你知道,这是牛市

新浪财经 2025-03-15 02:36:13

转自:财叔有料

周三和周四两根阴线,科技主赛道熄火,让市场有向下调整的预期,今天一根中阳站上3400点,带量突破去年第四季度的密集成交区,短期行情总是难以捉摸。

不过也是有一些端倪,昨晚9点半以后,恒生指数期货主力由跌转涨,并向上大力拉升到涨1%左右,显示有资金强烈看多今天的行情。

今年以来,恒生指数总体要强于上证指数,主要原因是港股经过6年下跌以后,估值更便宜。同时港股的总市值比A股小很多,日常交易量更小,源源不断的南下资金,很容易撬动行情。就如小票大涨,能带动同板块的大票上涨。昨天下午上证指数的止跌回升,也是在恒生指数的带动下实现的。

对于今天大涨的原因,有的认为一个是央行的降准降息预期,第二是昨天呼和浩特市发布育儿补贴政策,再一个是3月17日下午国新办的新闻发布会,发改委、央行、财政部等6部委出席,介绍提振消费有关情况。我们分别来说说。

降准降息,市场已经等了好几月了,央行也提了好多次,对外口径从“适时”,改为“择时”,更显主动型。所以,降准降息真实施了也不算意外,如果下调的幅度很大,那是超预期。

从今晚央行公布的2月份社融数据来看,应该需要降准降息了。数据显示,2月新增社融2.23万亿,其中居民中长期贷款负增1150亿元,新增企业中长贷5400亿元,同比去年负增7500亿元。今年以来不少地方的楼市成交有所回暖,数据表明,居民房贷基本没有被拉动,说明居民对收入预期不佳,对房价后市走向不太确定,因此贷款买房的态度依然谨慎。总体上本轮地产成交以低价位刚需为主。

加总看,2025年前两个月社融增量累计9.29万亿元,同比多增1.32万亿元,显著高于2023年同期(7.97万亿元)和2024年同期(约8.5万亿元)。主要是由于ZF债券净融资2.39万亿元,同比多增1.49万亿元,占比社融增量的25.7%(2024年同期占比约15%),显示财政政策加码,基建投资或为重要发力点。下面这张图比较直观。

逆周期调控政策持续加码,财政发力与货币宽松形成支撑,资本市场改革深化成为焦点。政策预期升温。

再说第二个,昨天呼和浩特市发布育儿补贴政策,对2025年3月1日后出生的子女提供最高10万元补贴,旨在缓解育儿经济压力,提升生育意愿。

这个政策和消费补贴不同,消费补贴实际上是一种打折,还是要消费者出钱购买。育儿补贴属于纯发钱的方式。一孩1万元、二孩5万元(分5年发放)、三孩及以上10万元(分10年发放),对于养育3个孩子的夫妇,10年内可获得16万元现金补贴,这还不止,今天又增加了政策,如果生三胎,可以在义务教育阶段全市自由择校,这个市场价值就更高了。

呼市先打头阵,后续大概率会有更多城市跟进推出生育补贴政策,特别是经济相对发达城市,这些年都在抢人,补贴和支持力度应该会更大,这个对适婚的大学毕业生有额外的吸引力,可以促进人口流入,提升城市吸引力,为地方经济发展注入新的活力。同时,相关产业如母婴用品、儿童教育、医疗健康等领域也有望迎来市场机遇,带动相关产业发展与消费增长。今天市场领涨板块中就有婴童、民营医药和辅助生殖概念股。

第三个是下周一6个部委提振消费发布会,这也是今天酿酒、食品饮料和酒店餐饮板块涨幅居前的主要原因。提振消费措施的具体内容要等下周一才知道,不过有一个消费贷的政策已经报道出来了,就是金管局鼓励银行在风险可控的前提下加大个人消费贷投放力度,合理设置额度、期限、利率等方面资源。

这个没啥好说,对于借款人来说,无非就是额度高一些,利率低一些,期限长一些,如果贷款的审批门槛再低一些,就更好了。现在杭州这边个人消费贷款已经有银行做到年利率2.5%左右了,额度50万左右,当然这个肯定要求也高。不过贷款总归要还的,哪怕利率再低,能不贷就不贷。大家都在压抑欲望压缩开支,只能希望国家多掏钱了。

今天的上涨,除了上面几个原因合力,还有一个原因是外资回流A股。此前外资回流的主战场都在港股,但恒生指数今年涨幅接近20%,恒生科技指数更是涨超31%,这两个指数都已经突破去年国庆期间的高点。相比之下,截止周四收盘,上证指数年内涨幅才0.2%,远远落后其他指数。

与此同时,反映A股相比港股的溢价水平的AH股溢价指数,已经回落到4年来的低位,过去四年,指数每当达到这个水平,后面总是迎来A股上涨,而非港股下跌。

特别是外资喜欢买的消费板块,春节以来港股消费ETF涨幅近29%,截止周四收盘春节以来A股的消费ETF也就涨了约2%,所以,促进今天消费板块上涨的合力爆发了。

我在去年10月份的时候就说牛市进入第二阶段,中间11月24日指数大跌的时候还给大家打气,写了莫慌,牛市根基还在,春节后指数第一次回调,再发文章莫慌。后面也多次说明,下跌不用怕,这是牛市。在多个指数突破去年国庆高点以后,上证指数今年也迟早会跟着突破,到那时候,大众对牛市的认知会趋于统一,同时会有更多的资金跑步进场。

最后,以《股票作手回忆录》中的一句话作为结尾——“你知道,这是个牛市。”

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