特朗普为什么怂了？美国的大麻烦还在后面1）这段时间，全世界最能“作妖”的政客毫无

特朗普为什么怂了？美国的大麻烦还在后面

1）这段时间，全世界最能“作妖”的政客毫无疑问是美国总统特朗普。2025年4月2日，他悍然宣布对全世界打贸易战，引发全球金融市场剧烈震荡，美国股市一度蒸发掉十几万美元的市值。4月9日，就在“特朗普关税”生效当天，他又宣布，除中国外，美国对其他国家的高额关税将延到90天后再执行，而现阶段只征收10%的关税。4月12日，他又宣布，对从中国进口的智能手机、笔记本电脑等进行豁免。中国人几千年来早就给特朗普这种人准备了一大堆成语——“虚张声势”“色厉内荏”“反复无常”“刚愎自用”“欺软怕硬”等。

2）经过几天的发酵，大家逐渐看清楚了，4月9日，特朗普“认怂”的重要原因在于，美国国债市场存在暴雷的风险。根据美国联邦参议院的官方数据，截至2025年4月3日，美国联邦政府债务总额高达36.22万亿美元。美国作为曾经的全球唯一超级大国，美国国债是被认为仅次于现金的最有流动性的资产，也是被认为全世界最安全的资产之一。一旦有风吹草动，投资者就会抛售股票等其他资产，购入美国国债避险，这个时候，美国国债价格会上升，收益率会下降，连带着美国政府发债的成本和利息支出将会减少。由于美元霸权的存在，过去几十年来，尽管美国常年存在巨额贸易赤字和财政赤字，美国政府仍能轻松发债，且成本极低。但是，就在特朗普发动贸易战的这几天，这一局面发生了重大变化，并成为“压垮特朗普的最后一根稻草”。

3）2025年4月2日，特朗普宣布开打贸易战当天，美国10年期国债收益率收于4.1950%。此后，全球股市震荡，投资者购入美国国债避险，到4月5日，美国10年期国债收益率降至3.9910%。到此为止，这仍是全球投资者非常熟悉的套路。但是，接下来金融市场“画风陡变”。从4月6日开始，投资者开始抛售美国国债，美国10年期国债收益率则急剧上升。到4月11日，美国10年期国债收益率已经升至4.4930%。与4月5日的低点相比，上升超过0.5个百分点。由于10年期美国国债收益率是其他美国国债收益率的基准，我们通过简单计算就可以知道，相对于美国36.22万亿美元的国债总额来说，美国国债收益率每增加1个百分点，美国政府一年内的利息支出就要增加3600亿美元。

4）换句话说，由于特朗普贸易战给世界经济带来的不确定性，加上投资者对美国经济发生衰退的担忧，在短短几天时间里，投资者就用真金白银教训了特朗普，让美国政府不得不多支付超过1800亿美元的利息。这就是金融战的厉害之处。如果美国10年期国债收益率增加2个百分点，美国一年内的利息支出就要增加7200亿美元。这是什么概念呢？2024年美国商品进口额是3.3万亿美元，假设特朗普搞不顾天怒人怨，给美国所有进口加征20%的关税，他也只能收到6600亿美元，而在这场震撼人心的金融战里，投资者在短短几天内，就可以让美国政府多付出7200亿美元的代价，让特朗普辛辛苦苦通过打贸易战抢来的钱瞬间蒸发。我一直觉得，金融战虽然兵不血刃，但却是战争的最高形式之一，它可以轻易让一个政府破产，而一旦破产，即便是美国政府，也无力再发动其他形式的战争，更不用说真枪实弹的热战了。

5）这场对特朗普发出严厉警告的金融战到底是怎么打响的？目前还缺乏权威的信息。有美国媒体报道说，是日本有机构在抛售美债。也有人说，中国在抛售美债进行报复。我更倾向于认为，特朗普的贸易战搞得全世界人心惶惶，大大加剧了市场的恐慌情绪，也加剧了全世界投资者对美国经济未来的担心，大家不约而同地采取了抛售美债的做法，最终成为了“压垮特朗普的最后一根稻草”。

6）通过这场悄无声息的金融战，美国最大的软肋再一次展现在世人面前。过去几年，我一直在警告说，美国政府债务已经失控，未来必将走向破产。真没有想到，暴露美国债务危机风险的，竟然是特朗普本人。古今中外，债务问题，从来都是压垮一个帝国、一个朝廷的千斤重担。据统计，美国国债总额将在2025年9月份之前突破37万亿美元大关，而且，每年仍在增加大约2万亿美元。放眼人类的历史上来看，这么高的债务，这么快的增长速度，绝对不可能持续，美国的结局一定是崩溃。美国联邦参议院自己统计，截至2025年4月3日，美国国债的平均利率为3.347%，换言之，今年，美国光是国债利息成本就超过了1.2万亿美元，比美国的军费开支还要高。美国自己的专家都在警告说，当一个帝国的利息开支超过了军费开支，这个帝国必将走向衰落。

