌反转,或许是性价比高的选择,后续美股的走势还得四月初,看川普关税落地是否,再来看市场的选择。