巴菲特：没人模仿我们，因为人们都想赚快钱‼️

股东问：很多人来这里是为了听你的建议，模仿和理解你的投资理念，在你看来，为什么没有更多的人效仿你的投资模式呢——一家不分红的公司？ 巴菲特：我认为伯克希尔还有其他更好的东西可以借鉴，但他们也不会被借鉴。我一直很感兴趣的是，很少有人——每个人都读本杰明·格雷厄姆的书——而且他们都同意本的理念，他们只是不喜欢追随他，因为从某种意义上说，本的理念并没有带来足够的希望，人们真的想要很快的东西。 我们不支付股息，因为我们认为我们可以把保留的每一美元转换成超过一美元的市场价值。保留你的钱的唯一原因是——保留你的钱比我们给你钱更有价值。如果我们每持有一美元，就能创造超过一美元的市场价值，你的财务状况就会更好，不管你是想通过出售一小部分股票来取出这一美元，还是继续持有它。这是一种测试，如果得出的结论是我们不能那样做——我们会在某个时刻得出这个结论，那么我们就应该把它分发掉。 有趣的是，在某些行业，例如，喜诗糖果就是其中之一——我们没有办法聪明地在喜诗糖果内部使用其产生的所有利润。因此，如果喜诗糖果是一家独立的公司，它将支付非常高的股息，而不是因为它有一些股息支付政策。这很简单，因为我们没有办法在每年赚3000万美元这种情况下明智地扩展业务。布法罗新闻报也是如此，我们没有办法在特定的业务中明智地使用它产生的资金。我们希望在伯克希尔哈撒韦公司的整体计划中，能够明智地使用这些公司为我们总共创造的资金。到目前为止，我们做到了，而且前景相当好，可以继续下去。 股息政策实际上应该由这一标准决定，同时也要考虑股票回购的可能性。但它们应该由企业剩余的一美元是否比支付的一美元对股东更有价值来决定。像可口可乐这样的公司，如果可口可乐不支付股息，只是回购股票、开发装瓶系统，做他们已经做过的事情，股东们可能会过得更好。它们这样做，可能会比他们简单的执行红利政策要更好。 📚本文节选自【巴菲特答疑精选集】