7）还有一个非常关键的数据是，在接下来的一年里，美国将有33%的国债要到期，总额超过了12万亿美元。换句话说，在接下来的一年里，美国将要新发行至少12万亿美元的各类国债，才能实现“借新债还旧债”，才能避免美国政府破产。如果美国经济继续保持繁荣，如果美国跟其他国家关系保持友好，全世界还是愿意拿出这12万亿美元支持美国的。但是，特朗普的瞎折腾，让美国经济面临陷入滞胀的风险，让美国与世界上其他国家的关系急剧恶化。这个时候，一旦全球投资者拒绝购买美国新发行的国债，美国将爆发严重的债务危机。这个时候，要么美国政府直接宣布破产，赖掉债务，要么由美联储直接印钞来购买美国国债，最后将导致美国出现恶性通货膨胀。毫不夸张地说，在特朗普的折腾下，美帝国已经处在了一片风雨飘摇当中，只是很多外行人看不到而已。

8）特朗普为什么要瞎折腾？我们原本以为，他是为了让制造业回流美国，后来发现，这还不是他的主要目的。特朗普也非常清楚美国面临的债务危机问题，他的算盘是，通过向各国征税，来增加美国政府的收入，同时，以进入美国市场为谈判筹码，迫使其他国家购买美国国债。有传言说，特朗普政府中有人提出，将发行50年期甚至是100年期的超长国债，这些国债利率极低，甚至投资者在购买后还不可以出售，这就相当于美国政府对全世界进行勒索，让全世界直接给美国财政部送钱。这是一个帝国到了崩溃前所能采取的最恶劣手段，也是最能体现“饮鸩止渴”这个中国成语色彩的做法。

这再次印证了古希腊悲剧《俄狄浦斯王》中的那句话，一个人总是在逃避命运的途中与命运不期而遇。特朗普为了避免美国政府破产，对全世界打贸易战，逼迫全世界购买美国国债，但是，在这个过程中，全世界投资者却出于恐慌或者报复情绪，直接抛售美国国债，让美国债务危机可能提前爆发。

9）还有传言说，特朗普最核心的计划是，用关税来讹诈中国，一方面，通过对中国大幅提高关税来抢钱，另一方面，在迫使中国让步后，让中国吞下美国的巨额国债。从这里我们也能看到，如果中国“跪了”，将会付出惨重的代价，这是很多夸夸其谈的人根本看不到的真相。相反，恰恰因为中国没跪，特朗普的讹诈策略失败了，美国的债务危机风险提前暴露在了全世界的面前。美国现在就是一个“极其脆弱的巨人”，就是一只中国人口中的“纸老虎”。他们哪有资格、哪有能力从实力地位出发同中国打交道？

10）接下来，特朗普领导下的美国政府将会面临非常麻烦的局面。从他内心深处来讲，他肯定不满足于90天后对除中国以外的国家只征收10%的关税，这点钱相对于他的胃口、相对于美国的债务窟窿来说，只是“毛毛雨”。他肯定一方面讹诈其他国家购买美国国债，甚至直接给美国财政部“捐款”（这不是笑话，特朗普贸易战的“军师”史蒂芬·米兰就亲口说过），另一方面，他还会提高对有关国家的关税。所有对美国下跪求饶的国家，不仅将会被特朗普用各种方式羞辱，还将会被特朗普“连砍两刀”。

美国政府债台高筑到了这一步，特朗普作为一个欠全世界投资者那么多钱的政府的总统，他根本没有资格、更没有实力对全世界颐指气使，在全世界面前耀武扬威。我们今天看到他的所有言行，都不过是一个“烟雾弹”，斗不过是一个赌徒发现自己即将输掉底裤前上演的最后疯狂。如果你稍微细心一点，就一定能看出特朗普和他的跟班儿那种色厉内荏的本质。这就是我昨天说的，“中国必胜，美国必败”。这绝对不是一句口号！

古往今来，哪有全世界最大的工业国败给全世界最大的金融国的道理？古往今来，哪有全世界最大的债权国败给全世界最大的债务国的道理？古往今来，哪有人民团结一心、奋发有为的国家，败给内部一盘散沙、四分五裂的国家的道理？这是一家之言，也是我翻遍历史之后得出的结论