招商银行发布年报，股价大跌所为何事？ 3月25日晚间，被称为零售之王的招商银行发布了2024年年报。年报显示： 在业务规模方面：截止2024年末，招商银行总资产突破12万亿元，较上年末增长10.19%；存款突破9万亿元，较上年末增长11.54%；零售客户总数达2.10亿户，较上年末增长6.60%；管理零售客户总资产(AUM)余额为14.93万亿元，较上年末增长12.05%。 在经营业绩方面：2024年招商银行实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%；实现归母净利润1483.91亿元，同比增长1.22%。 在资产质量方面：截止2024年末，招商银行不良贷款率0.95%，与上年末持平；拨备覆盖率411.98%，较上年末下降25.72个百分点。 在分红派息方面：招商银行发布公告称拟向全体股东每股派发现金红利人民币2元(含税)，现金分红比例为35.32%，在上市银行中处于领先位置。 除了业绩方面略差，招商银行其它方面都很突出。但是年报发布的第二天，招商银行却股价大跌，26日收盘价为42.66元，下跌5.39%，在A股的5000余只股票中，跌幅在前50名。 为什么发布年报，股票会大跌呢？ 招商银行作为银行绩优股，除了当年田惠宇被查处，几乎没有大的负面消息。这次股票大跌，如果吹毛求疵的话，可能有以下几方面： 一是连续两年的净利润增长，都是靠降低拨备覆盖率而来。在连续多年的业绩快速增长后，招商银行2023年、2024年连续营业收入负增长，但净利润却是正增长，分别增加86亿元和18亿元。而这两年，招商银行的拨备覆盖率分别下降13.09个百分点和和25.72个百分点。如果这两年都按上一年的拨备覆盖率提取贷款损失准备，那么就要分别多提取161.16亿元和168.74亿元，对净利润的影响可想而知。 二是零售金融业务非利息净收入下降较多。招商银行的看家业务是零售业务，而非利息净收入占比提升又是招商银行多年孜孜以求的目标。尽管2024年招商银行的非利息净收入占比37.4%，较上一年上升0.70个百分点，但主要是投资收益上升34.74%所致。其零售金融业务非利息净收入下降15.64%，包括财富管理手续费及佣金（含代理保险、信托、基金的手续费收入等）以及银行卡手续费收入均大幅下降。 三是前期资本市场涨幅过快。经过26日的大跌后，按收盘价测算，招商银行近一年的涨幅仍然为40.20%，在9家上市股份制银行中排名第二，在42家A股上市银行中排名第七。同时，它的股息率4.69%，在9家上市股份制银行中排名第六。 但无论怎样，作为42家上市银行中市值排名第五的银行，它的市净率排名第一、总资产收益率排名第一，招商银行绝对是一家优质上市银行。
