优胜劣汰的残酷，时代的大浪淘沙。标普500是巴菲特推崇的，适合普通人的投资模式

玉明 2025-03-27 00:26:39

优胜劣汰的残酷，时代的大浪淘沙。标普500是巴菲特推崇的，适合普通人的投资模式。而1957年首批500家成分股中，仅有74家在40年后仍存于指数，其中跑赢市场的仅12家——这意味着从最优质企业中选出超额收益股的概率不足2.4%。美国企业平均寿命仅12.5年，而中国A股上市公司平均寿命不足7年。这些公司通过过度融资、盲目扩张等方式，将投资者的资金转化为低效资产。因此，选股只会越来越难，而指数基金通过自动新陈代谢机制，将失败者淘汰出局，始终保持"强者恒强"的组合。正如约翰·博格所说："投资不是战胜市场，而是不被市场淘汰。"

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