【4月1日富国基金市场点评：三大指数分化，医药生物领涨】 [太阳]事件： 🏵

【4月1日富国基金市场点评：三大指数分化，医药生物领涨】 [太阳]事件： 🏵2025年4月1日，三大指数涨跌不一。上证指数上涨0.38%，沪深300上涨0.01%，创业板指下跌0.09%，中证500上涨0.60%，中证1000上涨0.53%，科创50上涨0.16%，北证50上涨0.42%。全A成交额为1.15万亿元。分行业看，表现较好的是：医药生物(3.34%)、公用事业(1.78%)、国防军工(1.46%)；表现相对靠后的是：家用电器(-1.71%)、计算机(-0.97%)、汽车(-0.90%)。 🏵今日个股行情较好，个股上涨率为70.62%，涨跌幅中位数为1.00%。主题方面，动物保健精选、创新药、CRO等板块表现较好，炒股软件、汽车配件精选、东数西算板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]A股今日震荡攀升，沪指涨0.38%报3348点，全市场超3800股上涨。结构上，医药集采规则有望优化，创新药表现亮眼，医药生物板块爆发；受百亿产业基金拟战投聚变能源公司消息催化，可控核聚变概念走强；此外，电力及光伏等涨幅居前。量能方面，全天成交1.15万亿元，较前一交易日缩量905亿元，市场交投热度有所回落。步入4月，随着宏观经济和上市公司业绩验证的窗口期来临，市场驱动力由预期回归基本面，叠加海外关税等政策的扰动，短期权益市场或呈现震荡，后续重点关注二季度经济修复成色和政策加码力度的验证。 [玫瑰]政策利好叠加行业复苏，医药生物板块爆发。政策面看，国家医保局近期召开优化医药集采工作研发会，《进一步优化药品集采政策的方案(征求意见稿)》在业界流传，涉及优化集采品种和投标企业的准入标准、优化采购规则、优化分量规则、优化落地实施措施、强化质量评估和监管、提高信息透明度六方面内容，市场预期医药集采规则有望进一步优化。基本面看，处方药业绩持续上升，医药外包需求逐步恢复，多家创新药上市公司业绩表现亮眼，多起重磅BD交易披露，制药产业链国产替代趋势持续进行。自2021年以来行业估值水平经历大幅回调，近期有所修复但仍处于历史低位。后续可关注业绩增长以及估值补涨机会。 [玫瑰]业绩预期反转叠加红利策略，公用事业板块上涨。短期来看，煤价超预期下跌和水电枯水期释放蓄能为火电、水电带来业绩预期修正下的交易机会。此外，业绩披露期开启，大部分电力及燃气公司在全年盈利提升的背景下，分红比例或金额有望提升，且近期增持、分红等市值管理方案频发。分结构看，火电水电业绩较为突出，市值管理或进一步提升行情持续性；城燃板块近几年业绩整体有所承压，降本量升或催化盈利改善；绿电似乎仍未走出ROE下降阶段，需持续关注合约电价细则、绿电交易、补贴进度三方面政策演绎。 [玫瑰]行业配置而言，政策牵引主线和新产业趋势均有机会，风格或趋于均衡。1）业绩线索：聚焦A股业绩确定性，挖掘一季报增速较高或边际改善的领域，关注有色、化工、机械、汽车、食饮、电子等；2）红利资产：低利率时代的核心底仓选择，关注银行、资源等方向；3）科技成长：短期有波动但中期仍是主线，关注AI国产算力、AI硬件、机器人等。 （市场有风险，投资需谨慎）